板块一周表现：近一周沪深300指数下跌2.58%，医药生物（申万）指数下降2.44%，较沪深300的相对收益为+0.14%，行业排名第19位。自2023年初以来，沪深300指数下跌2.26%，医药生物（申万）指数下跌11.09%，较沪深300的相对收益为-8.91%，整体涨跌幅在行业中排名24位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，1个子行业上涨，为SW化学制剂，上涨幅度为0.86%，其余6个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-3.68%。自年初以来，整体医药板块走势一般，仅1个子行业涨幅为正值，为SW中药II，涨幅为0.38%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-18.96%。
　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有62家股票涨幅为正，355家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为开开实业（+38.25%）、太安堂（+27.51%）、人民同泰（+26.94%）、昊海生科（+11.48%）、易瑞生物（+7.73%）。近一周跌幅排名前五的个股为圣诺生物（-28.48% ）、多瑞医药（ -17.59% ）、诺泰生物（ -14.79% ）、润达医疗（ -13.80%）、翰宇药业（-13.50%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出33.29亿元，其中流入31.57亿元，流出64.87亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为亚宝药业、诺泰生物、亨迪药业、丽珠集团、百济神州-U。减持前五分别为康希诺、重药控股、悦康药业、立方制药、百洋医药。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有19家公司发生大宗交易，成交总金额为19.53亿元。大宗交易成交前五名为云南白药、特宝生物、未名医药、迪安诊断、通化金马。
　　板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到25.99X，仍低于近五年平均PE34.10X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-6.33%，相对沪深300的溢价率为121.38%。
　　行业要闻：1）国家卫健委：规范开展的学术会议、医学活动是支持、鼓励的；2）国家卫健委：阜外医院徐波被立案，受贿12亿不实；3）NMPA发布《药品监管信息化标准体系》；4）辉瑞BCMA靶向双抗获FDA加速批准；5）先声药业CDK4/6抑制剂曲拉西利新适应症申报上市。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。
　　风险提示
　　集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险

研究报告全文：行业研究行业周报医药生物行业看好维持医疗反腐持续推进利好行业生态建设国家地区中国行业医药生物行业报告发布日期2023年08月19日医药生物行业周报核心观点板块一周表现近一周沪深300指数下跌258医药生物申万指数下降244较沪深300的相对收益为014行业排名第19位自2023年初以来沪深300指数下跌226医药生物申万指数下跌1109较沪深300的相对-891247收益为整体涨跌幅在行业中排名位分子板块来看近一周个申万医药子行业中1个子行业上涨为SW化学制剂上涨幅度为086其余6个子行业均下跌其中SW医疗服务II下跌幅度居首为-368自年初以来整体医药板块走势一般仅1个子行业涨幅为正值为SW中药II涨幅为038其余板块证券分析师刘恩阳中SW医疗服务II下跌幅度居首为-189601066218100828liuenyangorientseccomcn个股周度跟踪1个股涨跌幅来看从个股涨跌幅来看近一周医药行业A股包执业证书编号S0860519040001括科创板有62家股票涨幅为正355家股票下跌近一周涨幅排名前五的个股为香港证监会牌照BSW684开开实业3825太安堂2751人民同泰2694昊海生科1148易瑞生物773近一周跌幅排名前五的个股为圣诺生物-2848多瑞医药-1759诺泰生物-1479润达医疗-1380翰宇药业-13502陆股通持股近一周北向资金合计净卖出3329亿元其中流入3157亿元流出6487亿元从陆股通持仓情况来看增持前五分别为亚宝药业诺泰生物亨迪药业丽珠集团百济神州-U减持前五分反腐净化行业生态企业将迎高质量发2023-08-13别为康希诺重药控股悦康药业立方制药百洋医药3大宗交易近一周展医药生物行业周报医药生物行业中共有19家公司发生大宗交易成交总金额为1953亿元大宗交易看好真正具有创新能力的企业医药2023-08-07成交前五名为云南白药特宝生物未名医药迪安诊断通化金马生物行业周报板块估值水平近一周医药生物板块的PETTM估值达到2599X仍低于近行业信心提振建议关注真正创新能力的2023-07-30企业医药生物行业周报五年平均PE3410X近一周板块估值略有调整仍处于历史较低水平同行业相比医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-633相对沪深300的溢价率为12138行业要闻1国家卫健委规范开展的学术会议医学活动是支持鼓励的2国家卫健委阜外医院徐波被立案受贿12亿不实3NMPA发布药品监管信息化标准体系4辉瑞BCMA靶向双抗获FDA加速批准5先声药业CDK46抑制剂曲拉西利新适应症申报上市投资建议与投资标的建议关注长期来看医保控费和常态化集采将会持续企业需要选择新的品种充分抓住临床需求因此我们看好具有真正创新能力的企业建议重点关注产品端的需求机会医疗器械方面常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松板块有望迎来戴维斯双击建议关注迈瑞医疗300760买入三友医疗688085买入佰仁医疗688198买入等创新药方面严格审评下研发持续推进关注前沿临床进展建议关注恒瑞医药600276买入京新药业002020买入兴齐眼药300573增持康辰药业603590买入等CXO方面行业景气度有望边际改善具备底部投资价值建议关注阳光诺和688621买入药明康德603259买入康龙化成300759增持等风险提示集采政策实施力度超预期的风险疫情反复导致的风险企业研发不及预期的风险资产并购与管线并购等与投资相关的风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设目录一行情回顾411板块周度表现412个股周度表现513陆股通及大宗交易情况5二估值概览及后续事项提醒621估值概览622上市公司限售股解禁信息7三行业事件概览731行业政策7311国家卫健委规范开展的学术会议医学活动是支持鼓励的7312国家卫健委阜外医院徐波被立案受贿12亿不实7313NMPA发布药品监管信息化标准体系832重大事件8321辉瑞BCMA靶向双抗获FDA加速批准8322先声药业CDK46抑制剂曲拉西利新适应症申报上市8风险提示9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设图表目录图1申万行业指数近一周涨跌幅排名20230813-202308184图2子板块近一周涨跌幅4图3子板块年初以来涨跌幅4图4近一周个股涨幅前十5图5近一周个股跌幅前十5图6陆股通近一周持仓占比增持前十大按流通股占比排序5图7陆股通近一周持仓占比减持前十大按流通股占比排序5图8近一周大宗交易成交额前二十6图9SW生物医药板块PETTM与五年均线对比7图10SW生物医药板块PETTM与大盘对比7图11上市公司限售股解禁信息7有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设一行情回顾11板块周度表现近一周沪深300指数下跌258医药生物申万指数下降244较沪深300的相对收益为014行业排名第19位自2023年初以来沪深300指数下跌226医药生物申万指数下跌1109较沪深300的相对收益为-891整体涨跌幅在行业中排名24位图1申万行业指数近一周涨跌幅排名20230813-2023081810700540470020000-012-049-1-070-071-081-083-141-143-2-148-193-226-238-238-244-3-258-278-290-336-4-364-376-406-406-426-5-477-6数据来源wind东方证券研究所分子板块来看近一周7个申万医药子行业中1个子行业上涨为SW化学制剂上涨幅度为086其余6个子行业均下跌其中SW医疗服务II下跌幅度居首为-368自年初以来整体医药板块走势一般仅1个子行业涨幅为正值为SW中药II涨幅为038其余板块中SW医疗服务II下跌幅度居首为-1896图2子板块近一周涨跌幅图3子板块年初以来涨跌幅208651038100-1-5-226-044-1-488-2-708-2-152-10-868-3-192-206-1091-1109-3-244-258-15-4-279-1466-4-20-368-1896数据来源wind东方证券研究所数据来源wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设12个股周度表现从个股涨跌幅来看近一周医药行业A股包括科创板有62家股票涨幅为正355家股票下跌近一周涨幅排名前十的个股为开开实业3825太安堂2751人民同泰2694昊海生科1148易瑞生物773赛托生物758吉药控股723苑东生物603微芯生物544贝瑞基因506近一周跌幅排名前十的个股为圣诺生物-2848多瑞医药-1759诺泰生物-1479润达医疗-1380翰宇药业-1350塞力医疗-1328博腾股份-1193康希诺-U-1177红日药业-1176海辰药业-1173图4近一周个股涨幅前十图5近一周个股跌幅前十证券代码证券简称本周涨幅证券代码证券简称本周跌幅600272SH开开实业3825688117SH圣诺生物-2848002433SZ太安堂2751301075SZ多瑞医药-1759600829SH人民同泰2694688076SH诺泰生物-1479688366SH昊海生科1148603108SH润达医疗-1380300942SZ易瑞生物773300199SZ翰宇药业-1350300583SZ赛托生物758603716SH塞力医疗-1328300108SZ吉药控股723300363SZ博腾股份-1193688513SH苑东生物603688185SH康希诺-U-1177688321SH微芯生物544300026SZ红日药业-1176000710SZ贝瑞基因506300584SZ海辰药业-1173数据来源wind东方证券研究所数据来源wind东方证券研究所13陆股通及大宗交易情况近一周北向资金合计净卖出3329亿元其中流入3157亿元流出6487亿元从陆股通持仓情况来看增持前五分别为亚宝药业诺泰生物亨迪药业丽珠集团百济神州-U减持前五分别为康希诺重药控股悦康药业立方制药百洋医药图6陆股通近一周持仓占比增持前十大按流通股占比排序总市值亿陆港通占比陆港通-流通A股占比区间内陆港通增持股票代码公司名称元期末变动期末变动金额亿元600351SH亚宝药业795383121383121070688076SH诺泰生物52136090136090057301211SZ亨迪药业0039015166064010000513SZ丽珠集团391844052872054163688235SH百济神州-U0216049216049793300199SZ翰宇药业521097033130044029600566SH济川药业1747404039404039094600129SH太极集团1455144037144037095603259SH药明康德1503944033944033762600079SH人福医药1986368032368032115数据来源wind东方证券研究所图7陆股通近一周持仓占比减持前十大按流通股占比排序有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设总市值亿陆港通占比陆港通-流通A股占比区间内陆港通增持股票代码公司名称元期末变动期末变动金额亿元688185SH康希诺3436105-186105-186-365000950SZ重药控股519056-122056-122-118688658SH悦康药业2174294-087294-087-064003020SZ立方制药435125-037281-083-016301015SZ百洋医药2757065-018292-079-021301017SZ漱玉平民1818004-021017-077-017688301SH奕瑞科技38538287-073287-073-176300942SZ易瑞生物2831008-020032-072-011300725SZ药石科技2009064-061077-072-056300347SZ泰格医药16999840-0431105-057-236数据来源wind东方证券研究所近一周医药生物行业中共有19家公司发生大宗交易成交总金额为1953亿元大宗交易成交前五名为云南白药特宝生物未名医药迪安诊断通化金马图8近一周大宗交易成交额前二十区间内大宗交易金区间成交额总市值股票代码公司名称额亿元亿元亿元000538SZ云南白药954236794659688278SH特宝生物55232413807002581SZ未名医药10638211710300244SZ迪安诊断07136114174000766SZ通化金马0547565258301096SZ百诚医药0398686674688192SH迪哲医药-U03817612489002370SZ亚太药业03416972485300636SZ同和药业0222464617300760SZ迈瑞医疗0218200329542002294SZ信立泰01853031036688076SH诺泰生物00816956323300685SZ艾德生物0084649241002727SZ一心堂00779013989688690SH纳微科技00633614287002603SZ以岭药业005343138242300841SZ康华生物00511537931603392SH万泰生物002131477069300015SZ爱尔眼科0023627168658000028SZ国药一致000125718211数据来源wind东方证券研究所二估值概览及后续事项提醒21估值概览近一周医药生物板块的PETTM估值达到2599X仍低于近五年平均PE3410X近一周板块估值略有调整仍处于历史较低水平同行业相比医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-633相对沪深300的溢价率为12138有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设图9SW生物医药板块PETTM与五年均线对比图10SW生物医药板块PETTM与大盘对比70SW生物医药全部A股非金融沪深3006070506040503040302020101000202012202112202212202312202012202112202212202312数据来源wind东方证券研究所数据来源wind东方证券研究所22上市公司限售股解禁信息截止2023年8月18日今年年底前有限售解禁的医药上市公司共有137家下周2023821-2023826有3家限售解禁公司为安必平康泰医学维康药业图11上市公司限售股解禁信息本期解禁解禁数量-流流通A股总股本股票代码公司名称解禁日期解禁股份性质数量亿通A股占比亿股亿股股688393SH安必平2023-08-21首发原股东限售股份0330610935410300869SZ康泰医学2023-08-24首发原股东限售股份18816540211405300878SZ维康药业2023-08-24首发原股东限售股份10404014526077数据来源wind东方证券研究所三行业事件概览31行业政策311国家卫健委规范开展的学术会议医学活动是支持鼓励的8月15日国家卫健委官网挂出全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答对近期开展的医疗反腐情况进行了相关问题的回答其中关于部分学术会议以近期反腐形势为由宣布暂停或延期举办是否为集中整治的工作要求的问题时国家卫健委回答我们注意到媒体反映一些学术会议在医药领域反腐的形势下宣布暂停延期但同时我们也了解到一些学术会议正常进行未受影响医药行业的学术会议是学术交流经验分享促进医药技术进步和创新发展的重要平台按照国家有关规定规范开展的学术会议和正常医学活动是要大力支持积极鼓励的需要整治的是那些无中生有编造虚假学术会议的名头进行违法违规利益输送或者违规将学术会议赞助费私分的不法行为资料来源httpsbaijiahaobaiducomsid1774292033717868233wfrspiderforpc312国家卫健委阜外医院徐波被立案受贿12亿不实8月15日国家卫健委就全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设根据国家卫健委官网消息中国医学科学院阜外医院介入导管室主任徐波因涉嫌严重违纪违法问题由中央纪委国家监委驻国家卫生健康委纪检监察组山西省长治市监委立案审查调查目前该案件尚在办理中国家卫健委表示经与办案部门沟通咨询网传其利用动手术进耗材参与医疗设备采购招标的机会收受贿赂高达12亿元等信息与目前案件调查掌握情况严重不符为虚假信息此外关于常州市著名乳腺外科专家朱某某被抓家里共查出15亿的信息当地有关部门已通过常州主流媒体针对网络传播的失实信息进行了说明资料来源httpsbaijiahaobaiducomsid1774273351278896788wfrspiderforpc313NMPA发布药品监管信息化标准体系8月17日为贯彻落实药品管理法疫苗管理法医疗器械监督管理条例化妆品监督管理条例加强药品医疗器械和化妆品监管信息化标准的统筹规划和体系建设提升药品监管数字化水平和监管数据共享效能根据药品监管网络安全与信息化建设十四五规划要求国家药监局组织制定了药品监管信息化标准体系现予发布自发布之日起实施原国家食品药品监督管理局CFDABT0101-2014食品药品监管信息化标准体系同时废止资料来源httpswwwcqncomcnzjcontent2023-0817content8970628htm32重大事件321辉瑞BCMA靶向双抗获FDA加速批准8月14日辉瑞Pfizer宣布其靶向B细胞成熟抗原BCMA的癌症免疫疗法Elrexfioelranatamab获得美国FDA的加速批准用于治疗复发难治性多发性骨髓瘤RRMM患者这些患者已经接受过至少4种前期疗法至少包括一种抗CD38抗体一种蛋白酶体抑制剂和一种免疫调节剂此次elranatamab的获批是基于2期临床试验MagnetisMM-3的积极结果以elranatamab作为首次BCMA靶向疗法的患者客观缓解率高达58获得缓解的患者中84在9个月时维持缓解资料来源httpsitsohucoma712074833121124374322先声药业CDK46抑制剂曲拉西利新适应症申报上市8月14日先声药业发布公告称中国国家药品监督管理局NMPA已受理CDK46抑制剂注射用盐酸曲拉西利的新适应症上市申请用于广泛期小细胞肺癌ES-SCLC患者在接受含拓扑替康方案治疗前给药以降低化疗引起的骨髓抑制的发生率盐酸曲拉西利是G1Therapeutics公司开发的一款CDK46抑制剂曾获得美国FDA授予突破性疗法认定并已在美国获批上市2020年8月先声药业与G1Therapeutics达成独家许可协议获得盐酸曲拉西利在大中华地区所有适应症的开发和商业化权益资料来源httpsfinancesinacomcnstockmed2023-08-15doc-imzhftsm4255048shtml四投资建议看好真正具有创新能力的企业有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设长期来看医保控费和常态化集采将会持续企业需要选择新的品种充分抓住临床需求因此我们看好具有真正创新能力的企业建议重点关注产品端的需求机会医疗器械方面常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松板块有望迎来戴维斯双击建议关注迈瑞医疗300760买入三友医疗688085买入佰仁医疗688198买入等创新药方面严格审评下研发持续推进关注前沿临床进展建议关注恒瑞医药600276买入京新药业002020买入兴齐眼药300573增持康辰药业603590买入等CXO方面行业景气度有望边际改善具备底部投资价值建议关注阳光诺和688621买入药明康德603259买入康龙化成300759增持等风险提示集采政策实施力度超预期的风险疫情反复导致的风险企业研发不及预期的风险资产并购与管线并购等与投资相关的风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9医药生物行业行业周报医疗反腐持续推进利好行业生态建设分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份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