美国房地产回暖不是周期性复苏信号
　　美国房价近期有企稳信号，标普席勒全美房价指数环比从去年四季度开始呈上升趋势，今年2月由负转正，同比近期也有见底迹象。其次，新屋市场交投回暖，新屋销量在去年下半年见底后在今年上半年总体呈回升趋势。最后，美国住房建筑商协会(NAHB)房屋市场指数从去年底一路回升并脱离悲观区间。近期美国房地产市场似乎出现回暖迹象，但我们认为这种回暖迹象不是周期性复苏信号。新屋与成屋在房价和销量两方面表现背离，这种异常现象表明住宅市场在表观上的回暖是由房源供给结构性短缺而非购房需求旺盛所致，其内在逻辑是业主在利率快速大幅上行环境中卖房后换房的意愿低，部分购房刚需由成屋市场转移到新屋市场。我们预计美国住宅市场将在高利率环境下继续磨底而非复苏，在联储开始降息前难以明显推升美国内需增长。
　　重点新闻：内地7月CPI同比跌0.3%，预期为0.4%，PPI同比跌4.4%，预期为4.0%；意大利将向银行征收暴利税；穆迪将美国多间中小型银行的信贷评级调低；美国商务部6月贸易逆差收窄4.1%至655亿美元，预期逆差650亿美元；据悉美国对华投资新禁令将以潜在目标的营收划线，瞄准高科技领域的初创企业；7中国7月出口金额(美元口径)同比下降14.5% (Wind一致预期为下降11.4%)，进口金额同比下降12.4%(预期下降4.8%)；内地商务部：金砖国家经贸部长会议取得五方面成果；乘联会：7月新能源车零售增32%；人民币在俄外汇交易所占份额达44%，创新高；美国EIA预测今年该国石油日产量将创纪录新高；香港证监会将落实扩大内幕交易范围；英伟达推出速度更快超级芯片GH200。