本报告导读：
　　本周强势板块回调引发大盘调整。展望后市，预计短期难以再次发动攻势，未来数周将震荡整理；从中线看，政策向上仍然有充足理由看多。配置方面，继续持有当前已有中线仓位，把握短线回调机会积极加仓。行业方面，非银、地产是本轮行情“棋眼”，建议高度关注，并在回调中积极介入；医药、芯片、科创等位置相对较低，继续原仓持有，其中增加对医药的关注；对于TMT“三剑客”，建议中线投资者继续等待。
　　摘要：
　　本周（2023-08-07至2023-08-11）行情概况：（1）主要指数：大盘震荡调整，主要宽基指数均录得3至4%跌幅。其中，深证成指、科创50、中证1000、中证500、沪深300、创业板指、上证50、上证指数分别下跌-3.82%、-3.79%、-3.53%、-3.51%、-3.39%、-3.37%、-3.02%、-3.01%（2）板块观察：前期强势板块震荡回调，银行、保险指数亦同步下跌。通信、建材、综合金融、房地产等大跌超4%，石油石化、煤炭跌幅较少。从概念板块来看，光模块、光通信下跌超7%，CRO、减肥药等涨幅在4%以上。（3）市场情绪成交金额有所下降，期货合约小幅贴水。本周两市日均成交额0.78万亿；截至周五，IF、IH和IC主力合约基差分别为-2.05点、-0.3点和-3.15点。（4）资金流向：两融余额平稳，北向资金净流出256亿。最新余额数据（8月10日周四）为1.59万亿；医药、银行、电子、传媒、食品饮料分别净流出-29、-22、-16、-14、-11亿元。（5）量化“黑科技”：主要指数估值基本合理，创业板指位于估值底部。市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。
　　本周行情归因：（1）美国7月CPI增幅低于预期，美联储发声，预计2024年将进行降息讨论。（2）北上资金持续流出，对指数造成明显压制。（3）增量资金供给乏力，7月新基金发行规模较6月降四成。
　　下周行情展望：本周受强势板块回调影响，大盘全周震荡调整。展望后市，由于大金融板块进入短线调整节奏，加之近期汇率再次上冲，预计大盘短期难以再次发动攻势，未来数周将呈现震荡整理格局。而从中线看，决策层持续释放有利于资本市场发展和居民财富积累的信号，政策方向非常明确，政策环境整体偏暖，政策基调异常坚定，仍然有充足理由看多中线行情，并认为短期回调会带来较好的上车机会。配置方面，建议继续持有当前已有中线仓位，并把握短线回调的机会积极加仓；我们认为，越是权重指数接近前期低点，买入以后胜率、赔率越高。行业配置方面，考虑到非银、地产是本轮行情的“棋眼”，建议高度关注，并在后续回调中积极介入；医药、芯片、科创等板块，目前位置相对较低，建议继续原仓持有，其中对有“利空出尽”可能性的医药可以适当增加关注；TMT“三剑客”重归弱势，建议中线投资者继续等待。
　　风险提示：疫情反复；俄乌局势发展超预期；宏观政策趋松不及预期；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。