本周观点：陆军精确制导或是今年装备发展重点方向
　　上周以陆军方向配套为主的睿创微纳和北方导航发布半年报，其中睿创微纳收入增长64%，归母净利润增长129%，主要原因之一为公司特种装备领域业务实现恢复性增长，此外多个精确制导新项目顺利转产并进入批量交付阶段，需求较好。北方导航收入增长4.6%，归母净利润增长25.3%，主要原因为母公司本期军民两用产品营业收入增加，且司聚焦主业，加快推动智能工厂建设，提质增效，净利率提升1.28%。我们认为两家陆军配套为主的标的在上半年的业绩表现或能说明继航空、航天装备十四五放量之后，陆军装备或将正式进入快速发展期，特别是陆军精确制导方向，在低成本弹药和精确打击的双重需求释放下或将迎来高景气周期。
　　子行业观点
　　飞机产业链：军用飞机领域，后续中期调整有望释放新型号需求，并对部分此前列装的重点型号进行增订、补订货。其中老型号生产成熟度提升明显，盈利能力有望持续改善。民机方面，C919正式进入商业运营，后续订单的落实和交付将对产业链相关标的有较明显的拉动。导弹产业链：导弹属于高效费比作战装备，同时具备耗材属性，当前需求依旧旺盛，预计十四五中期调整对导弹型号、需求等方面会进一步优化，产业链相关公司中长期将持续增长。卫星产业链：有望受益于航天基础设施建设而进入高景气周期。信息化和新材料：科技属性强，始终有新技术应用，近年来除装备放量外还受到国产化率和渗透率不断提升的拉动。
　　重点公司及动态
　　建议关注：航宇科技、新雷能、臻镭科技、振华科技、睿创微纳。
　　风险提示：新型装备列装不达预期风险，军品定价机制的不确定性。