就外围环境而言，美国8月密歇根消费者信心指数虽略有回落，但幅度有限，7月零售环比增速显超市场预期亦印证了美国消费者信心的高涨，本周发布的美联储议息会议纪要显示，委员们普遍提升了对经济前瞻的判断，且依旧对通胀表示担忧，与会者一方面表示货币政策需保持足够的制约力，另一方面也认为9月议息会议前的数据将成为主导决策的关键。欧洲方面，欧元区二季度GDP环比增速进一步改善，且8月ZEW经济景气指数有所回升。
　　就国内环境而言，虽然国内经济恢复面临挑战，但是7月生产需求仍保持平稳增长，其中暑假旅游对消费扩张形成明显支撑，虽然房地产依旧是投资扩张的主要拖累因素，但鉴于“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”这一表述，政策优化有望逐步对房地产投资形成支撑。金融数据方面，不仅企业和居民部门的信贷扩张意愿仍承压，而且6月信贷对融资需求的透支以及专项债发行放缓等也对7月宽信用形成压制。政策方面，本周MLF等利率下调表明管理层逆周期调节以呵护增长的决心，国务院全体会议亦强调“在攻坚克难中不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，在固本培元中加快塑造高质量发展新优势”。展望来看，呵护政策有望持续出台，在补位内生需求扩张动力不足的同时，逐步提振企业和居民信心，继而推动内生增长动力的修复。
　　就高频数据而言，下游方面，房地产成交进一步走低，农产品批发价格200指数延续反弹。中游方面，钢铁价格继续下行，水泥价格跌势不改。上游方面，煤炭价格有所回落，有色金属价格总体走弱，贵金属价格微幅震荡，原油价格止升走低。
　　风险提示：美欧货币紧缩超预期