★上周铅精矿供应延续偏紧，废电瓶价格一路走高，成本对价格强支撑;下游需求未见明显好转，供应预增之下，铅上行动能亦不足。多空高位博弈，沪铅回调节奏不畅。
　　★供应端:铅精矿延续偏紧，8月铅精矿进口相关贸易仍不活跃，缅甸佤邦“禁矿令”可能使得云南地区8月铅精矿供应略紧。上周，SMM原生铅周度开工环比下滑1.68个百分点至54.49%，豫光检修带来主要减量，云南地区某炼厂原料偏紧后续可能会有产量调整。SMM再生铅周度开工环比提高2.9个百分点至46.78%。精废价差.175元/吨，规模再生铅企业利润接近超过349元，中小规模再生铅企业盈亏198元/吨，8月再生铅企业生产积极性明显提高，整体供应预增。不过度电瓶供应是制约再生铅放量的根本因素，废电瓶价格一路走高，铅在成本端获强支撑，供应预增的压力和成本端的博弈仍在持续。
　　★需求端:市场普遍预期铅酸蓄电池市场8月开启旺季，不过.目前终端消费好转不足，经销商在铅酸蓄电池多轮涨价之后，库存高企，采购意愿降低。上周SMM铅酸蓄电池周度开工环比持平于65.52%.大型铅酸蓄电池企业生产情况尚可，但是中小型企业仍以销定产为主，部分开工率维持50%左右。
　　★库存端:期现价差维持200元/吨左右，继续刺激持货商交仓热情，铅锭隐性库存不断显性化。再生铅炼厂开工提升，前期交割货源逐渐入市流通，铅锭供应逐渐宽松;铅价高位，下游仅刚需采购，铅锭社库继续走高，周-一SM铅锭社库增加至5.32万吨，环比前周增加0.24万吨。同时LME铅库存持续走升至5.7万吨，内外盘共同累库节奏仍将压制铅价。.
　　★后市侧重观察台风过后废电瓶供应能否放量，以及旺季之下实际消费兑现情况，等待打破现下累库和成本博弈僵局的变量出现。目前8月供应环比预增。高铅价对消费的抑制显现，终端消费好转不足，铅上方空间不大。1.62万元/吨仍是沪铅短期高点，前期空单继续持有。