[行情观点]
　　观点综述:市场情绪仍较脆弱，等待更多信号
　　股指: A股三大指数集体调整，沪指收跌1.00%，深成指收跌1.75%，创业板指收跌1.31%。沪深两市成交额7444亿元。个股上跌多涨少，两市超4000只个股下跌，北向资金净卖出85.22亿元。板块题材上，次新股、燃气、环保涨幅居前，医药商业、AI概念股跌幅居前。期指各新晋主力合约全线收跌，IM领跌跌幅超2%，基差方面各主力合约均全线升水标的指数。隔夜外盘欧美股市集体收跌，纳指跌超1%，中概股逆势反弹，中长期美债收益率仍在上行，美元指数小幅收跌。近期全球市场主要受到海外债市压力传导的影响，长债发行对于全球美元流动性起到了一定的抽水效应，长端利率的抬升连续给海外股市施加压力。抽水效应同样作用在人民币和人民币资产上。资金流出的压力和地产金融条件的收缩给市场带来压力，不过政策的托底意愿也较为明确。央行的季度货币政策执行报告提出了坚决防范汇率超调风险、支持地方债务风险化解、适时调整房地产政策等。商务部在发布会上回应近期经贸热点问题，并表示欢迎美商务部长访华，目前正就访问安排保持沟通。8月17日晚间，超过30家上市公司抛出股票回购方案，回购金额在1500万元-4亿元不等。中期来看政策预期的逐步落地叠加企业将迎来利润修复窗口，支持我们偏乐观观点。不过短期节奏上内生需求修复以及政策兑现仍需要时间，另外仍需关注中长期美债收益率持续走高施压海外风险偏好可能带来的扰动。
　　

研究报告全文：