研究报告全文：研究咨询部白糖高位整理棉花低位获得支撑国信期货软商品周报2023年8月20日研究咨询部目录1白糖市场分析2棉花市场分析CONTENTS一白糖市场分析研究咨询部郑商所白糖期货价格走势ICE期糖价格走势郑糖本周高位震荡周度涨幅038ICE期糖波动降低周度跌幅172数据来源博易云国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议31现货价格及基差走势研究咨询部现货价白砂糖南宁现货价白砂糖柳州年年年现货价白砂糖昆明现货价白砂糖日照202220212020现货价白砂糖鲅鱼圈CZCE白糖8002019年2023年7600600710040066002006100056002005100400460060081233457899012334567890458901213620120120120201201201201300001110000222223333337888111222333445556667722222222222000000000000000000000000000000000022222222222数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议42月间差走势研究咨询部郑糖9-1价差郑糖1-5价差2023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年5000025040000200300001502000010010000500001000002000050300001004000015001310228033104300531063007310531063007310831093010311130数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议53全国产销情况研究咨询部2020202120212022202220231009080706050403020100月月月月月月月月月月月月790121234568111202223榨季7月累计销糖率823同比增加115个百分点数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议64食糖进口情况研究咨询部2021年2022年2023年1009080706050403020100月月月月月月月月月月月月4123569012781117月进口为11万吨同比减少17万吨环比增加7万吨ICE期糖10月合约24美分磅价格计算巴西配额内进口成本为6235元吨配额外进口成本为7981元吨泰国配额内进口成本为6328元吨配额外进口成本为8102元吨数据来源中国海关国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议75国内工业库存研究咨询部202220232019202020202021202120227006005004003002001000月月月月月月月月月月月月901212345678111202223榨季截至7月国内食糖工业库存为159万吨较去年同期减少120万吨数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议86郑商所仓单及有效预报研究咨询部2022年2021年2020年年年年2022202120202019年2023年2019年2023年700003000060000250005000020000400001500030000100002000010000500000444444444444010402040304040405040604070408040904100411041204000000000000123456789012000000000111本周郑糖仓单加预报总计34508张较上一周减少1898张仓单数量为32266张有效预报2242张数据来源郑商所国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议97巴西生产进度研究咨询部2019年2020年2021年2022年2023年70000060000050000040000030000020000010000000416051606160716081609161016111612160116021603167月下半月累计压榨量311亿吨同比增加974产糖1917万吨同比增加1979数据来源UNICA国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议108巴西双周制糖比研究咨询部2019年2020年2021年2022年2023年5550454035302520041605160616071608160916101611161216011602160316巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为4862去年同期为4434数据来源UNICA国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议119巴西食糖月度出口研究咨询部2020年2021年2022年2023年450400350300250200150100500月月月月月月月月月月月月152146789023111巴西7月糖出口量为29752万吨去年同期28843万吨数据来源巴西贸易部国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议1210国际主产区天气情况研究咨询部巴西保持干燥压榨处于高峰期印度中部和南部降雨仍处于低位偏干问题显著数据来源NOAA国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议13后市市场展望研究咨询部郑糖本周高位波动在主力合约大幅增仓突破后糖价在高位整理进口数据公布7月进口为11万吨同比减少17万吨环比增加7万吨在9月之前进口糖方面预计仍维持较低水平而糖浆预拌粉的进口方面收紧进口的预期增加7月进口糖浆及预拌粉1933万吨同比增加79万吨较6月份的214万吨出现环比207万吨的回落时间上已经进入传统销售旺季关注消费方面的表现国际市场来看上方压制仍然来自于巴西的卖压目前巴西糖产量预估已经超过4000万吨风险主要是后期的降雨本年度ATR较之前榨季有所下降8月下旬开始主产区降雨增加一方面会影响压榨另一方面可能降低甘蔗的ATR印度降雨不均匀对于后期的产量预估持续产生负面影响市场当前对202324印度糖产量预估下降至3100万吨在2024年二季度前印度或难以对国际市场提供供应供应方面来看新年度的收紧对于国际糖价存在支撑操作建议多单持有免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议14二棉花市场分析研究咨询部郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势郑棉高位震荡周度涨幅053ICE期棉小幅反弹周涨幅174数据来源博易云国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议151现货价格研究咨询部中国棉花价格指数229中国棉花价格指数328260002400022000200001800016000140001200010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1579135791135713579131111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年00000年11111年22222年3333222220222221222222222200000000020000020000022222222222022222022220222本周棉花价格指数走弱3128指数较上周下跌34元吨2129指数较上周下跌106元吨数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议162棉花进口情况研究咨询部20232019202020212022进口棉价格指数FCIndexS滑准税港口提货价430000进口棉价格指数FCIndexM滑准税港口提货价进口棉价格指数FCIndexL滑准税港口提货价380000300003300002500028000023000020000180000150001300001000080000月月月月月月月2222222111111300001年年年年年年年1678902月月月月月月月月月月月月1111222123456789012000000011122222226月份进口棉花8万吨同比减少8万吨本周进口棉花价格下行进口棉FCIndexS滑准税港口提货价较上周下跌120元吨FCIndexM滑准税港口提货价较下跌110元吨FCIndexL滑准税港口提货价较上周下跌108元吨数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议173棉花库存情况研究咨询部202320182019202320202020202120222021202210060090805007040060300504020030100200100月月月月月月月月月月月月912345678012111月月月月月月月月月月月月5679123480121117月份棉花商业库存23275万吨同比减少8665万吨7月份棉花工业库存7685万吨同比增加1904万吨数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议184下游库存情况研究咨询部202320202021202220232021202245504045354030352530202520151510105500月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月6791294123568012123458071111117月份纱线库存2322天同比减少1674天环比增加124天7月份坯布库存3903天同比减少529天环比增加016天数据来源WIND国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议195纱线价格研究咨询部中国纱线价格指数CYIndexOEC10S中国纱线价格指数CYIndexC32S中国纱线价格指数CYIndexJC40S360003100026000210001600011000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月56757123456789012123468901212348111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年111111111年年年222222222年年年33333333222221112222222222222222222222220000022200000000022200000000000022222222200022222222200022222222222222本周纱线价格小幅回升气流纺10支棉纱价格较上周上涨30元吨普梳32支棉纱价格较上周上涨50元吨精梳40支棉纱价格较上周持平数据来源Wind国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议20