标的分析：上周铜价冲高回落走势，周初在乐观预期拉动下价格一度突破70000关口，但如之前分析铜价一旦越过70000，产业压力增大，价格波动显著，乐观预期的发酵难超过1月初，随后铜价高位回落于69000一线震荡运行。综合来看，宏观方面的乐观预期交易有所放缓，但国内政策出台窗口期的支撑仍存，海外风险情绪下降；基本面方面关注8月供给放量后的结构变化，当前国内低库存状态未得以明显缓解，高升水结构支撑铜价高位震荡，预计区间仍在68000-70000。
　　期权策略：铜期权主力合约隐含波动率低位回升，重心小幅上移。目前CU2309合约隐波率最新值16.50%，较前值14.66%大幅增加，CU2310和CU2311隐波率环比均小幅增加；预计铜价继续高位震荡运行，建议择机构建熊市价差组合，波动策略暂时观望