核心结论
　　1、PPI有望见底。1）中高频数据逐渐企稳；2）随着基数效应走弱，PPI降幅逐渐收窄；3）在悲观假设下，6月为本轮PPI低点。
　　2、PPI见底后的两类增量机会。1）胜率角度，把握价格端收益行业，主要集中在中游制造业；2）赔率角度，把握低capex、低库存、高杠杆行业，关注TMT+消费+工业品。
　　风险提示
　　疫后内需增长周期的不确定性加大。例如，地产销售及投融资明显恶化、居民消费意愿超预期下滑而非周期性走稳等等；
　　近期海外流动性风险及地缘政治问题持续恶化。主要包括但不限于联储加息超预期或过于鹰派、俄乌冲突扩散、美国大选年出现全球性的地缘冲突时间多发等等