动力煤
　　本周，主产区煤矿正常生产，外贸煤进口量环比改善，根据钢联统计，8月7日~13日当期，国内海运煤到港量813.7万吨，周环比增87万吨，其中增量主要来源于俄罗斯和澳大利亚，两国周环比增量合计80.4万吨，整体来看动力煤供应企稳运行。需求端，随着旺季尾声临近，电厂煤炭日耗进一步上冲的动力已较为有限，并且受到多轮台风的影响，今年国内高温的强度和持续天数都不及去年，表现为电煤日耗同比偏低。此外，随着国内降雨增多，长江流域来水情况进一步转好，水电对火电的替代效应逐渐增强，进一步削弱了电煤需求。库存方面，截至8月18日，环渤海9港煤炭库存2379万吨，周环比降87.2万吨，同比去年偏高135.7万吨。基差方面，截至到8月17日动力煤2309合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低2.6元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至8月18日，动力煤多空主力席位无净持仓。
　　总的来说，随着旺季临近尾声，市场氛围进一步走弱，下游用户压价采购，预计短期内动力煤仍将维持弱势运行。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号动力煤周报专业研究创造价值2023年8月18日动力煤周报中下游去库缓慢动力煤维持弱势运行核心观点动力煤本周主产区煤矿正常生产外贸煤进口量环比改善根据钢联统计8月7日13日当期国内海运煤到港量8137万吨周环比增87万吨其中增量主要来源于俄罗斯和澳大利亚两国周环比增量合计804万吨整体来看动力煤供应企稳运行需求端随着旺季尾声临近电宝城期货研究所厂煤炭日耗进一步上冲的动力已较为有限并且受到多轮台风的影响今年国内高温的强度和持续天数都不及去年表现为电煤日耗同比偏姓名涂伟华低此外随着国内降雨增多长江流域来水情况进一步转好水电对宝城期货投资咨询部火电的替代效应逐渐增强进一步削弱了电煤需求库存方面截至8月18日环渤海9港煤炭库存2379万吨周环比降872万吨同比去年从业资格证号F3060359偏高1357万吨基差方面截至到8月17日动力煤2309合约价格较秦投资咨询证号Z0011688皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低26元吨电话0571-87006873盘面看动力煤期货并不活跃本周多空主力席位持仓维持低位邮箱截至8月18日动力煤多空主力席位无净持仓tuweihuabcqhgscom总的来说随着旺季临近尾声市场氛围进一步走弱下游用户压价采购预计短期内动力煤仍将维持弱势运行作者声明仅供参考不构成任何投资建议本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责18条款部分请务必阅读文末免责条款19动力煤周报目录第1章行情回顾以及技术分析3第2章资讯情况3第3章市场数据跟踪4第4章后市展望7图表目录图1动力煤9月合约日k线图3图2动力煤期货主要合约收盘价5图3秦皇岛港动力煤现货价格5图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡5图5环渤海动力煤指数5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6图7国际煤价6图8秦皇岛港煤炭库存6图9秦皇岛港锚地船舶数量6专业研究创造价值28请务必阅读文末免责条款动力煤周报第1章行情回顾以及技术分析本周动力煤秦皇岛港价格下行速度有所加快期货暂无成交随着出伏临近国内电厂煤耗进一步上冲的动力有限且相较而言2022年夏季高温日数多覆盖范围广台风数量少使得今年进入8月以来二十五省煤炭日耗持续低于去年同期水平叠加电厂存煤高位去库缓慢动力煤下游用户持续看空后市维持刚需采购相对而言供应端煤矿正常生产进口量高位运行根据钢联统计8月7日13日当期国内煤炭到港量达8137万吨周环比增87万吨整体煤炭供应相对平稳库存方面截至8月18日环渤海9港煤炭库存2379万吨周环比降872万吨同比去年偏高1357万吨宏观维度来看本周二央行超预期下调MLF利率15个基点LRP预计也会同步下调且5年期以上LPR或有更大幅度的调整货币政策利好再现一定程度上对冲了7月地产数据公布后的消极氛围不过当前房企债务违约风险依然严峻流动性压力较大预计年内建材行业用煤需求支撑有限总的来说随着旺季临近尾声市场氛围进一步走弱下游用户压价采购预计短期内动力煤仍将维持弱势运行期货方面截止到8月18日郑煤主力合约报收于8014元吨周环比持平图1动力煤主力合约日k线图数据来源Wind宝城期货第2章资讯情况供应方面据本周Mysteel动力煤矿山数据显示陕西地区样本开工率为941周环比降01区域内停产与复产煤矿数量基本持平产能变动较小整体供应水平基本稳定据调研数据显示本周陕西煤矿样本库存348万吨周环比增12万吨各煤种销售情况冷热不一面煤销售依旧偏弱民用籽煤块煤表现强势价格表现面煤稳中小降周降幅10-30元吨块煤价格支撑上涨个别热销煤矿块煤价格已连续上调三天目前面煤需求较弱个别煤矿库存稍有累积整体销售压力尚可据本周Mysteel动力煤矿山数据显示内蒙古地区样本开工率为827周环比增04本周外部因素基本消除煤矿多恢复正常产销整体开工小幅提升据调研数据显示本周内蒙古煤矿样本库存262万吨周环比减92万吨煤矿销售以长协及刚需拉运为主市场客户采购偏谨慎各专业研究创造价值38请务必阅读文末免责条款动力煤周报煤种销售呈现分化近期民用块煤及化工煤需求有所增加块煤价格有探涨之势叠加个别低卡煤性价比支撑下销售尚可库存环比有所下滑而沫煤需求仍显疲软价格维持弱势下行周内累计跌幅10-40元吨物流方面从中国铁路上海局集团有限公司获悉近期长三角铁路着力加强运力资源配置畅通电煤装卸组织全力保障电煤供应6月份以来的71天内日均电煤装车2243车同比增加18累计发送10037万吨同比增加182与往年不同的是今年到达港口后经铁路专用线运往电厂的煤炭运量明显增加为此长三角铁路发挥管内连云港港温州港裕溪口港等港口堆场储煤作用提升铁水联运综合运输效率满足电厂用煤需求今年6月以来长三角铁路港口返装电煤发运4261万吨同比增长184需求方面本周除江淮一带全国降水普遍偏多高温范围减弱居民用电表现一般内陆日耗同比已呈下滑态势叠加整体工业用电强度有限以及水电出力逐步改善预计8月日耗强度或逐步走弱内陆终端企业库存去化速度仍较往年偏低库存绝对数量明显偏高终端补库需求已趋于放缓第3章市场数据跟踪2023年8月16日当期环渤海动力煤价格指数报收于716元吨环比上周跌2元吨5500K热值的现货综合价格为828元吨长协综合价格为704元吨现货与长协的计算比例为19从计算结果看本报告期24个规格品中价格下行的有8个跌幅均为5元吨其余规格品价格全部持平港口价格方面截止到8月17日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收804元吨较8月9日降34元吨5000大卡动力末煤平仓价694元吨较8月9日降33元吨截止到8月18日全国煤炭交易中心综合价格指数729元吨CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数726元吨物流方面本周航运运价环比走高截止到8月17日上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于48402点较8月9日走高1129点BDI运价指数边际走高截止到8月17日波罗的海干散货指数报收于1247点较8月10日上涨110点专业研究创造价值48请务必阅读文末免责条款动力煤周报图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格单位元吨1月5月9月5800K5500K5000K4500K22002000180016001400120080010004006000200202012020420207202012021120214202172021120227202312023420224202212023720221数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至8月17日秦皇岛港Q5800Q5500Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为86163804006940060000元吨图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡期现价差内贸主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价20004501700250501400-1501100-350800-550500-750200-9502020-01-022020-04-022020-07-022020-10-022021-01-022021-04-022021-10-022022-01-022022-04-022022-07-022023-01-022023-04-022023-07-022022-10-022021-07-02资料来源wind宝城期货至本周收盘郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低26元吨图5环渤海动力煤指数9008007006005004003002001000资料来源wind宝城期货8月16日环渤海Q5500指数报收于716元吨环比减2元吨专业研究创造价值58请务必阅读文末免责条款动力煤周报图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差单位元吨广州港印尼煤Q5500库提价280020000023001500001800100000130050000800000300-50000资料来源wind宝城期货截至8月17日广州港Q5500印尼煤库提价为93435元吨比国内秦皇岛港动力煤报价高13035元吨图7国际煤价单位美元吨澳洲纽卡斯尔港欧洲ARA港理查德港4203703202702201701207020资料来源wind宝城期货截至8月11日纽卡斯尔动力煤现货价为14577美元吨图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量2019年2020年2021年2019202020218009080700706006050500404003020300102000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至8月18日秦皇岛港煤炭库存520万吨较上周同期环比减10万吨秦皇岛港锚地船舶数量为41艘专业研究创造价值68请务必阅读文末免责条款动力煤周报第4章后市展望本周动力煤秦皇岛港报价低位震荡期货暂无成交截止到8月18日郑煤主力合约报收于8014元吨较上周五结算价持平总体持仓来看动力煤期货并不活跃多空主力席位持仓低迷截止到8月18日前五名席位没有净持仓本周动力煤主力合约价格不变秦皇岛港报价弱稳运行基差贴水截至到8月17日动力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低26元吨本周港口动力煤价格维持弱稳运行截至8月17日秦皇岛港5500大卡动力煤报价804元吨较10日下跌29元吨本周主产区煤矿正常生产外贸煤进口量环比改善根据钢联统计8月7日13日当期国内海运煤到港量8137万吨周环比增87万吨其中增量主要来源于俄罗斯和澳大利亚两国周环比增量合计804万吨整体来看动力煤供应企稳运行需求端随着旺季尾声临近电厂煤炭日耗进一步上冲的动力已较为有限并且受到多轮台风的影响今年国内高温的强度和持续天数都不及去年表现为电煤日耗同比偏低此外随着国内降雨增多长江流域来水情况进一步转好水电对火电的替代效应逐渐增强进一步削弱了电煤需求库存方面截至8月18日环渤海9港煤炭库存2379万吨周环比降872万吨同比去年偏高1357万吨总的来说三伏天即将结束而动力煤绝对库存依然维持高位叠加供应端压力不断煤炭市场氛围延续悲观预计港口煤价仍将维持弱势运行专业研究创造价值78请务必阅读文末免责条款动力煤周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值88请务必阅读文末免责条款