生产：主要开工率指标涨跌互现。汽车轮胎生产上升：本周汽车全钢胎开工率环比上升0.88个百分点，月初至今同比上涨4.64个百分点，半钢胎开工率环比上升0.10个百分点，月初至今同比上涨8.74个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：本周PTA开工率环比上涨4.45个百分点，PX开工率与环比下跌2.31个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比下降0.14个百分点。
　　从生产端来看，本周开工率指标涨跌互现。化工产品开工率方面，PTA开工率上升，PX开工率下跌，涤纶长丝开工率持续下跌；汽车轮胎开工率整体上涨。
　　需求：商品房销售热度回升，土地市场热度下降。本周商品房销售面积回升：30大中城市商品房成交面积环比上升3.98%，一线、二线城市商品房成交面积分别环比上升11.86%、9.62%，三线城市商品房成交面积环比下降16.31%。土地成交面积下跌：截至8月13日，100大中城市成交土地面积733.40万平方米，环比下跌52.54%。一线、二线、三线城市商品房成交面积分别环比下跌33.57%、66.50%、47.96%。成交土地溢价率下跌：截至8月13日，100大中城市成交土地溢价率约为3.00%，较上周下跌1.21个百分点。一线城市成交土地溢价率环比下跌3.34%，二线、三线城市成交土地溢价率分别环比上涨0.71%、1.29%。当前土地市场总体热度下降，月初至今，100大中城市成交土地占地面积环比下跌，且低于去年同期水平，本周成交土地溢价率持续下跌，表现略低于上月同期水平以及去年同期水平。商品房销售方面，一线、二线城市销售面积有所回升，但三线城市销售面积有所下降。
　　本周乘用车销量回升：截至8月13日的一周，乘用车批发日均销量为5.3万辆，环比回升51.23%，月初至今同比下跌9.94%，乘用车零售日均销量为4.8万辆，本周环比回升19.66%，月初至今同比下跌14.30%。
　　钢材库存整体下降：从库存来看，螺纹钢库存回落，本周环比下跌0.99%，热轧板库存环比下跌0.27%，线材库存下降，本周环比下跌3.40%。螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期。
　　进出口表现有所改善：出口方面，整体需求涨跌互现。中国出口集装箱运价指数（CCFI）持续上升，本周环比上升1.71%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）有所回落，本周环比下跌1.20%。散货船市场热度回升，各船型需求热度总体呈现回升趋势，BDI本周环比回升9.57%，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比上升4.13%。当前进出口指标同比整体上均为负值，或指向内外需仍然较为疲软。
　　价格：食品价格涨跌互现，上游产品价格涨跌互现。食品价格涨跌互现：本周猪肉、羊肉价格相比上周有小幅下跌，平均批发价分别环比下跌0.88%、0.47%。除猪肉和羊肉外，牛肉、鸡蛋、白条鸡价格分别环比上涨0.52%、1.34%、0.99%。蔬果价格总体上涨，本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨1.62%，7种重点监测水果平均批发价与上周持平。上游产品价格涨跌互现：大宗商品价格整体下行：本周原油期货价格下跌，布伦特原油期货结算价环比下跌2.32%，WTI原油期货结算价环比下跌2.33%。有色期货价格全面下跌，LME3个月铜本周环比下跌0.23%，铝价格环比下跌1.84%。工业品价格涨跌互现：本周南华工业品指数环比上涨0.60%。长江有色市场铜价格环比上涨0.25%，铝价格环比下跌0.05%；螺纹钢价格环比上涨0.40%；Myspic综合钢价指数环比下跌0.01%；秦皇岛港动力煤价格环比下跌3.14%；其次，水泥价格环比下跌0.32%。本周人民币有所贬值：本周美元兑人民币汇率环比上涨0.77%至7.29，欧元兑人民币汇率环比下跌0.33%至7.92，100日元兑人民币汇率环比下跌0.12%至4.99，人民币有效实际汇率指数环比下跌0.42%。
　　风险提示：大宗商品价格整体下行，人民币仍面临贬值压力。

研究报告全文：大宗商品价格整体下行固定收益周报证券研究报告高频数据观察2023年8月19日TableIndustryTableMainTableTitleTableSummary分析师肖雨投资要点执业证书编号S0740520110001Emailxiaoyuztscomcn生产主要开工率指标涨跌互现汽车轮胎生产上升本周汽车全钢胎开工率环比上升088个百分点月初至今同比上涨464个百分点半钢胎开工率环比上升010个联系人薛瑶百分点月初至今同比上涨874个百分点化纤生产开工率涨跌互现本周PTA开工率环比上涨个百分点开工率与环比下跌个百分点涤纶长丝江浙445PX231Emailxueyaoztscomcn地区本周开工率环比下降014个百分点从生产端来看本周开工率指标涨跌互现化工产品开工率方面PTA开工率上升PX开工率下跌涤纶长丝开工率持续下跌汽车轮胎开工率整体上涨需求商品房销售热度回升土地市场热度下降本周商品房销售面积回升30大中城市商品房成交面积环比上升398一线二线城市商品房成交面积分别环比上升1186962三线城市商品房成交面积环比下降1631土地成交面积下跌截至8月13日100大中城市成交土地面积73340万平方米环比下跌5254一线二线三线城市商品房成交面积分别环比下跌335766504796成交土地溢价率下跌截至8月13日100大中城市成交土地溢价率约为300较上周下跌121个百分点一线城市成交土地溢价率环比下跌334二线三线城市成交土地溢价率分别环比上涨071129当前土地市场总体热度下降月初至今100大中城市成交土地占地面积环比下跌且低于去年同期水平本周成交土地溢价率持续下跌表现略低于上月同期水平以及去年同期水平商品房销售方面一线二线城市销售面积有所回升但三线城市销售面积有所下降本周乘用车销量回升截至8月13日的一周乘用车批发日均销量为53万辆环比回升5123月初至今同比下跌994乘用车零售日均销量为48万辆本周环比回升1966月初至今同比下跌1430钢材库存整体下降从库存来看螺纹钢库存回落本周环比下跌099热轧板库存环比下跌027线材库存下降本周环比下跌340螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期进出口表现有所改善出口方面整体需求涨跌互现中国出口集装箱运价指数CCFI持续上升本周环比上升171上海出口集装箱运价指数SCFI有所回落本周环比下跌120散货船市场热度回升各船型需求热度总体呈现回升趋势BDI本周环比回升957中国进口干散货运价指数CDFI环比上升413当前进出口指标同比整体上均为负值或指向内外需仍然较为疲软价格食品价格涨跌互现上游产品价格涨跌互现食品价格涨跌互现本周猪肉羊肉价格相比上周有小幅下跌平均批发价分别环比下跌088047除猪肉和羊肉外牛肉鸡蛋白条鸡价格分别环比上涨052134099蔬果价格总体上涨本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨1627种重点监测水果平均批发价与上周持平上游产品价格涨跌互现大宗商品价格整体下行本周原油期货价格下跌布伦特原油期货结算价环比下跌232WTI原油期货结算价环比下跌233有色期货价格全面下跌LME3个月铜本周环比下跌023铝价格环比下跌184工业品价格涨跌互现本周南华工业品指数环比上涨060长江有色市场铜价格环比上涨025铝价格环比下跌005螺纹钢价格环比上涨040Myspic综合钢价指数环比下跌001秦皇岛港动力煤价格环比下跌314其次水泥价格环比下跌032本周人民币有所贬值本周美元兑人民币汇率环比上涨077至729欧元兑人民币汇率环比下跌033至792100日元兑人民币汇率环比下跌012至499人民币有效实际汇率指数环比下跌042风险提示大宗商品价格整体下行人民币仍面临贬值压力请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报一生产端高频数据追踪1主要开工率指标涨跌互现汽车轮胎生产上升本周汽车全钢胎开工率环比上升088个百分点月初至今同比上涨464个百分点半钢胎开工率环比上升010个百分点月初至今同比上涨874个百分点化纤生产开工率涨跌互现本周PTA开工率环比上涨445个百分点PX开工率与环比下跌231个百分点涤纶长丝江浙地区本周开工率环比下降014个百分点从生产端来看本周开工率指标涨跌互现化工产品开工率方面PTA开工率上升PX开工率下跌涤纶长丝开工率持续下跌汽车轮胎开工率整体上涨图表1生产端主要高频数据生产端指标名称本周值本周环比上周环比月初至今环比月初至今同比更新时间开工率PX国内周7973-231-1667125522023-08-17开工率PTA国内周8080445-31628110342023-08-17开工率汽车轮胎开工率全钢胎6438088457-0904642023-08-17汽车轮胎开工率半钢胎72130100200798742023-08-17开工率涤纶长丝江浙地区8595-014-023-00121972023-08-17主要钢厂产量螺纹钢全国当周值产量26380-070-152-3696892023-08-18万吨来源WIND中泰证券研究所图表2钢厂高炉开工率产能利用率图表3汽车轮胎开工率唐山钢厂高炉开工率开工率汽车轮胎全钢胎开工率汽车轮胎半钢胎100唐山钢厂产能利用率90908080706070506040503040203010200来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表4PXPTA开工率图表5全国主要钢厂螺纹钢产量万吨开工率涤纶长丝江浙地区主要钢厂产量螺纹钢全国当周值开工率PX国内周100开工率PTA国内周340903203008028070260602405022040200来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表6煤炭库存百万吨图表7炼焦煤库存万吨煤炭库存炼焦煤库存六港口合计8秦皇岛港广州港500745040063505300250420031502100501002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-032022-072022-082022-122023-012023-072022-042022-052022-062022-092022-102022-112023-022023-032023-042023-052023-062023-082022-02来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所二需求端高频数据追踪1房地产商品房销售热度回升土地市场热度下降商品房销售面积整体回升30大中城市商品房成交面积环比上升398一线二线城市商品房成交面积分别环比上升1186962三线城市商品房成交面积环比下降1631土地成交面积下跌截至8月13日100大中城市成交土地面积73340万平方米环比下跌5254一线二线三线城市商品房成交面积分别环比下跌335766504796-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报成交土地溢价率下跌截至8月13日100大中城市成交土地溢价率约为300较上周下跌121个百分点一线城市成交土地溢价率环比下跌334二线三线城市成交土地溢价率分别环比上涨071129当前土地市场总体热度下降月初至今100大中城市成交土地占地面积环比下跌且低于去年同期水平本周成交土地溢价率持续下跌表现略低于上月同期水平以及去年同期水平商品房销售方面一线二线城市销售面积有所回升但三线城市销售面积有所下降目前的楼市尚处于调整阶段由于购房需求受到诸如内需不足购房者信心缺乏等因素的影响商品房销售热度并不稳定本周仅有小幅度回升近日政治局会议明确提出当前宏观经济的形势及政策方向在房地产领域将适时调整优化房地产政策因城施策用好政策工具箱更好满足居民刚性和改善性住房需求预计商品房销售将会逐步趋于稳定2乘用车销量汽车消费热度回升截至8月13日的一周乘用车批发日均销量为53万辆环比回升5123月初至今同比下跌994乘用车零售日均销量为48万辆本周环比回升1966月初至今同比下跌1430汽车消费受到多种因素影响暑期出游热度持续上升居民出行热度仍在相对高位对汽车的需求量增大同时政府协会及企业都在共同努力推动汽车市场回暖政府提供政策推力车企加大促销力度提振消费者信心拉动终端消费增长3库存钢材库存整体下降从库存来看螺纹钢库存回落本周环比下跌099热轧板库存环比下跌027线材库存下降本周环比下跌340螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期4进出口进出口表现有所改善出口方面整体需求涨跌互现中国出口集装箱运价指数CCFI持续上升本周环比上升171上海出口集装箱运价指数SCFI有所回落本周环比下跌120散货船市场热度回升各船型需求热度总体呈现回升趋势BDI本周环比回升957中国进口干散货运价指数CDFI环比上升413当前进出口指标同比整体上仍为负值或指向内外需仍然较为疲软-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表8需求端主要高频数据本周环上周环月初至今月初至今需求端指标名称本周值更新时间比比环比同比30大中城市商品房成交面积万方18108398-2304-416-29072023-08-18商品房30大中城市商品房成交面积一线城市万方44201186-3079-2149-34392023-08-18销售30大中城市商品房成交面积二线城市万方10231962-2096168-26202023-08-1830大中城市商品房成交面积三线城市万方3457-1631-1921685-29622023-08-18100大中城市成交土地溢价率当周值300-121-111-173-1482023-08-13100大中城市成交土地溢价率一线城市580-334-1081552302023-08-13100大中城市成交土地溢价率二线城市3180712430021692023-08-13土地成100大中城市成交土地溢价率三线城市221129-423-360-1672023-08-13交100大中城市成交土地占地面积当周值万方73340-52545514-3053-30202023-08-13100大中城市成交土地占地面积一线城市万方4061-335724602-189012052023-08-13100大中城市成交土地占地面积二线城市万方14387-66509946-2042-42552023-08-13100大中城市成交土地占地面积三线城市万方54893-47963822-3412-26302023-08-13乘用车当周日均销量乘用车厂家批发辆534945123-6498-2381-9942023-08-13销量当周日均销量乘用车厂家零售辆480441966-4754-1896-14302023-08-13Mysteel全国螺纹钢库存万吨86969-0992624328109892023-08-18库存Mysteel全国线材库存万吨8242-340-107539845972023-08-18Mysteel全国热轧板卷库存万吨28432-027078310841762023-08-18CCFI点88952171118013-71902023-08-18出口SCFI点103100-120041864-71572023-08-18BDI点123700957-062-1303-53312023-08-18进口CDFI点100029413068-619-23542023-08-18来源WIND中泰证券研究所图表930大中城市商品房成交面积万平方米图表10100大中城市土地成交面积万平方米30大中城市商品房成交面积100大中城市土地成交面积350一线城市二线城市三线城市3500一线城市二线城市3003000三线城市250250020020001501500100100050500002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表11100大中城市成交土地溢价率图表12乘用车当周日均销量同比4WMA溢价率一线溢价率二线溢价率三线60厂家批发厂家零售164014122010086-204-4020-60-2-42022-062023-082022-022022-032022-042022-052022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表13螺纹钢库存万吨图表14线材库存万吨螺纹钢库存线材库存2019202020212022202350020192020202120222023160014004001200100030080020060040010020000W1W4W7W1W4W7W25W31W10W13W16W19W22W28W34W37W40W43W46W49W52W13W40W52W16W19W22W25W28W31W34W37W43W46W49W10来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表15进口干散货运价指数图表16出口集装箱运价指数4000波罗的海干散货指数BDISCFI综合指数CCFI综合指数CDFI综合指数60003500500030004000250030002000200015001000100005002022-012022-052022-092023-012023-05来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报三价格数据追踪1食品价格涨跌互现本周猪肉羊肉价格相比上周有小幅下跌平均批发价分别环比下跌088047除猪肉和羊肉外牛肉鸡蛋白条鸡价格分别环比上涨052134099蔬果价格总体上涨本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比上涨1627种重点监测水果平均批发价与上周持平2上游产品价格涨跌互现大宗商品价格整体下行本周原油期货价格下跌布伦特原油期货结算价环比下跌232WTI原油期货结算价环比下跌233有色期货价格全面下跌LME3个月铜本周环比下跌023铝价格环比下跌184工业品价格涨跌互现本周南华工业品指数环比上涨060长江有色市场铜价格环比上涨025铝价格环比下跌005螺纹钢价格环比上涨040Myspic综合钢价指数环比下跌001秦皇岛港动力煤价格环比下跌314其次水泥价格环比下跌0323人民币有所贬值本周美元兑人民币汇率环比上涨077至729欧元兑人民币汇率环比下跌033至792100日元兑人民币汇率环比下跌012至499人民币有效实际汇率指数环比下跌042-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表17价格相关高频数据价本周环上周环月初至今月初至今指标名称本周值更新时间格比比环比同比平均批发价猪肉元公斤2264-0883021815-23192023-08-18平均批发价牛肉元公斤7154052-032-070-7472023-08-18平均批发价羊肉元公斤6393-047071-032-4532023-08-18CPI平均批发价鸡蛋元公斤113213453815144212023-08-18平均批发价白条鸡元公斤1843099264237-2992023-08-18平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤503162399-0226922023-08-18平均批发价7种重点监测水果元公斤719000056-521-90622023-08-18期货结算价连续布伦特原油美元桶8480-2321961296-11612023-08-18期货结算价连续WTI原油美元桶8125-2332011416-9892023-08-18期货收盘价LME3个月铜美元吨8276-023-3981755662023-08-18期货收盘价LME3个月铝美元吨2139-184-242-416-9992023-08-18CRB现货指数综合点55005-083-057-001-0072023-08-18Myspic综合钢价指数点14333-001-122107-15962023-08-18PPI南华工业品指数点384067060107782-1832023-08-18长江有色市场平均价铜1元吨69010025-091529-1362023-08-18长江有色市场平均价铝A00元吨18520-005038-010-7072023-08-18价格螺纹钢HRB40020mm全国元吨3777040-195-069-17932023-08-18水泥价格指数全国点10909-032-021-1585-26662023-08-18秦皇岛港平仓价动力末煤元吨80200-314-178-1407-31192023-08-18即期汇率美元兑人民币7290770750346922023-08-19汇即期汇率欧元兑人民币792-033052-02614742023-08-19率即期汇率100日元兑人民币499-012-078-219-1312023-08-19人民币实际有效汇率指数11584-042-040056-9742023-08-19来源WIND中泰证券研究所图表18猪肉平均批发价元公斤图表19蔬菜水果平均批发价元公斤猪肉40928种重点监测蔬菜7种重点监测水果3583072562051510432022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表20原油现货价格美元桶图表21动力煤平均价格指数综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K160原油现货价美国WTI原油现货价英国布伦特Dtd9001408501208007501007006508060055060500402022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表22铁矿石钢坯价格元吨图表23有色金属价格万元吨中国铁矿石价格指数CIOPI钢坯价格唐山右长江有色市场平均价铜1900700085长江有色市场平均价铝A00右轴25080080600023070050007560021050040007040030006519030020006020017010010005500501502020-082021-082022-08来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表24水泥价格指数图表25义乌中国小商品指数水泥价格指数义乌中国小商品指数19010518010417010316010210115010014099130982022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表26南华综合指数图表27南华工业品指数南华综合指数南华工业品指数2700450026004300250041002400390023003700350022003300210031002000290019002700180025002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表28美元兑人民币价格图表29美元指数美元兑人民币美元指数740120720115700720110680105660100640956209060085580802022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072022-012022-052022-092023-012023-05来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所风险提示大宗商品价格整体下行人民币仍面临贬值压力-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分