市场分析
　　上周三大机构陆续公布月报，本月月报OPEC与IEA平衡表修正不大，而EIA则是同步上修了供应与需求，其中对美国供应上修幅度较大，除此之外，本月月报显示7月沙特减产超过90万桶/日，基本兑现了其自愿减产量级。
　　需求：EIA对2023年需求增长预估为176万桶/日，较上月预测上修17万桶/日，美国、巴西、中东与前苏联地区微幅上修，中国需求今年同比增加82万桶/日。OPEC预计2023年需求增长预估为244万桶/日，较上月预测不变，中国需求今年同比增加92万桶/日。IEA预计2023年需求增长预估为222万桶/日，较上月预测基本不变。IEA预测今年中国需求同比增加158万桶/日，该预测明显高于其他两家机构。
　　非OPEC供应：EIA预计2023非OPEC供应同比增加211万桶/日，较上月上修14万桶/日，俄罗斯供应同比下降29万桶/日，较上月下修4万桶/日。EIA预计2023年美国液体总供应同比增加125万桶/日，较上月预测上修20万桶/日，巴西供应上修8万桶/日，其他产油国小幅下修。OPEC预计2023非OPEC供应增加151万桶/日，较上月预测上修10万桶/日，预计2023年俄罗斯供应同比下滑65万桶/日，较上月上修10万桶/日，该数值相对其他机构偏高仍有上修空间。IEA对2023年非OPEC供应预计同比增加181万桶/日，较上月预测不变，IEA预计俄罗斯供应同比下滑23万桶/日，较上月基本不变。
　　OPEC产量：EIA口径7月OPEC产量环比下降65万桶/日至2762万桶/日，沙特减产75万桶/日，尼日利亚减产6万桶/日。OPEC口径7月OPEC产量环比下降84万桶/日至2731万桶/日，沙特减产97万桶/日，其他国家变化不大。IEA口径7月OPEC产量环比下降95万桶/日至2786万桶/日，沙特减产92万桶/日，尼日利亚减产14万桶/日。
　　Call on OPEC：EIA对2023年COO预估为2795万桶/日，较上月下修13万桶/日，根据EIA平衡表，2023年一到四季度供需差值为80万桶/日、30万桶/日、-60万桶/日、-10万桶/日，全年供需盈余10万桶/日，一季度盈余下修10万桶/日，二季度上修20万桶/日，三季度上修20万桶/日，四季度上修20万桶/日。OPEC对2023年COO预估为2930万桶/日，较上月下修12万桶/日，一到四季度COO为2860、2830、2960、3080万桶/日，全年平均为2930万桶/日，三季度COO下修40万桶/日，下半年供需缺口更加明显。IEA对2023年COO预估为2932万桶/日，较上月上修5万桶/日，一到四季度COO为2820、2930、3000、2980万桶/日，二季度上修60万桶/日，四季度下修40万桶/日，四季度缺口有所收窄。
　　■策略
　　单边中性偏多，布伦特区间70至90，预计下半年重心上移，看好夏季WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；做多欧洲柴油裂解。
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级
　　上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级