★商品市场概述
　　2023年8月4日当周，部分商品回吐前期利润。周内涨幅靠前的品种多为相对低估值品种。跌幅靠前的品种集中于化工品及黑色金属成材等板块。多数品种进入主力合约换月阶段。
　　★期限价差结构表现
　　观测的样本品种中，本周基差交易行情最大的头寸是棕榈油的基差走强和铜的基差走弱。处于backwardation结构的商品包括，热轧卷板、铁矿、铅、低硫燃料油及生猪；处于contango结构的商品包括，锡、甲醇及LPG。
　　★产业利润表现
　　黑色金属板块，需求淡季的尾声，钢厂压减产量政策暂未兑现，成材端持续面临压力。基本面差异的驱动下，热卷的利润情况好于螺纹。能源板块，沥青生产利润止盈转亏，丙烷-原油价差收缩。化工板块估值修复进程中品种间持续分化，甲醇利润修复至下游MTO装置亏损幅度扩大，MEG主要生产线路均持续亏损，玻璃生产维持正利润，PVC出口利润持续。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　近期10年期美债收益率突破4%，且10年期美债实际收益率跃升至1.8%以上高位。美债收益率中长期不具备进一步上涨的空间。短期来看，因美债供应高峰消退及美国主权信用评级下调的余波，美债利率波动放大或驱动工业品/贵金属风格轮动。
　　★风险提示：
　　利润公式中现货标的及常数差异导致的利润数据失真。