日本央行(日银)在今年7月货币政策会议维持负利率政策但增加YCC框架的灵活性，将原本±0.5%的硬性约束区间改为参考区间、同时设置1%的硬性上限，超出市场预期。我们认为“0±0.5%参考区间”与“1%硬性上限”的组合是一种“有管理的浮动利率制度”，增强了YCC框架的可持续性，是为未来的利率上行风险做好准备。我们重申日本内生通胀动能已可持续的观点，预计年内核心CPI同比的最低读数也不会明显低于2%，且YCC的固有弊端仍未完全消除，我们仍无法排除日银未来进一步调整YCC的可能性，后续需关注薪资增长动能的可持续性。
　　重点新闻：传美国政府下月限制美企对华涉科技投资；美国6月PCE物价指数环比升0.2%，同比涨3%，均符预期，核心PCE环比升0.2%，同比涨4.1%，预期升4.2%；密歇根大学7月消费者信心指数终值报71.6，预期72.6；广州市住建局：将尽快推出楼市政策措施；据悉中国证监会上周召集券商开会，就活跃资本市场征求意见；欧央行压力测试：银行业能经受急剧衰退冲击；德国监管机构据报建议币安撤回牌照申请；特斯拉高层据报抵达印度，与当地官员讨论设厂可能性；雪佛龙料今年油气产量是原先估计的接近下限；蚂蚁集团据报短期重新上市可能性不大。