8月14日-8月18日，北上资金合计净流出291.16亿元。沪股通净流出137.26亿元，深股通净出153.90亿元。前一期为净流出255.80亿元。其中计算机、国防军工和环保净流入居前，分别流入4.71亿元、3.57亿元和1.10亿元；食品饮料、电力设备和银行流出较多，净流出50.94亿元、45.16亿元和34.57亿元。相比8月11日，8月18日TOP20重仓股增持减持数目过半，其中，药明康德、阳光电源和紫金矿业分别增持0.49%，0.43%和0.06%，隆基绿能、伊利股份和招商银行分别减持0.78%、0.48%、0.38%。
　　本期两融呈现下降趋势。8月17日两融余额为15,793.94亿元，较8月10日下降93.73亿元。相较于上期，截止8月17日行业两融余额过半回落。其中，银行、汽车和煤炭回升较多，分别回升6.68亿元、4.44亿元和2.64亿；电子、非银金融和计算机回落较多，分别回落22.78亿元、22.46亿元和18.44亿元。结合北上资金来看，内外资在电子、非银金融和电力设备较一致，在银行、汽车和煤炭分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加8.7930亿份、增加3.3300亿份、增加0.1560亿份和增加7.6200亿份。
　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购7750亿元，利率减少0.1个百分点至1.8%，叠加180亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为7570亿元。截止8月18日，隔夜Shibor较上期增加61.500个BP至1.9460%，7天Shibor增加10.900个BP至1.8860%。1年期国债收益率增加0.18个BP至1.83%，3年期国债收益减少5.89个BP至2.20%，10年期国债收益率减少7.42个BP至2.56%，无风险利率稳定。8月18日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月11日增加1.69个BP至0.47%、减少1.29个BP至0.67%、增加2.71个BP至1.06%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月11日分别减少5.84个BP至0.49%、减少5.84个BP至0.57%、减少1.84个BP至0.68%,信用利差减少。
　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期

研究报告全文：2023-8-18证券研究报告-策略研究内外资减仓电子非银金融和电力设备流动性周报8月第3周证券分析师周雨电话010-88321580执业证号S1190511030002核心结论8月14日-8月18日北上资金合计净流出29116亿元沪股通净流出13726亿元深股通净出15390亿元前一期为净流出25580亿元其中计算机国防军工和环保净流入居前分别流入471亿元357亿元和110亿元食品饮料电力设备和银行流出较多净流出5094亿元4516亿元和3457亿元相比8月11日8月18日TOP20重仓股增持减持数目过半其中药明康德阳光电源和紫金矿业分别增持049043和006隆基绿能伊利股份和招商银行分别减持078048038本期两融呈现下降趋势8月17日两融余额为1579394亿元较8月10日下降9373亿元相较于上期截止8月17日行业两融余额过半回落其中银行汽车和煤炭回升较多分别回升668亿元444亿元和264亿电子非银金融和计算机回落较多分别回落2278亿元2246亿元和1844亿元结合北上资金来看内外资在电子非银金融和电力设备较一致在银行汽车和煤炭分歧明显相较于上期上证50ETF沪深300ETF中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加87930亿份增加33300亿份增加01560亿份和增加76200亿份宏观利率本周央行累计开展7天逆回购7750亿元利率减少01个百分点至18叠加180亿元逆回购到期本期央行净回收流动性为7570亿元截止8月18日隔夜Shibor较上期增加61500个BP至194607天Shibor增加10900个BP至188601年期国债收益率增加018个BP至1833年期国债收益减少589个BP至22010年期国债收益率减少742个BP至256无风险利率稳定8月18日3年期AAAAAAA级企业债与同期国债的信用利差较8月11日增加169个BP至047减少129个BP至067增加271个BP至1061年期AAAAAAA级企业债与同期国债的信用利差较8月11日分别减少584个BP至049减少584个BP至057减少184个BP至068信用利差减少风险提示国内外疫情反复货币政策超预期01北上资金目录CONTENT02交投活跃度03利率市场本报告资料来源WINDBloomberg太平洋证券研究院请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远kUjWiUhUcZlX8VnV7NdN9PoMqQsQmPkPmMvNlOoMnP9PoPmQxNrNwPNZoMpO01北上资金02交投活跃度03利率市场11周度净流入金额8月14日-8月18日北上资金合计净流出29116亿元沪股通净流出13726亿元深股通净出15390亿元前一期为净流出25580亿元图表18月14日-8月18日北上资金合计净流出29116亿元深股通净买入额人民币亿元沪股通净买入额人民币亿元上证综合指数2018年以来日均净流入右390025037002003500150330010050310002900-502700-1002500-1502300-200资料来源WIND太平洋证券研究院整理3请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场12净流入行业变化8月14日-8月18日根据持股数变动和成交均价估算行业净流出数过半其中计算机国防军工和环保净流入居前分别流入471亿元357亿元和110亿元食品饮料电力设备和银行流出较多净流出5094亿元4516亿元和3457亿元图表2行业净流出数目过半净流入亿元100-10-20-30-40-50-60计国环纺传综机石房轻钢通社建美公电交基商农家建煤汽有非医银电食算防保织媒合械油地工铁信会筑容用子通础贸林用筑炭车色银药行力品机军服设石产制服装护事运化零牧电材金金生设饮工饰备化造务饰理业输工售渔器料属融物备料资料来源WIND太平洋证券研究院整理4请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场13北上资金市值总额截止8月18日北上资金持股市值236万亿元占全A流通市值的338较7月下降148580亿元图表3持股市值236万亿元截止8月18日3000045持股市值亿元持股市值占全A流通市值比右4025000352000030251500020100001510500005000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月24682468246824682571012101210121012年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年201920192019201920202020202020202021202120212021202220222022202220232023202320192019202020202021202120222022资料来源WIND太平洋证券研究院整理5请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场图表5行业上升回落数量持平14行业市值变化行业当期期末市值亿元上期期末市值亿元市值变化亿元通信34056306613395分行业看北上资金持股市值过半回落其中通信机械设备和公用事机械设备1233461218791467公用事业6353662928609业回升较多分别回升3395亿元1467亿元和609亿元电力设备国防军工1736516788577纺织服饰65246208315建筑装饰3515234925228食品饮料和银行回落较多分别回落14831亿元6969亿元6254亿环保59795821158轻工制造1730317149153元家用电器145967145869097图表4通信机械设备和公用事业回升较多综合681684-003钢铁2013520176-041100房地产2348723536-049市值变化亿元美容护理1611716240-122建筑材料4038340605-222社会服务91879524-337商贸零售2782228212-3910石油石化3525135681-430农林牧渔1976620302-536交通运输6650167132-631医药生物189995190767-772煤炭2382624804-978-100传媒5406255414-1352基础化工6667268057-1385计算机8692188689-1768非银金融137457139799-2342汽车8631388976-2663有色金属7944082306-2866-200电子141700147124-5424通机公国纺建环轻家综钢房美建社商石农交医煤传基计非汽有电银食电银行154551160805-6254信械用防织筑保工用合铁地容筑会贸油林通药炭媒础算银车色子行品力食品饮料312513319482-6969设事军服装制电产护材服零石牧运生化机金金饮设电力设备311760326591-14831备业工饰饰造器理料务售化渔输物工融属料备合计23537672397135-43368资料来源WIND太平洋证券研究院整理资料来源WIND太平洋证券研究院整理6请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场15TOP20重仓股持仓变化相比8月11日8月18日TOP20重仓股增持减持数目过半其中药明康德阳光电源和紫金矿业分别增持049043和006隆基绿能伊利股份和招商银行分别减持078048038图表6TOP20重仓股持股变化证券代码证券简称持股市值亿元占流通A股公布申万行业持股比例变化较上周603259SH药明康德19146935医药生物049300274SZ阳光电源182591153电力设备043601899SH紫金矿业21545854有色金属006002027SZ分众传媒205761949传媒004600406SH国电南瑞325491762电力设备001000651SZ格力电器205901015家用电器-004600900SH长江电力38614767公用事业-004300124SZ汇川技术419182299机械设备-007300750SZ宁德时代1056961021电力设备-011600309SH万华化学28512974基础化工-012600519SH贵州茅台166818726食品饮料-012000333SZ美的集团782081992家用电器-021601888SH中国中免20058855商贸零售-026601318SH中国平安33103641非银金融-029300760SZ迈瑞医疗404301219医药生物-030000858SZ五粮液40698622食品饮料-035002594SZ比亚迪21747487汽车-036600036SH招商银行41158627银行-038600887SH伊利股份263341536食品饮料-048601012SH隆基绿能214801005电力设备-078资料来源WIND太平洋证券研究院整理7请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场21融资融券总额变化本期两融呈现下降趋势8月17日两融余额为1579394亿元较8月10日下降9373亿元图表7两融余额2014年起图表8两融余额2021年起亿元亿元融资融券业务融资融券余额合计融资融券业务融资融券余额合计25040210002004019000170001504015000100401300011000504090004070002021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082020-022021-082014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-082021-022022-022022-082023-022023-08资料来源WIND太平洋证券研究院整理资料来源WIND太平洋证券研究院整理8请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场图表9两融余额分行业按余额排序亿元2023年82023年72023年62023年52023年42023年32023年22023年12022年2022年2022年2022年9行业22行业融资融券变化月17日月17日月月月月月月12月11月10月月非银金融131713118076119757120666117307115800116172113018113237115220120646121831电力设备132955136097131426134261137046141888144580137526136752143225136080131239分行业看相较上月同期医药生物122505118193119586122265123588126683131123132105135174134497124405123186银行593286043562238646206090459096582785626355968573515982958609行业两融余额过半回落非电子138235145560144183151302151503144079130485126201126677129342125245125472有色金属745647758476784788287876282811864968397683829879628903090327银金融医药生物和食品饮食品饮料557315481354850550345486455368564665577856619584636134759182基础化工6946969917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