供应：上周纯碱产量54.1万吨（-0.62，-1.13%)，其中轻碱产量25.05万吨（+0.35），重碱产量29.06万吨（-0.97）。纯碱开工率79.42%（-2.48%），其中氨碱74.56%（-0.24%），联产83.45%（-3.42%）。
　　需求：上周纯碱企业出货量为55.01万吨，环比上周-6.18万吨；纯碱整体出货率为101.68%，环比上周-10.14%。上周纯碱需求有所减弱，下游企业备货积极性有所放缓，囤货及投机需求重新回落。下周，浮法和光伏产线表现稳定态势。
　　库存：上周纯碱企业库存23.92万吨（-0.91，-3.66%）。其中轻碱库存13.85万吨（+1.64），重碱库存10.07吨（-2.25）。本周轻碱累库、重碱去库。
　　成本利润：上周，联碱法（双吨）利润673.1元/吨（-45.5）；氨碱法利润481.48元/吨（+10.77），周内纯碱价格变化不大，利润较上周基本一致。
　　价差：上周纯碱期货价格冲高回落后下行。主力SA2401收盘价在1579（-43），9-1价差409（-55），主力01合约基差在546（+50），（采用全国重碱均价）。
　　宏观情绪：地产政策出台较多，国外加息风险短期扰动。中性偏多
　　策略：短期碱厂库存低位，现货较为坚挺，短期市场货源紧张局势暂不能改善，但宏观情绪转弱商品多数回调，且随着碱厂去库力度边际减弱，纯碱盘面预期走弱跟随回调，本周主力从09移仓至01，近月操作性变小。基于新产能投放预期下，近强远弱的格局依旧存在，目前远兴一期1线已经低负荷运行，2线8月将点火，远兴及金山在9-10月大概率能实现满产，8月持续关注检修及碱厂库存变化，可轻仓尝试空SA2311及后合约。
　　风险点：未来海外出口量可能下滑，夏季检修预期增强。