近期行情：本周（7月31日-8月4日）中证REITs指数变动+1.80%，上证指数、国债指数分别变动+0.37%、+0.11%。本周产权类REITs二级市场表现较特许经营权类更佳。仓储物流REITs周涨幅3.38%，位列各板块第一，板块内所有标的均录得二级市场正收益。近1个月来看，所有公募REITs均录得二级市场价格上涨，国金铁建REIT、红土盐田港REIT、中金普洛斯REIT涨幅居前。上市至今，仓储物流板块二级市场表现最佳，高速公路板块较发行价跌幅近20%。本周市场活跃度有所上升，周平均换手率处于历史较低38.3%分位数。
　　公募REITs二季报出炉。总体业绩来说，1）公募REITs板块总营业收入及EBITDA增长明显；2）总可供分配现金同比稳健增长，受部分REITs业绩季节波动性显著影响，环比略有下降；3）2023年上半年，披露可供分配金额全年预测完成值的16只公募REITs中，累计完成率达50%以上的有12只，50%目标达成比例显著优于2022年情况。
　　各行业板块之间和板块内业绩分化都比较显著，首批四单扩募资产全部于6月初注入，对业绩的增厚程度仍有待观察。1）仓储物流：业绩表现稳定，出租率处于高位，后续关注租金增长空间和新扩募资产的出租率表现；2）产业园区：板块内部分化明显，工业厂房表现亮眼，招商蛇口&合肥高新具备弹性；3）保租房：整体业绩波动幅度较小，收入和可供分配金额均实现小幅普涨；4）能源：深圳能源业绩大幅提升，业绩季节波动性验证，国家电投运行平稳，京能光伏关注国补保理回款实施情况；5）高速公路：Q2业绩修复放缓，关注下半年车流量回升空间及可供分配金额完成情况；6）生态环保板块：首钢绿能因检修致业绩下滑，首创水务经营业绩稳健上行。
　　性价比方面，经过今年2月中以来二级市场价格的持续回调，公募REITs估值大多降至较低点位，截止2023/8/4，公募REITs总市值加权平均P/NAV为1.05，产权类P/NAV为1.17，特许经营类P/NAV仅0.90。特许经营权类当前年化股息率水平达8.66%，显著高于产权类4.64%。近期市场有所反弹但配置性价比仍在。
　　距离首批公募REITs上市已有两年有余，公募REITs各板块之间和板块内二级市场价格和底层资产经营状况均出现一定分化，建议从“收益稳定”和“高弹性”两个方面关注估值性价比较高的投资机会。
　　近期事件点评：近期政策层面频繁提及支持符合条件的消费基础设施发行REITs；关注极端天气对REITs运营的可能性影响。
　　风险提示：数据计算及统计偏差风险；行业流动性风险；行业政策风险；基础设施基本面改善不及预期风险；资产经营管理风险；基金价格波动风险。