焦煤主要观点
　　价格
　　期货价格上探后再度走弱；部分煤种延续补涨，海外煤价格继续探涨
　　供给
　　安监扰动减弱，产地煤矿复产增多；洗煤厂开工回升；口岸蒙煤通关突破新高
　　需求
　　刚性需求补库为主，投机需求入场为辅
　　库存
　　多地煤矿维持降库，河北矿山库存回升；焦化补库回升至去年水平，总库存维持小幅降库
　　基差、价差
　　期现分化明显，基差走扩，9-1价差小幅收窄
　　焦炭主要观点
　　价格
　　期市上探后承压回落；暴雨影响运输，第四轮提涨加急落地
　　供给
　　焦企利润开始修复，开工率明显提升；华北、东北、西北地区焦化产能利用率回升
　　需求
　　钢厂铁水高位维持，虽有压减传闻，短期铁水回调幅度有限；集港利润回落，出口利润回落，下游表需受天气影响加速走弱
　　库存
　　下游钢厂补库力度转弱，焦企库存开始累积；华中地区钢厂库存延续回升，其余地区均以降库为主
　　利润
　　焦炭四轮提涨落地之下焦化利润明显回升
　　基差、价差
　　盘面回落，基差大幅走扩，盘面焦化利润继续走扩
　　总结
　　本周焦煤09合约周跌0.1%至1470，焦炭09合约周跌2.89%至2231。宏观层面，氛围依旧向暖，但刺激政策仍有待进一步落地。基本面来看，焦煤端，多数煤种仍在补涨，竞拍上看涨跌互现，但多数煤仍存溢价空间。供应端，部分煤矿开始复产，口岸蒙煤通关持续回升，短期基本面仍偏紧，但随着焦企补库力度的增加，后期基本回归按需采购，短期部分高价煤种存在明显压力。焦炭端，由于暴雨影响运输以及到货，焦炭第四轮提涨迅速落实，短期价格继续向上阻力加大，供给端，焦企第四轮提涨落地后供应开始出现增量，需求端，钢厂短期主动减量有限，刚需持稳，但是补库力度较弱，第四轮涨完后贸易商出货开始增多，港口价格开始承压运行。
　　本周盘面上探后明显回落，短期依旧处在阶段性炒平控以及近月估值回归双向驱动进一步博弈阶段，市场关注重点仍放在粗钢压减力度以及兑现程度上，短期盘面估值具备回升空间，远月仍偏承压，套利上粗钢压减预期下继续做扩钢厂利润或逢低入9-1正套为主。