多空逻辑：
　　利多因素：全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩减至正常水平；未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期小幅增加，对割胶工作影响增强。需求方面，预计下周期样本企业开工率存小幅提升预期，但整体开工幅度谨慎看待。
　　利空因素：库存方面，截至2022年10月30日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.78万吨，较上期增加0.44万吨，环比增幅1.19%。当地时间11月2日，FOMC声明中，决策者暗示激进加息已经临近尾声，可能在12月缩小加息步伐。
　　操作建议：短线观望，中长线关注逢低做多机会
　　风险提示：关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化、国内外主产区天气及病虫害情况。
　　

研究报告全文：橡胶周报2023年8月19日联系我们市场对于经天济胶衰下退方仍支存撑担偏忧强预预计计短短期期天维胶持存区在间继震续荡探底可能多空逻辑研究团队化工组利多因素全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩减至偏正低常水平未来两周天然橡胶东南亚主产联系电话010-5671-1816区整体降雨量较上一周期减小少幅增对加割胶对工割作胶影工响作减影弱响增需强求方需面求方本面周中预国计半下钢周胎期样本企业产开能工从业资格F3063607利率存用小率幅为提78升5预0期环但比整体0开06工幅度同谨比慎1看4待20全钢胎样本企业产能利用率为6574环比2利38空因同素比库8存18方面截至2022年10月30日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量3778独立性声明万吨利空较因上素期增截加至0240243万年吨8月1环3日比增中幅国11天9然橡当胶地社时会间库11存月125日836F万O吨MC声较明上中期下决降策1者8万暗吨示激进降幅加1息1已4经临中近国尾深声色胶可社能会在总1库2月存缩为小10加9万息吨步伐较上期下降165作者保证报告所采用的数据均来操作建议观短望线或观短望线参中与长线关注逢低做多机会自合规渠道分析逻辑均基于本风险提示关注欧美美联央储行加加息息进进展展海下外游疫需情求蔓变延化情况国内下外游主需产求区变天化气及国病内虫外害主情产况区天气及病人的职业理解通过合理判断并虫害情况得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘12盘面回顾上期观点近期人民币汇率贬值美金市场通关利润微薄进口贸易商补货情绪减弱虽然海外新胶增量不及预期但国内高库存居高难下仍制约胶价终端需求逐渐转弱等待利好政策释放深浅色胶供增需弱背景下资金博弈告一段落逐步回归现货市场交易逻辑预计胶价仍存震荡走弱预期本周橡胶主力和20号胶主力小幅收跌周内宏观数据显示中国经济增速进一步放缓拖拽大宗商品行情场内看空情绪萦绕供应端来看周内降雨增多扰动收胶工作国内外原料收购价格涨跌互现浅色胶市场运行偏弱人民币贬值下进口商补货积极性不高仓库入库率下降轮胎厂开工平稳按排产计划逢低补货仓库出库率环比增加天胶国内库存出现明显去库深色胶价格坚挺整体来看深浅色胶差异拉大胶价区间震荡图1橡胶主力2401日K线图图220号胶主力2310日K线图请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货13复盘对比本周我们预测胶价仍存震荡走弱预期实际盘面橡胶主力和20号胶主力小幅收跌周五夜盘减仓上行整体仍处于区间行情本周进口胶市场持货商低价惜售买盘情绪升温美元汇率高位标胶货源到港偏少美金成交小量人民币市场贸易商轮仓换月终端下游按排产情况刚需补货本周天然橡胶现货市场持货方报盘积极性较好买盘贸易商加仓补货为主下游工厂低价补货实单成交一般图3橡胶主力2401日K线图图420号胶主力2310日K线图请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part2本期分析21行情预判国内外产区阶段性降雨扰动收胶工作海外供应量存在一定的下降预期随着人民币贬值国内进口商补货成本增大后期到港货源量偏少国内天胶库存是否持续去库暂不明朗下游市场开工暂稳市场常态化走货短期外围气氛不佳对天胶价格继续压制底部支撑较强但上行缺乏动力预计短期或维持区间震荡供给方面新胶稳步释放中国天胶进口持续增量需求方面本周中国半钢胎样本企业产能利用率为7850环比006同比1420全钢胎样本企业产能利用率为6574环比238同比818请务必阅读文后免责声明22多空逻辑利多因素1全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至正常水平未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期增加对割胶工作影响增强2需求方面本周中国半钢胎样本企业产能利用率为7850环比006同比1420中国半钢胎样本企业产能利用率维持高位运行周内个别企业规格调整微幅拉涨产能利用率目前半钢胎企业外贸订单充足多数产能难以满足订单需求内销缺货现象越发明显本周中国全钢胎样本企业产能利用率为6574环比238同比818周内全钢胎样本企业产能利用率小幅抬升主要是上周检修企业产能逐步释放至常规水平拉涨样本企业整体产能利用率周内企业出货表现一般整体库存小幅波动为主图5中国天然橡胶月产量单位吨图6天然橡胶仓单单位吨140000500000450000120000400000100000350000300000800002500006000020000015000040000100000200005000000112344567781112223334445556667778881121314151617181911011111211854186318512211211212212211212211252929618552930707452929620182019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑利空因素1据隆众资讯统计2023年8月17日-8月24日趋势调研中看多看空看稳的占比分别为210387413本周监测市场心态来看供应端国内外产区持续性上量深色胶近期出现小幅去库但总体库量存仍处高位压制胶价上行下游需求并未出现明显利好支撑胶价上行支空间有限供需矛盾并未出现突出胶价下行空间不足等是导致看稳居多的主要原因2库存方面截至2023年8月13日中国天然橡胶社会库存15836万吨较上期下降18万吨降幅114中国深色胶社会总库存为109万吨较上期下降165其中青岛现货库存环比下降207云南库存增加219越南10增加485NR库存小计下降308中国浅色胶社会总库存为4925万吨较上期增加002其中老全乳胶环比下降0873L环比增加128RU库存小计增加065图7全钢胎开工率单位图8半钢胎开工率单位0900800800700700600600500500400400300300200200100100000001424344454647484941041141241424344454647484941041141242019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part3风险提示3风险提示关注欧美央行加息进展下游需求变化国内外主产区天气及病虫害情况请务必阅读文后免责声明免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告本报告反映分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改联系地址北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门研究与投资咨询部