电解铜
　　宏观：美联储7月议息会议纪要预测消费端通胀存在上行风险、美国财政部将三季度净借款预期规模由7330亿美元上调至1万亿美元，叠加非美经济增长预期偏弱，支撑美元指数和美债收益率；但是新西兰联储暗示停止加息的信号引导作用，使美联储23年剩余时间内加息预期有所缓解，中长期美债收益率和美元指数初现拐点迹象，或能支撑有色金属等风险资产价值。
　　上游：国内多个铜冶炼厂成交4万吨9月装船期的铜精矿，使中国铜精矿8月生产量和进口量均环比增加但难改供给偏紧，中国铜精矿周度进口指数环比下降，中国港口铜精矿入港量较上周增加，中国主流港口铜精矿库存量较上周增加；国内8月矿产粗铜生产量环比增加，但因8月粗铜进口量环比减少，或使中国粗铜8月供给预期偏紧；国内8月仅有1家铜冶炼厂检修，叠加洛阳钼业在非洲积压的约2万吨电解铜正在陆续到港、Codelco季度长单追标量将于8月下旬逐渐流入，或使中国电解铜8月生产量和进口量环比增加而供给预期偏松，但是9-11月或分别有6与3及1家铜冶炼厂检修；以上说明国内注册电解铜供给偏紧，但是进口铜到货预期增强且以非注册铜或俄铜居多。
　　下游：国内部分铜杆企业反馈大型线缆企业积极补库但不急于提货，中小型线缆企业反馈下游资金紧缺而订单持续受影响，部分漆包线企业订单有增量但多数漆包线企业订单仍不理想，使精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（下降）；国内多数企业因光伏行业订单充足而维持连续生产，房地产刺激政策难改其销售疲软状态，或使8月铜材企业产能开工率环比下降，具体而言：铜电线电缆、铜板带、铜箔产能开工率或环比升高；铜漆包线、铜管、黄铜棒产能开工率或环比下降。以上说明国内电解铜价格走弱提振下游采购补库情绪。
　　投资策略：预计沪铜价格或谨慎偏强，关注（63500-64500）66000-67000附近支撑位及70000-71000附近压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。
　　风险提示：关注8月22日美国7月成屋销售；23日美国与欧洲8月Markit制造业和服务业PMI、美国7月新屋销售；24日美国7月耐用品新增订单月率、当周初请失业金人数；25日美联储主席鲍威尔在全球央行年会讲话；26日欧洲央行行长拉加德在全球央行年会讲话；周二和周三及周五均有美联储票委官员讲话。