动力煤：
　　21日下游采购节奏较缓，现货资源较为紧张。产地方面，今日内蒙古鄂尔多斯动力煤市场弱稳运行。区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体供应水平稳定。产地整体拉运情况一般，部分煤矿为刺激销售下调煤价，幅度约为10-20元/吨。陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因安全检查暂停生产，整体供应水平基本稳定。近日坑口面煤销售情况欠佳，个别煤矿出矿价下调10-20元/吨。港口方面，北港市场动力煤暂稳运行。上周煤价累计跌幅20-35元/吨不等，上周五出现止跌企稳迹象。发运倒挂情况下贸易商发货积极性不高，港口可售现货资源较为紧张，但需求端没有明显起色，市场情绪以谨慎观望为主。当前高温天气仍未消退，电厂负荷变动不大，日耗在高位震荡，当前主要省市电厂库存整体继续保持中高位水平，部分需求有所释放，但还盘压价现象普遍。淡季里水泥、化工等非电终端需求观望情绪浓厚，采购积极性明显不足，需求难有实质性提升。今日进口市场偏强运行。沿海电厂继续询货采购，进口煤投标价继续上移。
　　焦煤主力合约日间反弹，期价收于1442元/吨，涨幅为2.60%。
　　焦煤：焦煤盘面日间反弹，跟随炉料端集体走强。现货市场部分高价煤种价格开始出现走弱，下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受，钢厂利润开始向铁矿端倾斜，限制焦煤上行空间。基本面方面，前期受检修影响的煤矿开始逐步复产，但供给端仍有扰动，原矿供应恢复不明显。8月17日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为623.13万吨，较上期减少6.04万吨。洗煤厂的开工生产积极性未有进一步提升。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.87%，较上期上升0.43个百分点；日均产量62.96万吨，环比减少0.11万吨。下游焦化厂对焦煤的采购以刚需为主，上周焦化厂内焦煤库存水平下降。煤矿端原煤和精煤库存开始累积，焦煤基本面出现转弱。8月17日当周，坑口精煤库存为141.05万吨，环比增加5.56万吨，原煤库存191.57万吨，环比增加6.63万吨。电煤方面，日耗临近见顶，电厂存煤仍处于历史高位，主动采购意愿不强，水电供给增加，降低火电压力。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。随着动力煤价格上涨动能的减弱，焦煤价格可能出现回调。
　　整体而言：焦煤坑口出现累库，下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受，焦企对焦煤采购意愿谨慎。保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松，当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润下一阶段或将向铁矿和成材转移。操作上，本轮反弹临近尾声，用电高峰结束后焦煤或将再度面临下行压力，维持逢高沽空策略。
　　
　　

研究报告全文：焦煤焦炭日报CokeCoalDailyReport摘要动力煤投资咨询业务资格京证监许可201275号21日下游采购节奏较缓现货资源较为紧张产地方面今日作者能源化工研究中心梁海宽内蒙古鄂尔多斯动力煤市场弱稳运行区域内多数煤矿保持正常生产以落实长协发运为主整体供应水平稳定产地整体拉运情况执业编号F3064313从业Z0015305投资咨询一般部分煤矿为刺激销售下调煤价幅度约为10-20元吨陕西联系方式010-68578010lianghaikuanfoundersccom地区大部分煤矿正常生产销售个别煤矿因安全检查暂停生产整体供应水平基本稳定近日坑口面煤销售情况欠佳个别煤矿出矿作者能源化工研究中心夏聪聪价下调10-20元吨港口方面北港市场动力煤暂稳运行上周煤执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询价累计跌幅20-35元吨不等上周五出现止跌企稳迹象发运倒挂情况下贸易商发货积极性不高港口可售现货资源较为紧张但需联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom求端没有明显起色市场情绪以谨慎观望为主当前高温天气仍未消退电厂负荷变动不大日耗在高位震荡当前主要省市电厂库成文时间2023年8月21日星期一存整体继续保持中高位水平部分需求有所释放但还盘压价现象普遍淡季里水泥化工等非电终端需求观望情绪浓厚采购积极性明显不足需求难有实质性提升今日进口市场偏强运行沿海电厂继续询货采购进口煤投标价继续上移焦煤主力合约日间反弹期价收于1442元吨涨幅为260焦煤焦煤盘面日间反弹跟随炉料端集体走强现货市场部分高价煤种价格开始出现走弱下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受钢厂利润开始向铁矿端倾斜限制焦煤上行空间基本面方面前期受检修影响的煤矿开始逐步复产但供给端仍有扰动原矿供应恢复不明显8月17日当周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为62313万吨较上期减少604万吨洗煤厂的开工生产积极性未有进一步提升最近一期统计全国110家洗煤厂样本开工率7587较上期上升043个百分点日均产量6296万吨环比减少011万吨下游焦化厂对焦煤的采购以刚需为主上周焦化厂内焦煤库存水平下降煤矿端原煤和精煤库存开始累积焦煤基本面出现转弱8月17日当周坑口精煤库存为14105万吨环比增加556万吨原煤库存19157万吨环比增加663万吨电煤方面日耗临近见顶电厂存煤仍处于历史高位主动采购意愿不强水电供给增加降低火电压力中期来看保供大背景下国内原煤产量将继续增加同时进口量仍将维持较快增速国内炼焦煤下半年供应将继续转向宽松当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节利润较正常水平仍有进一步下行空间随着动力煤价格上涨动能的减弱焦煤价格可能出现回调更多精彩内容请关注方正中期官方微信整体而言焦煤坑口出现累库下游焦炭的第五轮提涨尚未被钢厂接受焦企对焦煤采购意愿谨慎保供大背景下焦煤供需结构仍将趋于宽松当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节利润下一阶段或将向铁矿和成材转移操作上本轮反弹临近尾声用电高峰结束后焦煤或将再度面临下行压力维持逢高沽空策略请务必阅读最后重要事项第1页焦炭主力合约日间反弹期价收于21765元吨涨幅为238焦炭焦炭主力合约日间跟随炉料端集体反弹但现货市场价格出现上行乏力对焦企的第五轮提涨下游钢厂尚未接受焦钢博弈加剧钢厂利润开始向铁矿端转移抑制焦炭价格上行空间近期炉料端价格的上涨挤压成材利润空间钢厂对焦炭主动采购意愿开始谨慎粗钢平控预期基本被市场消化铁水产量上周继续上升增至年内高位水平对炉料端的刚性需求仍较强随着高炉的复产钢厂厂内焦炭库存可用天数上周环比止跌回升近期原料端焦煤价格出现松动部分煤种价格出现回调迹象第四轮提涨过后焦化企业整体利润有小幅回升上周进一步修复焦企开工意愿增强最近一期样本焦化企业产能利用率为8458较上期上升055最近一周产量30447万吨较上期增加199万吨焦化厂内焦炭库存本期继续增加焦炭供给端预计将进一步转向宽松7月PPI数据出炉同比降幅收窄预示着本轮库存周期拐点将至国内商品价格临近底部区域整体而言焦炭基本面开始出现走弱下游对其价格上涨的接受度下降随着用电高峰的回落成本端的支撑有松动迹象焦炭本轮反弹临近尾声操作上以逢高沽空策略为主整体而言随着用电高峰的回落电煤和焦煤价格或将面临阶段性回调且下游钢厂利润逐步向铁矿端倾斜焦炭本轮反弹临近尾声操作上以逢高沽空策略为主请务必阅读最后重要事项第2页目录一期货行情4二现货价格4三价差基差6四持仓报告7五主力合约日K线图8请务必阅读最后重要事项第3页一期货行情表1-1焦煤焦炭主力合约日度成交数据活跃合约日度成交数据品种收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化焦炭2176521960208102694782314833379252192焦煤1442014500138001981713253186515578511320资料来源Wind方正中期研究院50004500400035003000250020001500100050002017-08-212017-12-212018-04-212018-08-212018-12-212019-04-212019-08-212019-12-212020-04-212020-08-212020-12-212021-04-212021-08-212021-12-212022-04-212022-08-212022-12-212023-04-212023-08-21焦炭焦煤图1-1焦煤焦炭活跃合约走势资料来源Wind方正中期研究院二现货价格动力煤21日下游采购节奏较缓现货资源较为紧张产地方面今日内蒙古鄂尔多斯动力煤市场弱稳运行区域内多数煤矿保持正常生产以落实长协发运为主整体供应水平稳定产地整体拉运情况一般部分煤矿为刺激销售下调煤价幅度约为10-20元吨陕西地区大部分煤矿正常生产销售个别煤矿因安全检查暂停生产整体供应水平基本稳定近日坑口面煤销售情况欠佳个别煤矿出矿价下调10-20元吨港口方面北港市场动力煤暂稳运行上周煤价累计跌幅20-35元吨不等上周五出现止跌企稳迹象发运倒挂情况下贸易商发货积极性不高港口可售现货资源较为紧张但需求端没有明显起色市场情绪以谨慎观望为主当前高温天气仍未消退电厂负荷变动不大日耗在高位震荡当前主要省市电厂库存整体继续保持中高位水平部分需求有所释放但还盘压价现象普遍淡季里水泥化工等非电终端需求观望情绪浓厚采购积极性明显不足需求难有实质性提升今日进口市场偏强运行沿海电厂继续询货采购进口煤投标价继续上移炼焦煤21日国内炼焦煤现货市场延续跌势产地方面近期山西地区煤矿受矿难安全事故影响仍有新增停产煤矿出现而前期停产的煤矿复产仍旧缓慢国内炼焦煤短期供应仍偏紧缺而受下游需求请务必阅读最后重要事项第4页弱势影响对高价煤价格打压力度不减煤矿出货不佳在产煤矿已有部分累库现象出于库存压力矿点价格仍在不同程度的降价回调下游方面钢价弱势建材成交一般当下利润处于低位今日邢台天津等地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格提降100元吨干熄焦提降110元吨于2023年8月22日零点执行带动焦煤市场情绪走弱1华北地区山西吕梁主焦煤S30G85报1768元吨山西安泽主焦煤S045G88执行1950元吨以上均为出厂现汇含税价2华中地区河南平顶山主焦煤主流品种车板价1920元吨13焦煤车板价1720元吨3华东地区徐州13焦煤A8S07报1500元吨气煤A9S06报1450元吨均为出厂现金含税价山东枣庄地区13焦煤1600元吨济宁气煤A9S05G70-80报价1490元吨肥煤A90S06G95报价1790元吨均为出厂承兑含税价安徽淮北主焦煤S05报1895元吨13焦煤S03报1660元吨均车板承兑含税价4西南地区云南曲靖低硫高灰主焦煤A15S05报1650元吨13焦煤A105S05报1800元吨以上为出厂现金含税进口煤炭21日蒙古国进口炼焦煤市场平稳运行今日市场变动幅度有所收窄价格支撑力度略有减弱贸易商让利空间有所放宽然成交依旧冷清市场各方看跌情绪趋浓终端企业受高成本压力需求量难有支撑现甘其毛都口岸蒙5原煤1300蒙5精煤1700蒙4原煤1280蒙3精煤1490策克口岸马克A960马克西980欧斯克A730欧斯克A930欧斯克B970南戈壁A900南戈壁A-700南戈壁B620泰拉原煤1050满都拉口岸主焦精煤120013焦原煤850二连浩特口岸蒙5原煤1300均口岸货场提货含税现金价焦炭21日焦炭现货市场稳中偏弱运行今日河北地区部分钢厂对湿熄焦炭价格提降100元吨干熄焦炭价格提降110元吨计划2023年8月22日零点执行但目前主流焦钢企业暂未回应随着连续4轮焦炭涨价的落地焦企利润明显修复生产积极性有所提升焦企内焦炭出货顺畅钢厂方面钢厂维持高开工对焦炭刚性需求较好但受钢价下跌影响钢厂利润较差对高价焦炭存一定抵触情绪预计国内冶金焦市场稳中偏弱运行山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1980-2100元吨准一级干熄冶金焦报价2300-2330元吨一级湿熄冶金焦报价2050-2160元吨一级干熄冶金焦报价2330-2440元吨山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2440-2500元吨出厂现汇含税内蒙古鄂尔多斯一级1980元吨包头准一1960元吨赤峰二级08报2050-2100元吨乌海二级1800元吨均出厂含税价请务必阅读最后重要事项第5页三价差基差5000150045001800450040001600140040001000350012003500300010003000500250080025002000600200001500400150020010001000-5000500500-2000-10000-4002015-05-042015-09-042016-01-042016-05-042016-09-042017-01-042017-05-042017-09-042018-01-042018-05-042018-09-042019-01-042019-05-042019-09-042020-01-042020-05-042020-09-042021-01-042021-05-042021-09-042022-01-042022-05-042022-09-042023-01-042023-05-04基差右轴焦煤京唐港澳产主焦煤基差右轴焦炭天津港一级含税图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源Wind方正中期研究院150010001000500500002015-03-232019-03-232023-03-23-500-5002017-04-032017-08-032017-12-032018-04-032018-08-032018-12-032019-08-032019-12-032020-04-032020-12-032021-04-032022-04-032023-04-032023-08-032019-04-032020-08-032021-08-032021-12-032022-08-032022-12-03-1000-1000-1500-2000-15001月-5月5月-9月9月-1月1月-5月5月-9月9月-1月图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页四持仓报告45002500400035002000300015002500200010001500100050050000国泰君安海通期货中信期货永安期货东证期货中信期货国泰君安银河期货永安期货东证期货图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院国泰君安10中信期货18海通期货10国泰君安48中信期货银河期货149永安期货54永安期货8东证期货9东证期货686其他其他图4-3焦炭主力合约多单持仓比例图4-4焦炭主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院160001400014000120001200010000100008000800060006000400040002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