华泰观点：关注半导体周期边际变化
　　上周，A股交易量环比下降18.6%，TMT板块成交额占全部A股比例为30.08%，环比提升4.22 pct。北向资金合计净流出256亿美元，为2022年10月以来最大规模。上周，中芯国际和华虹半导体发布业绩。中芯国际预计3Q23营收环比增长3%-5%，高于格芯和联电等主要同业（3Q23环比持平），主因中国智能手机客户需求有所恢复。华虹半导体预计3Q23毛利率中值将环比下降10.7pct至17%，低于彭博一致预期的24.7%，反映功率分立器件和MCU市场持续恶化。建议投资者关注半导体细分领域周期边际变化。本周，关注鸿海/联想（AI服务器）和Wolfspeed（SiC）业绩会反馈。
　　华泰观点：关注美国对外投资限制令影响
　　8/10，美国总统拜登签署行政令设立对外投资审查机制，授权美国财政部禁止或限制美国主体(United States Person)参与中国半导体、量子信息技术以及人工智能领域的私募股权、风险投资、合资企业和绿地投资。美国财政部随后发布拟议法规预先通知（ANPRM），将在未来45天内征求公众意见。我们认为该限制令对A/H市场已上市科技公司投资没有直接影响，间接影响有待观察。
　　A股：SW电子下跌4.5%，跑输上证指数（-3.0%）
　　上周全部A股日均成交额合计7,814亿元，环比下降18.6%。电子板块涨幅居前企业包括：盛美上海（+4.4%）、ASMPT（+1.9%）、传音控股（+0.9%）；跌幅居前企业包括：华虹半导体（-21.1%）、海光信息（-13.0%）、FITHONTENG（-12.4%）。北向资金上周合计净流出256亿元，主要增持东山精密、领益智造、安克创新，减持工业富联、立讯精密、京东方A。TMT其它板块，SW传媒下跌2.9%，SW计算机下跌4.3%，SW通信下跌6.3%。
　　港股：恒生科技指数下跌5.0%，跑输恒生指数（-2.4%）
　　上周全部港股日均成交额合计647亿港元，环比下降31.2%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：携程集团-S（+1.8%）；跌幅居前企业包括：华虹半导体（-21.1%）、蔚来-SW（-15.8%）、小鹏汽车-W（-11.8%）。传媒互联网板块，阿里巴巴涨0.2%，腾讯跌2.2%，美团跌4.7%，百度跌6.3%。南向资金上周合计净流入138亿港元，主要增持中国移动、华虹半导体、金蝶国际，减持比亚迪股份、中兴通讯、小鹏汽车-W。
　　海外：纳指下跌1.9%，标普500下跌0.3%，日经225涨0.9%
　　上周纳斯达克中概股下跌6.2%，纳指下跌1.9%，费城半导体指数跌5.0%。十年美债利率上升11bp至4.16%。全球半导体板块跌幅较大为WOLFSPEED（-8.8%）、英伟达（-8.6%）、镁光（-7.9%）。美股互联网：Meta跌0.8%，SEA跌2.3%，谷歌跌3.1%，亚马逊跌6.8%。美股汽车：特斯拉跌4.4%，比亚迪跌5.1%，理想11.7%，蔚来跌12.4%。日本股市：上周日经225涨0.9%；日本科技股方面，涨幅居前为富士控股（+6.6%）、雷瑟科（+4.3%）、雅马哈（+3.3%）；跌幅居前为揖斐电（-5.5%）、迪思科（-4.3%）、神钢电机（-3.3%）。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖