本周（2023.8.14-2023.8.18）建筑材料板块（SW）上涨0.02%，上证综指上涨1.8%，建材板块相对沪深300超额收益为2.6%。其中水泥（SW）上涨0.11%，玻璃制造（SW）上涨-1.37%，玻纤制造（SW）上涨0.71%，装修建材（SW）上涨0.02%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为0.94亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　本周政策博弈情绪继续消退，叠加碧桂园债务违约风险担忧，股价再次回归偏弱的基本面，短期预计回调仍将继续，长期逐步乐观，关注新开工链条的触底企稳。分板块来看，玻璃旺季逐步到来，补库带动价格持续上涨：玻璃加工厂旺季订单小幅好转，本周二次补库基本结束，厂家库存下降明显，预计价格高位震荡。消费建材高性价比标的值得底部布局：政策博弈的情绪消退后，板块再次回归基本面，预计2024年新开工逐步企稳，竣工由强转弱，新开工链条、高成长性标的值得底部布局，重点推荐志特新材、东方雨虹。水泥需求疲软，大基建艰难托底：由于当前地产新开工持续承压，地产需求较差，因地方政府资金紧张，市政项目需求同样萎缩，主要需求支撑在于大基建，起托底作用，但带动涨价动能不足。玻纤Q3存在需求阶段性改善，增量主要在于风电：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023年Q2、Q3投产较少，叠加风电装机Q2末逐步启动，有望带来阶段性去库机会。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比小幅回落0.7%。价格回落区域主要有山西、湖北、重庆、四川和贵州等地，幅度10-30元/吨；价格上涨区域是河南，幅度10-20元/吨。8月中旬，由于下游市场资金短缺情况未能缓解，工程项目和搅拌站开工率依旧偏低，导致国内水泥市场需求恢复较为缓慢，全国重点地区水泥出货率环比提升不足1个百分点。价格方面，大部分地区价格保持稳定，仅局部尚有回落空间的区域仍在走低；河南地区通过错峰生产和行业自律成功推动价格上涨，周边河北和山东地区跟随复价。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃2085.37元/吨，涨幅2.24%。本周全国13省样本企业原片库存为3906万重箱，环比上周-83万重箱，同比-2098万重箱。本周玻璃价格小幅上涨，近期下游刚需改善，尤其是工程端需求增量较明显，缺单问题得到大幅度缓解。目前加工厂第二轮补库结束，订单环比改善，后续旺季临近仍将继续进行补库，玻璃价格处在旺季上涨通道，若需求复苏有望带来较强价格弹性。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格局部走低，预计短期内延续偏弱走势；周内电子纱布报价稳中有涨。截至8月17日，国内2400tex无碱缠绕直接纱报价3695.25元/吨（主流含税送到），环比上周下跌1.7%，环比降幅扩大1.03pct，同比下跌23.1%；电子纱G75主流报价7600-8500元/吨，电子布3.2-3.8元/米，环比上周价格持平。截至2023年7月，玻纤企业月度产能58.77万吨，前期新点火产线本月基本正常投产，供应量环比有增；月度库存89.08万吨，受天气转热影响下游开工走弱，叠加供应面有增加，库存达到新高位。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格延续震荡下行趋势；沥青价格平稳。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维及原丝主流报价环比持平。单周产量1024.16吨，开工率47.28%，环比上周持稳；单周库存量继续增至10340吨。本周行业单位生产成本11.26万/吨，对应单吨毛利0.78万元，毛利率6.37%，当前利润率处于历史绝对低位，多数无技术、成本优势的企业或濒临亏损。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年08月20日建筑材料政策博弈后继续回归基本面本周2023814-2023818建筑材料板块SW上涨002上证综指上涨-增持维持18建材板块相对沪深300超额收益为26其中水泥SW上涨011玻璃制造SW上涨-137玻纤制造SW上涨071装修建材SW上涨002本周建筑材料板块SW资金净流入额为094亿元行业走势周数据总结和观点建筑材料沪深300本周政策博弈情绪继续消退叠加碧桂园债务违约风险担忧股价再次回归偏弱16的基本面短期预计回调仍将继续长期逐步乐观关注新开工链条的触底企稳分板块来看玻璃旺季逐步到来补库带动价格持续上涨玻璃加工厂旺季订单0小幅好转本周二次补库基本结束厂家库存下降明显预计价格高位震荡消费建材高性价比标的值得底部布局政策博弈的情绪消退后板块再次回归基本-16面预计2024年新开工逐步企稳竣工由强转弱新开工链条高成长性标的值得底部布局重点推荐志特新材东方雨虹水泥需求疲软大基建艰难托底-32由于当前地产新开工持续承压地产需求较差因地方政府资金紧张市政项目2022-082022-122023-042023-08需求同样萎缩主要需求支撑在于大基建起托底作用但带动涨价动能不足玻纤Q3存在需求阶段性改善增量主要在于风电玻纤供给增量仍较多大拐点仍需磨底但由于年投产较少叠加风电装机末逐步启动2023Q2Q3Q2作者有望带来阶段性去库机会碳纤维下游需求缓慢复苏全年国内风电氢瓶热场等下游需求仍有明显增长但考虑供给逐步释放价格预计持续偏疲软运行分析师沈猛执业证书编号S0680522050001水泥近期市场变动本周全国水泥市场价格环比小幅回落07价格回落区域主邮箱要有山西湖北重庆四川和贵州等地幅度10-30元吨价格上涨区域是河shenmenggszqcom南幅度10-20元吨8月中旬由于下游市场资金短缺情况未能缓解工程项相关研究目和搅拌站开工率依旧偏低导致国内水泥市场需求恢复较为缓慢全国重点地1建筑材料情绪持续消退政策博弈后继续回归基区水泥出货率环比提升不足1个百分点价格方面大部分地区价格保持稳定仅局部尚有回落空间的区域仍在走低河南地区通过错峰生产和行业自律成功推本面2023-08-13动价格上涨周边河北和山东地区跟随复价2建筑材料政策催化情绪逐步消退回归基本面玻璃近期市场变动本周国内浮法玻璃208537元吨涨幅224本周全国2023-08-0613省样本企业原片库存为3906万重箱环比上周-83万重箱同比-2098万重3建筑材料政策刺激下建材情绪高昂短期需防情箱本周玻璃价格小幅上涨近期下游刚需改善尤其是工程端需求增量较明显绪消退长期逐步乐观2023-07-30缺单问题得到大幅度缓解目前加工厂第二轮补库结束订单环比改善后续旺季临近仍将继续进行补库玻璃价格处在旺季上涨通道若需求复苏有望带来较强价格弹性玻纤近期市场变动本周无碱池窑粗纱市场价格局部走低预计短期内延续偏弱走势周内电子纱布报价稳中有涨截至8月17日国内2400tex无碱缠绕直接纱报价369525元吨主流含税送到环比上周下跌17环比降幅扩大103pct同比下跌231电子纱G75主流报价7600-8500元吨电子布32-38元米环比上周价格持平截至2023年7月玻纤企业月度产能5877万吨前期新点火产线本月基本正常投产供应量环比有增月度库存8908万吨受天气转热影响下游开工走弱叠加供应面有增加库存达到新高位消费建材近期市场变动消费建材需求端延续弱复苏状态上游原材料中本周铝合金PVC乳液天然气等价格延续震荡下行趋势沥青价格平稳碳纤维近期市场变动本周碳纤维及原丝主流报价环比持平单周产量102416吨开工率4728环比上周持稳单周库存量继续增至10340吨本周行业单位生产成本1126万吨对应单吨毛利078万元毛利率637当前利润率处于历史绝对低位多数无技术成本优势的企业或濒临亏损风险提示地产需求回暖不及预期风险原材料价格持续快速上涨风险请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日内容目录1本周行情回顾42水泥行业本周跟踪53玻璃行业本周跟踪84玻纤行业本周跟踪105消费建材原材料价格本周跟踪116碳纤维本周跟踪147风险提示15图表目录图表1建材SW及各子行业相对沪深300超额收益情况4图表2本周国盛建材行业个股涨跌幅榜前五4图表3本周国盛建材行业个股涨跌幅榜后五5图表4全国P0425含税价元吨5图表5全国水泥平均库容比5图表6全国水泥出货率6图表7全国水泥煤炭价格差元吨6图表8水泥错峰停产情况6图表9卓创统计全国浮法玻璃均价单位元吨8图表10卓创统计13省样本企业库存变动单位万重量箱8图表11全国重质纯碱市场中间价单位元吨8图表12全国重质纯碱分年度市场价中间价单位元吨8图表13浮法玻璃税后毛利管道气单位元吨9图表14浮法玻璃税后毛利动力煤单位元吨9图表152023冷修停产生产线9图表162023年复产及新点火生产线10图表17无碱2400号缠绕纱价格单位元吨11图表18电子纱G75价格单位元吨11图表19玻纤库存情况单位吨11图表20玻纤月产能情况吨11图表21铝合金价格单位元吨12图表22铝合金历年价格对比表现元吨12图表23全国苯乙烯现货价单位元吨12图表24全国苯乙烯分年度参考价格单位元吨12图表25全国丙烯酸丁酯现货价单位元吨12图表26全国丙烯酸丁酯年度参考价格单位元吨12图表27沥青价格单位元吨13图表28沥青历年价格对比表现元吨13图表29中国LNG出厂价格全国指数单位元吨13图表30中国LNG出厂价格全国分年度指数单位元吨13图表31全国聚氯乙烯PVC电石法市场中间价单位元吨13图表32全国聚氯乙烯PVC电石法分年度市场中间价单位元吨13图表33华东地区主流型号碳纤维市场均价万元吨14图表34国内碳纤维原丝市场均价万元吨14图表352022年以来碳纤维周度产量及开工率数据14P2请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日图表362022年以来碳纤维周度库存量及增速数据14图表372022年以来碳纤维周度单位成本数据万元吨15图表382022年以来碳纤维周度单位毛利及毛利率数据万元吨15P3请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日1本周行情回顾本周2023814-2023818建筑材料板块SW上涨002上证综指上涨-18建材板块相对沪深300超额收益为26其中水泥SW上涨011玻璃制造SW上涨-137玻纤制造SW上涨071装修建材SW上涨002本周建筑材料板块SW资金净流入额为094亿元图表1建材SW及各子行业相对沪深300超额收益情况建材板块消费建材水泥玻璃玻纤706050403020100-10-20-30资料来源Wind国盛证券研究所个股方面中铁装配中材科技金刚光伏耀皮玻璃友邦吊顶位列涨幅榜前五青龙管业凯盛科技立方数科震安科技赛特新材位列涨幅榜后五图表2本周国盛建材行业个股涨跌幅榜前五相对大盘涨年初至今涨代码股票简称股价元本周涨跌幅跌幅跌幅300374中铁装配1544103612161627002080中材科技2242472651819300093金刚光伏1797436615-5805600819耀皮玻璃5102824621039002718友邦吊顶16172544332332资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日图表3本周国盛建材行业个股涨跌幅榜后五相对大盘涨年初至今涨代码股票简称股价元本周涨跌幅跌幅跌幅002457青龙管业852-459-279818600552凯盛科技994-551-372804300344立方数科534-565-3862448300767震安科技2182-663-484-5317688398赛特新材3360-705-5264136资料来源Wind国盛证券研究所2水泥行业本周跟踪近期市场变动本周全国水泥市场价格环比小幅回落07价格回落区域主要有山西湖北重庆四川和贵州等地幅度10-30元吨价格上涨区域是河南幅度10-20元吨8月中旬由于下游市场资金短缺情况未能缓解工程项目和搅拌站开工率依旧偏低导致国内水泥市场需求恢复较为缓慢全国重点地区水泥出货率环比提升不足1个百分点价格方面大部分地区价格保持稳定仅局部尚有回落空间的区域仍在走低河南地区通过错峰生产和行业自律成功推动价格上涨周边河北和山东地区跟随复价图表4全国P0425含税价元吨图表5全国水泥平均库容比201820192020202120222023201820192020202120222023807007560070655006040055503004520040010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源数字水泥网国盛证券研究所资料来源数字水泥网国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日图表6全国水泥出货率图表7全国水泥煤炭价格差元吨20192020202120222023201820192020202120222023100500450804006035030040250202000150123456789101112010203040506070809101112资料来源数字水泥网国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所全国范围内大部分高成本熟料线基本处于长期停产状态8月份部分省区主动追加错峰停窑时间扩大错峰生产执行范围由于广西广东福建等省份熟料线多是库满或者成本高被迫停窑部分企业实际停窑天数超过错峰计划天数因此上述地区企业并未就新一轮错峰停窑计划达成一致新投产产能本周暂未了解到新项目点火投产图表8水泥错峰停产情况区域地区停窑时间停窑天数备注2023121-2023310100采暖季100天陕西202351-73130夏季30天2022111-2023310130采暖季错峰130天宁夏202351起30错峰生产2022111-2023430165-180采暖季165天9月补15天180天夏季15-45西北新疆202361-202363030夏季天多数地区30天青海2022111-2023410150采暖季120天夏季30天全年不少于150天2022121-2023310100采暖季错峰生产甘肃2023515-615155-6月期间连续停窑15天20221115-2023315120常态化错峰实质在12月初库满停窑2023425-20235510增加错峰天数河北202363-202361715错峰生产2023810-202382415错峰生产20221115-202331577-120错峰生产2023416-202342610错峰生产山西2023525-202361415错峰生产2023715-20238520错峰生产华北20221115-202341150采暖季错峰错峰天数增加30天电石渣熟料线等根据通过置换相应内蒙古202341-63030减少天数202371-3030中西部地区夏季错峰20221015-152采暖季错峰黑龙江20233152023610错峰停窑2022111-2023331150常态化错峰吉林2023610错峰停窑东北辽宁20221115-202341135常态化错峰实质在12月初库满停窑P6请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日2023427-52715错峰生产20221115-2023315120秋冬季错峰2023510-52415错峰停窑山东弹性错峰停窑原计划6月20日至25日起停窑15天202371-73115延迟到7月份弹性执行202381-1010308月份增加15天停窑9-10月停窑15天华东全年不少于100天一季度40天二季度20天4月江西2023年1007天5月6天6月7天7-8月13天江苏2023年70一季度计划停窑45天二季度计划20天7月10天一季度计划停窑35天二季度22天7月10天8月浙江2023年6510天安徽2023年90一季度30天二季度30天7月份10天福建2023年70一季度45天二季度30天20221115-2023315120采暖季错峰一月份复产20天2023420-202351020河南省此期间临时增加20天错峰生产河南202361-202362020错峰生产202385-202382420错峰生产A级企业全年错峰生产天数不得少于30天B级或有全年协同处置城市生活垃圾及有毒有害废弃物等任务的水泥熟料生产线适当降低水泥生产负荷参照2023年错中南湖北2023年30-60峰生产天数不得少于42天执行其他水泥生产企业不少于45-60天二季度5-30天鄂西区域7-9月增加停窑30天每月10天一季度长株潭及传输通道城市岳阳市常德市益阳湖南2023年75-80市50天其他州市45天二季度停窑错峰45天一季度50天二季度40天三季度30天四季度20广西2023年140天全年不少于130天目标150天广东2023年801-4月50天5-8月30天全年130X天一季度45天二季度40天7月5日西南四川2023年140至8月10日停窑35天全年不少于130天一季度45天二季度30天其中重庆2023年1404月13天5月12天6月15天三季度暂定40天其中7月15天8月15天四季度15天昭通市西双版纳州迪庆州行政区域内的每条水泥熟料生产线年均错峰生产天数基数100天怒江州行政区域内的每条水泥熟料生产线年均错峰生产天数基数130云南2023年120-170天其余地区每条水泥熟料生产线年均错峰生产天数基数130天其余地区每条水泥熟料生产线年均错峰生产天数基数150天一季度错峰停窑60天二季度50天三季度60天全年错峰生产追加到220天其中一季度60天二季贵州2023年215度60天三季度55天四季度暂定40天西藏2023年210错峰生产资料来源卓创资讯国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日3玻璃行业本周跟踪近期市场变动本周国内浮法玻璃208537元吨涨幅224本周全国13省样本企业原片库存为3906万重箱环比上周-83万重箱同比-2098万重箱本周玻璃价格小幅上涨近期下游刚需改善尤其是工程端需求增量较明显缺单问题得到大幅度缓解目前加工厂第二轮补库结束订单环比改善后续旺季临近仍将继续进行补库玻璃价格处在旺季上涨通道若需求复苏有望带来较强价格弹性图表9卓创统计全国浮法玻璃均价单位元吨图表10卓创统计13省样本企业库存变动单位万重量箱2021202220232019202020212022202335001000030008000250020006000150040001000500200000123456789101112123456789101112资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所成本利润截至2023年8月18日全国重质纯碱价格为2171元吨环比46元吨较2022年同比降低568元吨同比降低207截至2023年8月18日管道气浮法玻璃日度税后毛利为31773元吨动力煤日度税后毛利为2449元吨图表11全国重质纯碱市场中间价单位元吨图表12全国重质纯碱分年度市场价中间价单位元吨市场价中间价重质纯碱全国40002018201920202021202220234000350035003000300025002500200020001500150010001000500500002017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日图表13浮法玻璃税后毛利管道气单位元吨图表14浮法玻璃税后毛利动力煤单位元吨201820192020202120222023201820192020202120222023150015001000100050050000123456789101112123456789101112-500-500资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所产能供应截至2023年8月17日全国浮法玻璃生产线共计311条正常在产248条日熔量共计169350吨2023年共15条产线冷修停产共计8660TD共有19条产线复产6条产线新点火共计17950TD图表152023冷修停产生产线日期新增冷修停产吨日冷修保窑线明细2023623500中玻咸阳玻璃有限公司二线500TD2023618500中国耀华玻璃集团有限公司500TD弘耀一线2023614600中国耀华玻璃集团有限公司600TD北方二线202368500信义超薄玻璃东莞有限公司500TD202361600浙江旗滨玻璃有限公司长兴基地2线600TD2023430400信义江门玻璃蓬江400TD一线2023325500湖北亿钧耀能新材股份有限公司500TD一线2023324450沙河市长城玻璃有限公司450TD一线202338600河源旗滨玻璃有限公司600TD二线2023216600河北鑫利玻璃有限公司600TD一线2023214950信义江门玻璃有限公司蓬江950TD三线2023130700咸宁南玻玻璃有限公司700TD超白线2023113600云南云腾建材有限公司600TD白玻线202317900广东英德市鸿泰玻璃有限公司900TD二线202316260重庆渝荣玻璃260TD白玻线合计8660资料来源卓创资讯国盛证券研究所P9请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日图表162023年复产及新点火生产线日期复产及新点火吨日复产线明细202381600毕节明钧玻璃股份有限公司600TD一线2023728600青海耀华特种玻璃有限公司一线600TD2023719600河源旗滨硅业有限公司600TD2023718600湖北亿钧耀能新材有限公司一线600TD2023716950中国耀华玻璃集团有限公司950TD2023621900英德鸿泰900TD保窑线2023619900台玻集团华南玻璃有限公司900TD二线202369600耀华宜宾玻璃有限公司600TD二线202365600东台中玻特种玻璃有限公司一线600TD202362300佛山市三水西城玻璃制品有限公司300TD20235261200内蒙古玉晶科技有限公司1200TD浮法二线2023519600广州市富明玻璃有限公司600TD浮法线2023518600台玻集团天津玻璃有限公司600TD浮法线202359700广东玉峰玻璃集团有限公司700TD三线202354800信义玻璃营口有限公司800TD三线2023421800德州凯盛晶华玻璃有限公司新建800TD二线202346600湖北三峡新型建材股份有限公司600TD二线2023年3月下800河北德金玻璃有限公司800TD三线旬20233201200沙河市长城玻璃有限公司1200TD七线20233171200秦皇岛奥华玻璃有限公司1200TD浮法新线202338600湖北明弘玻璃有限公司二线1000TD2023225600天津信义玻璃有限公司600TD二线2023219500芜湖信义玻璃有限公司500TD一线202325500威海中玻股份有限公司浮法二线500TD2023131600东台中玻特种玻璃有限公司600TD浮法线合计17950资料来源卓创资讯国盛证券研究所4玻纤行业本周跟踪近期粗纱市场变动本周无碱池窑粗纱市场价格局部走低周内池窑产线暂无调整在产产能维持平稳但终端需求延续弱势池窑厂库存连续增加预计短期内无碱粗纱价格延续低位运行截至8月17日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3600-3900元吨不等全国均价369525元吨主流含税送到环比上周下跌17环比降幅扩大103pct同比下跌2310近期电子纱市场变动本周国内电子纱布市场价格稳中有涨但出货一般下游PCB市场需求暂无明显回温本周电子纱G75主流报价7600-8500元吨不等电子布当前主流报价32-38元米不等较上周价格基本持平供应截至2023年7月玻纤行业月度产能5877万吨同比增加242万吨增幅43P10请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日环比增加19万吨增幅333前期新点火产线本月基本正常投产库存截至2023年7月玻纤行业月度库存8908万吨环比增加411万吨增幅484同比增加3607万吨对应增幅6804月内供应量环比有增的同时受天气影响下游深加工整体开工较低需求释放节奏偏缓导致库存继续攀升图表17无碱2400号缠绕纱价格单位元吨图表18电子纱G75价格单位元吨2018201920202021202220232018201920202021202220236500180006000160005500140005000120004500100004000800035006000010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源卓创资讯国盛证券研究所备注价格为天睿新材料缠资料来源卓创资讯国盛证券研究所备注价格为重庆国际电子绕直接纱2400tex日度报价数据纱G75日度报价数据图表19玻纤库存情况单位吨图表20玻纤月产能情况吨201820192020202120222023中国玻璃纤维月度行业产能YOY1100000700000406000009000003050000020400000700000103000000500000200000100000-103000000-201000002022320186201942019920202202072021520228202312023601020304050607080910111220181202110201811202012资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所5消费建材原材料价格本周跟踪铝合金截至2023年8月18日铝合金日参考价为19100元吨环比-50元吨较2022年同比-1000元吨同比-51P11请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日图表21铝合金价格单位元吨图表22铝合金历年价格对比表现元吨价格铝合金A356国产201820192020202120222023300003000025000250002000020000150001500010000100005000500000123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所乳液截至2023年8月18日全国苯乙烯现货价为8900元吨环比225元吨较2022年同期700元吨同比85截至2023年8月18日全国丙烯酸丁酯现货价为9200元吨环比300元吨较2022年同期持平图表23全国苯乙烯现货价单位元吨图表24全国苯乙烯分年度参考价格单位元吨现货价苯乙烯国内1600015000201820192020202120222023140001200010000100008000600040002000500002018720166201742017920182201952020320208202112021620224202292023220237201610201611201812201910202111123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表25全国丙烯酸丁酯现货价单位元吨图表26全国丙烯酸丁酯年度参考价格单位元吨现货价丙烯酸丁酯国内20182019202020212022202325000250002000020000150001500010000500010000050002016120166201742017920182201872019520203202082021120216202242022920232202372018122019102021112016110123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所沥青截至2023年8月18日华东地区沥青市场主流价为4040元吨环比20元吨较2022年同期同比-790元吨同比-164P12请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日图表27沥青价格单位元吨图表28沥青历年价格对比表现元吨市场价主流价沥青重交沥青华东地区20182019202020212022202360006000500050004000400030002000300010002000010002019520166201742017920182201872020320208202112021620224202292023220237201610201812201611201910202111123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所天然气LNG截至2023年8月18日中国LNG出厂价格为3854元吨环比63元吨较2022年同比-2997元吨同比-437图表29中国LNG出厂价格全国指数单位元吨图表30中国LNG出厂价格全国分年度指数单位元吨中国LNG出厂价格全国指数1000010000201820192020202120222023800080006000600040002000400002000201792018220187201952020320208202112021620224202292023220237201740202111201611201812201910123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所PVC截至2023年8月18日全国电石法PVC市场中间价为6066元吨环比11元吨较2022年同期同比-449元吨同比-69图表31全国聚氯乙烯PVC电石法市场中间价单位元吨图表32全国聚氯乙烯PVC电石法分年度市场中间价单位元吨市场价中间价聚氯乙烯PVC电石法全国201820192020202120222023160001600014000140001200012000100001000080008000600040006000200040000200002015120157201612016720171201772018120187201912019720201202072021120217202212022720231202371234567789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日6碳纤维本周跟踪价格本周碳纤维及原丝价格环比持平截至2023年08月18日国内小大丝束碳纤维平均售价分别为1275万吨9万吨具体分型号来看华东地区T30012K市场参考价格10-105万吨T3002425K市场参考价格95-10万吨T3004850K市场参考价格8-9万吨T70012K市场参考价格15-17万吨当前低端产品价格已抵达多数企业成本线附近原丝方面报价持稳周内T3002425K参考价格36万吨T30012K参考价格38万吨图表33华东地区主流型号碳纤维市场均价万元吨图表34国内碳纤维原丝市场均价万元吨碳纤维国产T30012K华东市场万元吨原丝T3002425K万元吨碳纤维国产T3002425K华东市场万元吨碳纤维国产T3004850K华东市场万元吨原丝T30012K万元吨碳纤维国产T70012K华东市场万元吨碳纤维小丝束国内万元吨38530碳纤维大丝束国内万元吨3837520373651036355035资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所供给本周碳纤维单周总产量继续保持102416吨开工率4728较上周开工持稳当前开工状态处于历史偏低水平2023年至今累计总产量356万吨同比增幅2528周库存量达10340吨同环比分别增长6131和497库存持续升温尤其大丝束图表352022年以来碳纤维周度产量及开工率数据图表362022年以来碳纤维周度库存量及增速数据图表12021年以来碳纤维进口量及增速数据吨图表22021年以来碳纤维出口量及增速数据吨产量吨开工率库存量吨同比13009012000300008012002500070100001100608000200001000501500060009004010000400080030500020200070010060000-5000资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源海关总署国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源海关总署国盛证券研究所盈利本周丙烯腈价格环比略降行业单位生产成本1126万元吨对应本周平均单吨毛利078万元毛利率637成本盈利环比微幅改善但利润率已处于历史绝对低位多数无技术成本优势的企业或濒临亏损P14请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日图表372022年以来碳纤维周度单位成本数据万元吨图表382022年以来碳纤维周度单位毛利及毛利率数据万元吨成本万元吨毛利万元吨毛利润率14073512063010052580420603154021020150000资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所7风险提示地产需求回暖不及预期风险目前地产需求处于修复通道但存在回暖力度不及预期的风险原材料价格持续快速上涨风险目前原材料价格处于高位存在原材料价格继续上涨进一步挤压利润率的风险P15请仔细阅读本报告末页声明2023年08月20日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层广场东塔7层邮编200120邮编100077电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP16请仔细阅读本报告末页声明