板块周表现：农业板块跑输大盘。1）本期沪深300指数下跌2.58%，农业板块下跌2.78%，在31个子行业中排名第23位；2）本周养猪板块除*ST正邦均下跌且温氏股份、*ST正邦、唐人神、巨星农牧、神农集团超额收益为正；养鸡板块除仙坛股份均下跌，仅有仙坛股份，圣农发展，立华股份超额收益为正；饲料板块均下跌，但仅有禾丰股份超额收益为负；动保板块除牧股份均下跌，生物股份、瑞普生物、中牧股份超额收益均为正；种子板块均下跌，但登海种业，隆平高科，丰乐种业超额收益均为正；农产品种植板块均下跌，仅众兴菌业，海南橡胶超额收益为正；农产品加工板块均下跌，超额收益仅道道全，保龄宝为正；水产养殖及捕捞板块仅好当家、中水渔业下跌，超额收益均为正。
　　畜禽价格：猪价下跌，毛鸡、鸡苗上涨。1）8月19日，全国生猪均价17.03元/kg，环比下跌0.06%。终端消费仍未见回暖，生猪价格持续震荡调整，同时振幅较上周有所减弱。2）8月19日，毛鸡4.40元/斤，环比下跌4.76%；鸡苗3.4元/羽，环比下跌26.09%。毛鸡价格区间震荡，鸡苗价格由于季节性补栏情绪减弱，企业排苗计划影响等短期价格显著走弱。
　　 CPI: 7月农产品价格对CPI仍为负贡献。7月猪肉价格因月末短期拉升抵消前期价格走弱的影响，环比价格基本持平。7月受猪价持续低迷及终端需求不佳影响，牛羊肉、白条鸡与鸡蛋价格均同环比下降，同比降幅扩大。受北方蔬菜大量上市等影响，7月蔬菜水果价格环比下降，同比涨幅缩窄。7月水产价格仅鲫鱼价格环比有所上涨，且各类水产价格同比均下跌，但同比跌幅有所收窄。
　　投资建议：板块估值仍处于底部，持续推荐生猪养殖板块。从产能端看，今年1-6月母猪产能持续去化，短期猪价出现快速上涨导致母猪去化趋势暂缓，但当前仍处于供过于求的产能状态，我们认为产能或在四季度或明年一季度重新进入去化通道。近期猪价受部分集团场缩量影响，散户压栏情绪上行，出栏均重开始上移，如果产业情绪持续发酵，消费旺季的供给或将显著增多导致猪价不及预期。预计全年猪价仍保持前低后高的走势，当前板块估值水平仍处在底部，建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如温氏股份、京基智农、巨星农牧、新五丰、唐人神等。
　　风险提示：动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害。

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId农林牧渔title鸡苗价格走弱猪价区间小幅震荡农业行业周报20230814-20230818investSuggestion推荐维持investSuggesticreateTime12023年08月21日onChange行重点公司投资要点summary业EPS元板块周表现农业板块跑输大盘1本期沪深300指数下跌258农业板块重点公司评级周23E24E下跌278在31个子行业中排名第23位2本周养猪板块除ST正邦均下报海大集团276336买入跌且温氏股份ST正邦唐人神巨星农牧神农集团超额收益为正养鸡板温氏股份116233增持块除仙坛股份均下跌仅有仙坛股份圣农发展立华股份超额收益为正饲料板块均下跌但仅有禾丰股份超额收益为负动保板块除牧股份均下跌生物股牧原股份097425增持份瑞普生物中牧股份超额收益均为正种子板块均下跌但登海种业隆平普莱柯080102增持高科丰乐种业超额收益均为正农产品种植板块均下跌仅众兴菌业海南橡金龙鱼058085增持胶超额收益为正农产品加工板块均下跌超额收益仅道道全保龄宝为正水来源兴业证券经济与金融研究院产养殖及捕捞板块仅好当家中水渔业下跌超额收益均为正相关报告relatedReport畜禽价格猪价下跌毛鸡鸡苗上涨月日全国生猪均价元兴证农业周报毛鸡价格18191703上涨猪价偏强震荡20230813kg环比下跌006终端消费仍未见回暖生猪价格持续震荡调整同时振幅2023-08-13较上周有所减弱28月19日毛鸡440元斤环比下跌476鸡苗34元兴证农业周报短期猪价羽环比下跌2609毛鸡价格区间震荡鸡苗价格由于季节性补栏情绪减弱一波三折情绪支撑力度或有限202308062023-08-06企业排苗计划影响等短期价格显著走弱兴证农业周报压栏情绪上行猪价有所上涨20230730CPI7月农产品价格对CPI仍为负贡献7月猪肉价格因月末短期拉升抵消前期2023-07-30价格走弱的影响环比价格基本持平7月受猪价持续低迷及终端需求不佳影响牛羊肉白条鸡与鸡蛋价格均同环比下降同比降幅扩大受北方蔬菜大量上市分析师emailAuthor等影响7月蔬菜水果价格环比下降同比涨幅缩窄7月水产价格仅鲫鱼价格纪宇泽环比有所上涨且各类水产价格同比均下跌但同比跌幅有所收窄jiyuzexyzqcomcn投资建议板块估值仍处于底部持续推荐生猪养殖板块从产能端看今年S01905220800041-6月母猪产能持续去化短期猪价出现快速上涨导致母猪去化趋势暂缓但当曹心蕊前仍处于供过于求的产能状态我们认为产能或在四季度或明年一季度重新进入caoxinruixyzqcomcn去化通道近期猪价受部分集团场缩量影响散户压栏情绪上行出栏均重开始S0190521050002上移如果产业情绪持续发酵消费旺季的供给或将显著增多导致猪价不及预期预计全年猪价仍保持前低后高的走势当前板块估值水平仍处在底部建议持续assAuthor关注板块内具有成本优势出栏增速较快的企业如温氏股份京基智农巨星农牧新五丰唐人神等风险提示动物疫病政策变化农产品价格大幅波动自然灾害请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录行情回顾-4-行业行情-4-个股行情-4-估值水平-6-本周重要公告-7-农产品价格-8-畜禽价格-9-粮食价格-10-油脂价格-11-糖棉橡胶-13-水产价格-14-风险提示-15-图目录图1上周行业排序2023-8-19-4-图2上周农业子行业排序2023-8-19-4-图3农业板块市盈率TTM情况-6-图4农业板块市净率情况-6-图5农业板块估值情况-6-图6猪肉价格近期震荡走弱-9-图7仔猪价格近期区间震荡-9-图8毛鸡价格走弱毛鸭价格平稳-9-图9鸡苗鸭苗近期显著下跌-9-图10国内玉米价格-10-图11CBOT玉米价格-10-图12国内小麦价格-10-图13CBOT小麦价格-10-图14国内大米价格-10-图15泰国大米价格-10-图16国产大豆价格-11-图17CBOT大豆价格-11-图18大豆进口量与进口平均价-11-图19国际豆粕价格-11-图20豆油价格-11-图21菜油价格-11-图22棕榈油价格-12-图23棕榈油进口成本-12-图24进口大豆压榨利润国产大豆压榨利润-12-图25国内糖价-13-图26国际糖价-13-图27国内棉花价格-13-图28国际棉花价格-13-图29国内天然橡胶价格-13-图30泰国天然橡胶价格-13-图31对虾价格-14-图32海参价格-14-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图33鲍鱼价格-14-图34扇贝价格-14-图35鲤鱼价格-14-图36带鱼价格-14-表目录表1个股行情回顾上周超额收益2023-8-19-5-表2农产品价格汇总右图为一周价格变化2023-8-19-8-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文行情回顾行业行情农业板块跑赢大盘本期沪深300指数下跌258农业板块下跌278在31个子行业中排名第23位图1上周行业排序2023-8-19数据来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理注板块均根据申万分类图2上周农业子行业排序2023-8-19数据来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理个股行情本周养猪板块除ST正邦均下跌且温氏股份ST正邦唐人神巨星农牧神农集团超额收益为正养鸡板块除仙坛股份均下跌仅有仙坛股份圣农发展立华股份超额收益为正饲料板块均下跌但仅有禾丰股份超额收益为负动保板块除牧股份均下跌生物股份瑞普生物中牧股份超额收益均为正种子板块均下跌但登海种业隆平高科丰乐种业超额收益均为正农产品种植板块均下跌仅众兴菌业海南橡胶超额收益为正农产品加工板块均下跌超额收益仅道道全保龄宝为正水产养殖及捕捞板块仅好当家请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报中水渔业下跌超额收益均为正表1个股行情回顾上周超额收益2023-8-19子行业简称超额收益指数沪深300农林牧渔-020生猪养殖温氏股份120牧原股份-015正邦科技323天邦食品-141新希望-044唐人神093天康生物-060大北农-036金新农-067傲农生物-134新五丰-211巨星农牧050神农集团128禽类养殖圣农发展064益生股份-337民和股份-1107仙坛股份186立华股份142湘佳股份-028晓鸣股份-052饲料海大集团104禾丰股份-118粤海饲料082邦基科技036动物保健生物股份-134瑞普生物015中牧股份275普莱柯-027科前生物140回盛生物-011种子登海种业061隆平高科112敦煌种业-238神农科技-711丰乐种业104荃银高科-216农产品种植北大荒165苏垦农发087雪榕生物069众兴菌业-017海南橡胶-026亚盛集团102农产品加工金龙鱼-1092道道全046金健米业-796中粮糖业-011南宁糖业-465中粮科技-094请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报保龄宝065水产养殖及捕捞天马科技601国联水产417好当家218开创国际258中水渔业043数据来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理估值水平本期农业板块市盈率TTM2507倍沪深300市盈率TTM为1013倍农业板块市净率TTM为265倍沪深300指数市净率TTM为121倍图3农业板块市盈率TTM情况图4农业板块市净率情况10012908010708605064043020210002004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023农林牧渔沪深300农林牧渔沪深300农业历史均值沪深300历史均值农业历史均值沪深300历史均值资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图5农业板块估值情况60050040030020010002004200620082010201220142016201820202022相对于大盘PE相对于大盘PB相对PE历史均值相对PB历史均值数据来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报本周重要公告牧原股份公司发布2023年半年报公司2023年上半年营收为5187亿元同比增长1717实现归母净利润亏损278亿元上年同期亏损668亿元新希望公司发布关于公司监事辞职的公告公司监事会于2023年8月18日收到监事韩斌先生的书面辞职报告因个人原因韩斌先生申请辞去担任的监事职务其辞职后不再担任公司其他职务ST正邦公司发布关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告法院已裁定公司进入重整程序公司尚存在因重整失败而被宣告破产的风险如果公司被宣告破产根据上市规则第9417条第六项的规定公司股票将面临被终止上市的风险敬请广大投资者注意投资风险傲农生物公司发布关于协议转让双方签署股份转让协议之补充协议的公告公司于2023年7月11日与漳州金投签署股份转让协议拟将其持有的4398万股公司股份占公司总股本的5049转让给漳州金投转让价格为889元股转让总价款为人民币39亿元益生股份公司发布关于控股股东部分股份质押的公告公司控股股东实控人曹积生先生本次质押7356万股占其所持股份比例18占公司总股本比例074本次质押后质押股份数量达到121亿股占其所持股份比例296占公司总股本比例1218立华股份公司发布关于实际控制人之一致行动人股份解除质押的公告天鸣农业为控股股东一致行动人本次解除质押1980万股占其所持股份比例2597占公司总股本比例239请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报农产品价格表2农产品价格汇总右图为一周价格变化2023-8-19最新价格单位本期涨跌月环比年同比粮食国内玉米296元千克102137314美分蒲CBOT玉米49250108-751-1956式耳国内小麦291250元吨201404-585美分蒲CBOT小麦63975-207-441-1801式耳国内大米492元公斤-040-020271泰国大米61200美元吨-55614614101大豆国内大豆504000元吨000040-1683美分蒲CBOT大豆135400366-290-259式耳大豆进口价59100美元吨--433-1583CBOT豆粕38880美元吨015-652-307食用油豆油873000元吨353613-1491菜油1450000美元吨000000357花生油1700000元吨303625303棕榈油FOB90200美元吨192-249-1479棕榈油成本811186元吨268-121-849畜禽猪粮比582--1192050-2761仔猪2958元千克8391481-2940生猪1703元千克-006882-2653毛鸡440元斤-476185-476毛鸭480元斤000000213鸡苗340元羽-26099682143白糖国内白糖733000元吨0141662682全球白糖2368美分磅-0040643311白糖进口价64670美元吨--6733709棉花国内棉花1801200元吨-059-0201222全球棉花8363美分磅-475-079-2619棉花进口价223677美元吨--10000-10000橡胶国内天然橡胶1246000元吨315332-166水产品海参12000元公斤000000-3407鲍鱼12000元公斤0000005000扇贝1000元公斤000000-1667罗非鱼3500元公斤--574-789对虾28000元公斤000000000鲤鱼1410元公斤-077-014-336带鱼3770元公斤162-157-316资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报畜禽价格猪价区间震荡8月19日全国生猪均价1703元kg环比下跌006终端消费仍未见回暖生猪价格持续震荡调整同时振幅较上周有所减弱鸡苗价格走弱8月19日毛鸡440元斤环比下跌476鸡苗34元羽环比下跌2609毛鸡价格区间震荡鸡苗价格由于季节性补栏情绪减弱企业排苗计划影响等短期价格显著走弱图6猪肉价格近期震荡走弱图7仔猪价格近期区间震荡60元千克2435元千克元千克120215030100184025158020301260915204061010352000002021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-0622省市猪肉平均价猪粮比右轴2021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06生猪平均价仔猪平均价右轴资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图8毛鸡价格走弱毛鸭价格平稳图9鸡苗鸭苗近期显著下跌资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报粮食价格图10国内玉米价格图11CBOT玉米价格350元kg900美分蒲式耳300800700250600200500150400100300200050100000020092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320092010201120122013201420152016201720182019202020212022202322个省市平均价格玉米期货收盘价活跃CBOT玉米资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图12国内小麦价格图13CBOT小麦价格1400美分蒲式耳12001000800600400200020102011201220132014201520162017201820192020202120222023期货收盘价活跃CBOT小麦资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图14国内大米价格图15泰国大米价格资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报油脂价格图16国产大豆价格图17CBOT大豆价格7000元吨2000美分蒲式耳1800600016005000140040001200100030008002000600400100020000200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023现货价大豆期货收盘价活跃CBOT大豆资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图18大豆进口量与进口平均价图19国际豆粕价格600美元吨5004003002001000200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023期货收盘价活跃CBOT豆粕资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图20豆油价格图21菜油价格14000元吨16000元吨12000140001200010000100008000800060006000400040002000200000200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023现货价豆油现货价菜油资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图22棕榈油价格图23棕榈油进口成本18000元吨16000140001200010000800060004000200002015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07到岸完税价马来西亚棕榈油连续合约资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图24进口大豆压榨利润国产大豆压榨利润数据来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报糖棉橡胶图25国内糖价图26国际糖价资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图27国内棉花价格图28国际棉花价格资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图29国内天然橡胶价格图30泰国天然橡胶价格50000仙kg200泰铢kg4500018040000160350001403000012010025000802000060150004010000205000002009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232012-012012-082013-032013-102014-052014-122015-072016-022016-092017-042017-112018-062019-012019-082020-032020-102021-052021-122022-072023-02期货收盘价活跃合约天然橡胶泰国天然橡胶资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报水产价格图31对虾价格图32海参价格450元千克4003503002502001501005002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07大宗价对虾资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图33鲍鱼价格图34扇贝价格160元千克14元千克1401212010100880660440202002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07鲍鱼大宗价扇贝大宗价资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理图35鲤鱼价格图36带鱼价格资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报风险提示动物疫病政策变化农产品价格大幅波动自然灾害请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除外增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级公司股价或行业指数相对同期相关减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5证券市场代表性指数的涨跌幅其中无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确A股市场以沪深300指数为基准新三板定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级市场以三板成指为基准香港市场以恒推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数生指数为基准美国市场以标普500或行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平纳斯达克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使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