本报告导读：
　　风险事件压制市场风险偏好，债券商品优于权益。市场上修美联储货币政策紧缩预期，美国股债继续承压。
　　摘要：
　　上周大类资产表现：债券商品表现优于权益。风险事件压制市场风险偏好，债券商品上涨，权益表现承压。美国通胀数据超预期使得市场上修美联储货币政策紧缩预期，美国股债继续承压。
　　对国内而言，债券商品上涨，商品表现承压。市场对政策与经济增长预期进一步修正，而短期地产企业美元债务违约事件压制市场风险偏好，提振债券而压制股票表现。沪深300指数下跌3.4%，南华商品综合指数小幅上涨0.1%，短端利率平均上行0.5BP，长端利率平均下行1.8BP。
　　对海外而言，美国通胀超预期导致市场上修货币政策紧缩预期压制权益债券。美国7月CPI同比上涨3.2%，PPI同比上涨0.8%，表现高于市场预期，结束前期的下行趋势。上周美债利率上行，反映市场对货币政策紧缩预期的进一步强化。美国三大股指平均下跌0.5%，短端美债利率上行11BP，长端美债利率上行11BP；欧洲斯托克指数上涨1.9%，长端德债利率下行9BP。
　　风险提示：海外央行货币政策超预期。