▌一周鑫思路
　　本周A股延续调整，上证综指跌幅1.80%，深证成指跌幅3.24%，创业板指跌幅3.11%。本周各风格指数集体收跌，成长类风格指数跌幅超3%，从行业表现上来看，本周大多数行业收跌，电子、计算机、传媒行业跌幅靠前，跌幅分别为4.72%、4.26%、4.06%，偏股混合基金指数本周收跌，跌幅为2.62%。
　　观察全球股市本周行情，美股方面，三大股指集体收跌，道指本周跌幅为2.21%，标普500跌幅为2.11%，纳指跌幅为2.59%，港股方面，三大股指本周跌幅较大，恒生指数跌幅5.89%，国企指数跌幅6.02%，恒生科技指数跌幅6.22%。
　　全球大宗商品方面，铁矿石涨幅3%，ICE布油跌幅2.28%。汇率方面，本周美元指数涨幅为0.55%，人民币指数跌幅为0.42%。
　　本周市场保持弱势整理，指数层面普跌。至八月底市场在情绪弱势、资金外流当中有望迎来最后一跌。看好短期对市场的扰动因素逐步企稳下，维持震荡整理，月底开始八月经济数据对“弱复苏”的验证。在整理期内，我们推荐考虑“政策空间”、“价值极值”、“结构亮点”三个配置方向。
　　“复苏抢跑”行情正由买“预期”转向未来一个月的数据验证阶段，但我们并不悲观：在周期拐点的末端，政策工具箱未空、数据未完全证伪前，向上弹性更大适合“配置思维”。
　　关注仍有较大政策空间的【房地产、非银金融、银行】
　　本周调整来自美元指数再度走高、美国二次通胀担忧，外部摩擦加剧【进而带动主动+交易性质外资不计成本流出】。对此我们认为，美元指数反弹已面临前期压力，以及我们预测美国CPI和PCE虽然在未来两个月可能走高，但出现明显第二波通胀可能较小，且更多体现在【市场预判2024年降息时点推后，而非加息时间和程度延长】。下周开始本次风险资产Risk Off有望逐步结束。
　　在此期间我们关注一些前期外资流出错杀的超跌品种：【通信、传媒、计算机】；以及【破净股】。
　　进一步关注当前数据已经提前有所转好的“结构性亮点”：七月CPI分项数据中表现较好的【消费者服务】【商贸零售】、【中药】、【轻工家装】；【交运】；事件驱动的【军工】等；
　　流动性方面，北向细分席位一级行业层面来看，长线资金流出-145.26亿，短线资金大幅流出-158.13亿，共流出303.39亿。上周长短线资金边际净买入共识是通信、计算机、国防军工，分歧体现在短线资金选择短期规避非银金融。主力资金则净流出-940.64亿，惜售建材、钢铁、煤炭、银行。两融资金成交额占比有所回升，余额占流通市值比例有反弹。
　　上周短周期景气预期类因子效果更好。资金流方面主力资金净流入最近应该被纳入考量，无论是多头还是多空效果近一个月都比较显著，北向整体一周净流入有相对收益。估值类低估值行业重获青睐，动量反转更加偏向单月动量，反转类因子多头表现差。上周能跑出超额收益的因子选择纺服、军工、银行等行业为主。
　　本期建议纳入短周期景气预期、主力资金近一个月净买入、三个月PE均值。
　　基于行业轮动多因子模型，本周推荐关注如下交易线索：
　　1、“政策空间”：地产、非银金融、银行
　　2、“价格极值”：通信、传媒、计算机；破净股
　　3、“结构亮点”：消费者服务、商贸零售、中药、轻工家居、交运、军工
　　整体看来资金外流当中有望迎来最后一跌。看好短期对市场的扰动因素逐步企稳下，月底开始八月经济数据对“弱复苏”的验证。
　　美国7月CPI出炉小幅低于预期，联邦基金期货隐含加息预期显示美联储9月维持利率不变的概率为90%。整体外盘来看，市场对加息暂停的共识较为一致，但降息预期仍在2024年一季度后；美股开始有高位震荡走弱迹象，且利率持续高位，VIX达低位依旧需注意风险，以及提防美股若下行速度过快对全球风险资产偏好riskoff的影响。
　　▌风格观点
　　顺周期；防御、超跌板块。
　　▌宽基观点
　　上证50。
　　▌行业/主题观点
　　本期调出有色金属、电新
　　短线调入通信、交运
　　持有：医药、军工、交运、（纺织服装、消费者服务）、（电力公用事业、钢铁）、（通信、传媒）；关注建材。
　　▌ ETF周首推
　　本周首推交通运输ETF （ 159666 ）和国防军工ETF（512810）。
　　▌风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。
　　

研究报告全文：证券研2023年08月20日究整理期保持定力关注政策空间价值极报告值结构亮点定量策略周报投资要点分析师吕思江S1050522030001一周鑫思路lvsjcfsccomcn分析师马晨S1050522050001本周A股延续调整上证综指跌幅180深证成指跌幅machencfsccomcn324创业板指跌幅311本周各风格指数集体收跌成长类风格指数跌幅超3从行业表现上来看本周大多数行业收跌电子计算机传媒行业跌幅靠前跌幅分别为472426406偏股混合基金指数本周收跌跌幅为262观察全球股市本周行情美股方面三大股指集体收跌道指本周跌幅为221标普500跌幅为211纳指跌幅为259港股方面三大股指本周跌幅较大恒生指数跌幅589国企指数跌幅602恒生科技指数跌幅622全球大宗商品方面铁矿石涨幅3ICE布油跌幅相关研究228汇率方面本周美元指数涨幅为055人民币指1军工主题基涨幅靠前数跌幅为0427只信创主题ETF集中申报2023-08-202复苏抢跑行情正由买预本周市场保持弱势整理指数层面普跌至八月底市场在期过渡到买现实无需过度情绪弱势资金外流当中有望迎来最后一跌看好短期对恐慌2023-08-13市场的扰动因素逐步企稳下维持震荡整理月底开始八3首批10只中证2000ETF集中月经济数据对弱复苏的验证在整理期内我们推荐申报近期密集布局新发指数2023-考虑政策空间价值极值结构亮点三个配08-13置方向复苏抢跑行情正由买预期转向未来一个月的数据金验证阶段但我们并不悲观在周期拐点的末端政策工融具箱未空数据未完全证伪前向上弹性更大适合配置工思维关注仍有较大政策空间的房地产非银金融银行程研本周调整来自美元指数再度走高美国二次通胀担忧外究部摩擦加剧进而带动主动交易性质外资不计成本流出对此我们认为美元指数反弹已面临前期压力以及我们预测美国CPI和PCE虽然在未来两个月可能走高但出现明显第二波通胀可能较小且更多体现在市场预判2024年降息时点推后而非加息时间和程度延长下周开始本次风险资产RiskOff有望逐步结束在此期间我们关注一些前期外资流出错杀的超跌品种证券研究报告通信传媒计算机以及破净股进一步关注当前数据已经提前有所转好的结构性亮点七月CPI分项数据中表现较好的消费者服务商贸零售中药轻工家装交运事件驱动的军工等流动性方面北向细分席位一级行业层面来看长线资金流出-14526亿短线资金大幅流出-15813亿共流出-30339亿上周长短线资金边际净买入共识是通信计算机国防军工分歧体现在短线资金选择短期规避非银金融主力资金则净流出-94064亿惜售建材钢铁煤炭银行两融资金成交额占比有所回升余额占流通市值比例有反弹上周短周期景气预期类因子效果更好资金流方面主力资金净流入最近应该被纳入考量无论是多头还是多空效果近一个月都比较显著北向整体一周净流入有相对收益估值类低估值行业重获青睐动量反转更加偏向单月动量反转类因子多头表现差上周能跑出超额收益的因子选择纺服军工银行等行业为主本期建议纳入短周期景气预期主力资金近一个月净买入三个月PE均值基于行业轮动多因子模型本周推荐关注如下交易线索1政策空间地产非银金融银行2价格极值通信传媒计算机破净股3结构亮点消费者服务商贸零售中药轻工家居交运军工整体看来资金外流当中有望迎来最后一跌看好短期对市场的扰动因素逐步企稳下月底开始八月经济数据对弱复苏的验证美国7月CPI出炉小幅低于预期联邦基金期货隐含加息预期显示美联储9月维持利率不变的概率为90整体外盘来看市场对加息暂停的共识较为一致但降息预期仍在2024年一季度后美股开始有高位震荡走弱迹象且利率持续高位VIX达低位依旧需注意风险以及提防美股若下行速度过快对全球风险资产偏好riskoff的影响风格观点请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告顺周期防御超跌板块宽基观点上证50行业主题观点本期调出有色金属电新短线调入通信交运持有医药军工交运纺织服装消费者服务电力公用事业钢铁通信传媒关注建材ETF周首推本周首推交通运输ETF159666和国防军工ETF512810风险提示数据全部来自公开市场数据市场环境出现巨大变化模型可能失效基于历史数据的模型存在失效风险基金历史业绩不代表未来请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告正文目录1每周鑫思路611大类资产表现一览612综合观点713择时观点914外盘观察1015国内观察1016风格1017宽基1118行业1119每周首推ETF122轮动框架介绍与组合绩效回顾133外围市场跟踪144因子监控155主流资金跟踪1651资金流向跟踪1652北向细分席位资金跟踪176全景图一览197风险提示22图表目录图表1全球大类资产表现一览6图表2定量策略周报仓位与板块推荐情况与准确性9图表3近期周首推表现12图表4行业比较框架梳理13图表5美债长短差价14图表6联邦基金期货隐含加息预期14图表7北向流入意愿合并指标右轴vs20日滚动净流入亿元左轴14图表8因子超额收益15图表9因子RANKIC变动15图表10因子多空走势15图表11因子纯多头走势15图表12行业排名视角15图表13主力资金金额划分净流入跟踪16图表14北向资金席位划分净流入跟踪元16图表15两融规模跟踪16请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告图表16配置盘往年同期累计净流入对比元17图表17交易盘往年同期累计净流入对比元17图表18配置盘年初至今风格累计净流入元17图表19交易盘年初至今风格累计净流入元17图表20配置盘近一周行业净流入元17图表21交易盘近一周行业净流入元17图表22配置盘当前行业持股市值占比情况17图表23交易盘当前行业持股市值占比情况17图表24北向重仓净买入超额收益18图表25北向重仓净买入RANKIC18图表26北向细分席位自身收益率测算18图表27一级行业资金流排名趋势全景图19图表28一二级行业景气度指标趋势全景图20图表29重要指数情绪指标趋势全景图21图表30一级行业四维全景图22请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告1每周鑫思路11大类资产表现一览本周A股延续调整上证综指跌幅180深证成指跌幅324创业板指跌幅311本周各风格指数集体收跌成长类风格指数跌幅超3从行业表现上来看本周大多数行业收跌电子计算机传媒行业跌幅靠前跌幅分别为472426406偏股混合基金指数本周收跌跌幅为262观察全球股市本周行情美股方面三大股指集体收跌道指本周跌幅为221标普500跌幅为211纳指跌幅为259港股方面三大股指本周跌幅较大恒生指数跌幅589国企指数跌幅602恒生科技指数跌幅622全球大宗商品方面铁矿石涨幅3ICE布油跌幅228汇率方面本周美元指数涨幅为055人民币指数跌幅为042图表1全球大类资产表现一览风格表现000-050-054-100-150-127-119-118-151-200-202-250-225-300-350-334-365-360-400-384-450大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值稳定成长消费周期金融大类资产表现400A股市场美股市场欧洲权益亚太市场大宗商品300国债汇率200102055026037043004000016000-014-057-042-104-126-200-152-180-163-173-211-239-229-221-222-234-228-262-258-251-259-240-262-297-311-324-315-335-400-368-348-365-600-589-602-622-800ComexCRBICEWind上深上沪中中创科中道标纳富法德欧欧恒恒恒台日韩富孟泰澳伦伦动螺铁南中中中美人1000300500800500100225505050STOXX600STOXX50CAC40证SENSEX30证证证深证业创证普时国DAX洲洲生湾经买国洲敦敦元斯国生国华-琼生时力纹矿债-民债债-布商偏综成板斯达指中科综新综标金银油煤钢石商总指币铜品国信指指指工克数国技合加指普200现现连连连品数指股指财债用混业指企指指坡STI八八八指数富总债指数业数数数数合总财总基数指富财值金数总富指指值总数数指值数指数资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效证券研究报告12综合观点整体结论本周市场保持弱势整理指数层面普跌至八月底市场在情绪弱势资金外流当中有望迎来最后一跌看好短期对市场的扰动因素逐步企稳下维持震荡整理月底开始八月经济数据对弱复苏的验证在整理期内我们推荐考虑政策空间价值极值结构亮点三个配置方向复苏抢跑行情正由买预期转向未来一个月的数据验证阶段但我们并不悲观在周期拐点的末端政策工具箱未空数据未完全证伪前向上弹性更大适合配置思维关注仍有较大政策空间的房地产非银金融银行本周调整来自美元指数再度走高美国二次通胀担忧外部摩擦加剧进而带动主动交易性质外资不计成本流出对此我们认为美元指数反弹已面临前期压力以及我们预测美国CPI和PCE虽然在未来两个月可能走高但出现明显第二波通胀可能较小且更多体现在市场预判2024年降息时点推后而非加息时间和程度延长下周开始本次风险资产RiskOff有望逐步结束在此期间我们关注一些前期外资流出错杀的超跌品种通信传媒计算机以及破净股进一步关注当前数据已经提前有所转好的结构性亮点七月CPI分项数据中表现较好的消费者服务商贸零售中药轻工家装交运事件驱动的军工等流动性方面北向细分席位一级行业层面来看长线资金流出-14526亿短线资金大幅流出-15813亿共流出-30339亿上周长短线资金边际净买入共识是通信计算机国防军工分歧体现在短线资金选择短期规避非银金融主力资金则净流出-94064亿惜售建材钢铁煤炭银行两融资金成交额占比有所回升余额占流通市值比例有反弹上周短周期景气预期类因子效果更好资金流方面主力资金净流入最近应该被纳入考量无论是多头还是多空效果近一个月都比较显著北向整体一周净流入有相对收益估值类低估值行业重获青睐动量反转更加偏向单月动量反转类因子多头表现差上周能请阅读最后一页重要免责声明7诚信专业稳健高效证券研究报告跑出超额收益的因子选择纺服军工银行等行业为主本期建议纳入短周期景气预期主力资金近一个月净买入三个月PE均值的选择结果短周期景气预期代表分析师短期推荐交通运输银行消费者服务家电主力资金近一个月净买入代表内资动向非银行金融煤炭纺织服装建材三个月PE均值从低到高代表低估值行业银行煤炭交通运输纺织服装基于行业轮动多因子模型本周推荐关注如下交易线索1政策空间地产非银金融银行2价格极值通信传媒计算机破净股3结构亮点消费者服务商贸零售中药轻工家居交运军工整体看来资金外流当中有望迎来最后一跌看好短期对市场的扰动因素逐步企稳下月底开始八月经济数据对弱复苏的验证请阅读最后一页重要免责声明8诚信专业稳健高效证券研究报告13择时观点当前建议仓位维持80图表2定量策略周报仓位与板块推荐情况与准确性后一周后三周推荐仓择时准推荐板块市场涨市场涨定量策略前期观点位确幅幅202326资金流向分歧加大电子汽车仍存共识50TMT005-1952023213紧缩交易调整延续50信创建筑-1750592023219倒春寒调整延续内资偏防御科技有止盈降至20周期建筑066-1672023226静待新主线出现20建筑地产后周期171-194202335两会期间多看少动关注新板块新共识20央国企军工电力交运-396-2862023312对未来调整空间不悲观20强推央国企电子0382112023321流动性放松带动反弹相对收益仍在中特估和信创升至40继续强推央国企信创1864212023327成长反弹概率逐渐加大40信创消费0593042023331加仓谋反弹逐步兑现突破再上行仍需观察升至60电子164-1382023410逼近压力位布局扩散机会60中药063-2262023417赛道板块短期胜率赔率进入合意区域60电力建筑电新-267-2282023424中特估和赛道股或反弹接棒60中药电新-006-157202354布局强预期强现实和外盘流动性受益板块60中药电新传媒-075-4842023515主线回调后仍有相对优势关注扩散机会降至40中药电力电新080-2372023522赚钱效应有回暖等待新主线出现40中药电力食品饮料-280-2542023529快速轮动减量博弈下题材投资维持活跃40中药机械电子计算机-017292202365权重搭台题材唱戏继续关注央国企中能源科技板块轮动机会40基础化工电子计算机-0450062023612弱反弹仍在路上看好强预期弱现实板块40基建汽车中药330015数字经济AI消费电子2023618增量角度布局央国企再出发40-251-347金融科技一带一路金星链通信中药医药商业2023625节前快速调整兑现年中最佳买入机会正在临近40-056091汽车电子底部越发明晰七月维持弱反弹行业轮动超额创下年内新汽车军工电子石油石20237250-044-053高化煤炭等行业轮动速率高轮动强积极布局资金面确认的中报行情行业轮动超额续创新高20237950度低挖掘底部困境反192437转高业绩确定板块高位2023716面对反弹不疾不徐增量机会渐显周期50-198312题材反弹2023723回踩是机会周期加消费50消费周期4471632023730坐稳扶好逢跌增配升至80顺周期消费070-272202386拾级而上80顺周期小盘主题成长-339-339复苏抢跑行情正由买预期过渡到买现实202381380顺周期修复高景气成长无需过度恐慌资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明9诚信专业稳健高效证券研究报告14外盘观察外盘来看FOMC会议纪要偏鹰降息预期时点推后至2024年关注下周杰克逊霍尔会议鲍威尔发言美股尤其纳指持续走弱VIX低位回升注意风险真实流动性边际收紧本周598万亿596万亿处于下行趋势其中美联储缩表继续本周-62514亿上周1477亿TGA账户余额本周下行-47448亿上周-28664亿隔夜逆回购也206亿美联储公布了7月FOMC会议纪要通常在会议召开三周后发布内容明显偏鸽内容包括1大多数美联储官员认为通胀面临重大上行风险这可能促使他们在2023年内再次加息2美联储内部研究人员撤销对经济衰退的预测预计失业率小幅上升3官员们认为政策滞后性带来高度不确定会议纪要公布后美元指数站上200日均线2年期美债收益率升至50010年期美国国债收益率收报4258为2008年6月以来的最高收盘水平整体外盘来看7月通胀小幅拐头但仍处回落趋势市场对加息暂停的共识较为一致但联储鹰派态度再发酵短期注意风险且缩表仍在继续发债超预期下美债利率高位悬挂美股特别是纳指强度开始走弱VIX低位有回升迹象期货空头也已持续回补短期注意美股风险为主以及提防美股若下行速度过快对全球风险资产偏好riskoff的影响15国内观察短期仍防御为主等待政策面超预期信号1短期政策面密集出台后对市场边际影响效应或有减弱券商板块启动后增量资金相对匮乏加之大型IPO对流动性的分流市场情绪回落2资金面中美关系遇冷后外资流出存量博弈继续上周降息后央行干预下在岸后汇率有所控制但中期来看中美利差高位下汇率压力仍大详见外资流入意愿指标3经济数据表现低于预期当前仍处于弱现实区间16风格顺周期防御超跌板块短线看好成长中的TMT请阅读最后一页重要免责声明10诚信专业稳健高效证券研究报告17宽基上证5018行业本期调出有色金属电新短线调入通信交运持有医药军工交运纺织服装消费者服务电力公用事业钢铁通信传媒关注建材请阅读最后一页重要免责声明11诚信专业稳健高效证券研究报告19每周首推ETF本周首推交通运输ETF159666和国防军工ETF512810图表3近期周首推表现资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明12诚信专业稳健高效证券研究报告2轮动框架介绍与组合绩效回顾我们认为行业内基本面逻辑发生改变时首先体现在高频行业数据的结果中当市场上有影响力的投资者捕获到上述信息变动时会对这种信息做出响应当市场对逻辑认可时聪明钱将流入该行业或个股最终体现在当期正式财报中基于上述框架我们在前文中分别构建了1代表投资者观点变动的财报预期因子2代表聪明钱交易行为的与鲸同游复合资金流因子用于行业比较和构建轮动策略PMS中我们展示相对于沪深300的收益率长期累计超额收益显著另外我们计算与鲸同游组合相较于行业等权基准超额情况与鲸同游行业轮动组合上周绝对收益-194相对收益064图表4行业比较框架梳理资料来源华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明13诚信专业稳健高效证券研究报告3外围市场跟踪图表5美债长短差价600200150500100400050300000200-050100-100000-1502016-01-142017-01-142018-01-142019-01-142020-01-142021-01-142022-01-142023-01-14美国国债收益率10年-美国国债收益率2年右轴美国国债收益率2年美国国债收益率10年资料来源Wind华鑫证券研究图表6联邦基金期货隐含加息预期资料来源Wind华鑫证券研究图表7北向流入意愿合并指标右轴vs20日滚动净流入亿元左轴资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明14诚信专业稳健高效证券研究报告4因子监控图表8因子超额收益图表9因子RANKIC变动因子周超额收益因子月累计超额收益因子年初至今累计超额收益因子周IC变动因子长期RANKIC25605020401530102051000-10-5配交北主复景配交北主复景置易向力合气置易向力合气盘盘大大资预因因类类金期盘盘大大资预子子因因流因因因类类金期子子因子子子因因流因子子子因子子资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究图表10因子多空走势图表11因子纯多头走势1051110811061040951021090980960850940920809123456123456复合资金流因子景气预期因子复合资金流因子景气预期因子资料来源Wind华鑫证券研究资料来源Wind华鑫证券研究图表12行业排名视角行业一览情绪指标解读资金动向长端景气短端预期动量反转相关性技术面信号主观调整配置盘资交易盘资近一个月上周收益北向净买配置盘因交易盘因主力资金绩优基金资金流信资金流优景气预期分析师预近一周动近两个月行业名称金流入-金流入-本期权重上期权重情绪排名情绪解读月行业相当期无适用主观调整综合打分率入子子diff信号仓位信号号选指标期变动量反转周周关性消费者服务-434-429亿-478亿-907亿1667166720趋势向下172518421134327540800国防军工083-059亿392亿333亿1667166726拐头向上82116272711210240933医药-236-981亿-2207亿-3188亿1667166727趋势向上2724251927181781872801100电力及公用事业051018亿098亿116亿83383317震荡向上112151155731627051267纺织服装090070亿085亿155亿8338338拐头向上3313943141912520051567传媒-384-328亿-009亿-337亿83383328趋势向上1512118319192723225051600钢铁-045-085亿-042亿-127亿83383312震荡向上57122659241662618051700交通运输-072039亿-276亿-237亿83300013震荡向上138912866171910-05867通信-360156亿267亿424亿83300021趋势向下16193281228122222326051767电力设备及新能源-353-2388亿-2217亿-4604亿00083325趋势向下20262217222613252188-11967有色金属-390-384亿-1270亿-1654亿00083315趋势向下222220242022232625126-12000家电-137-744亿-008亿-752亿00000014趋势向下2518141119118411950800商贸零售-083088亿028亿116亿0000006趋势向下651586425920150967计算机-433287亿164亿451亿00000024震荡向下19162113172121112611701100机械-141-346亿-464亿-810亿00000019趋势向下2417410152318101261201300建材-013-041亿-635亿-676亿0000003趋势向下41319313216135241101300轻工制造007028亿-339亿-311亿00000010拐头向上711823917116417201333房地产-191-422亿-162亿-584亿0000002趋势向上992651657915272101367农林牧渔-274-081亿-224亿-305亿0000009趋势向下141516161416281320142301433非银行金融-139063亿-1299亿-1236亿0000001拐头向上2428126111513281301467食品饮料-224-5778亿-1885亿-7663亿0000007趋势向下282327228129181715901500银行-076-1770亿-1036亿-2806亿0000004拐头向上262024272524328222201600石油石化-213-050亿096亿047亿00000016拐头向下1161022710261716231601667汽车-384-377亿-1036亿-1413亿0000005趋势向下182723252320151924111401667电子-456-859亿-1108亿-1967亿00000023趋势向下23285724252221284701667建筑-092-009亿-174亿-182亿00000011趋势向下1010171410810241021301767煤炭-163-071亿-666亿-737亿00000022趋势向下12147201114202314181901833基础化工-270-076亿-1408亿-1484亿00000018趋势向下2121621182725271913102233资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明15诚信专业稳健高效证券研究报告5主流资金跟踪51资金流向跟踪图表13主力资金金额划分净流入跟踪40000000051503000000005100200000000505010000000050000004950-1000000004900-2000000004850-3000000004800-4000000004750-5000000004700-600000000465020238112023-05-242023-05-252023-05-262023-05-292023-05-302023-05-312023-06-012023-06-022023-06-052023-06-062023-06-072023-06-082023-06-092023-06-122023-06-132023-06-142023-06-152023-06-162023-06-192023-06-202023-06-212023-06-262023-06-272023-06-282023-06-292023-06-302023-07-032023-07-042023-07-052023-07-062023-07-072023-07-102023-07-112023-07-122023-07-132023-07-142023-07-172023-07-182023-07-192023-07-202023-07-212023-07-242023-07-252023-07-262023-07-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