本报告导读：
　　多家家电公司Q2业绩表现亮眼，地产政策持续发力，6月央空内销延续增长态势。
　　摘要：
　　多家家电公司Q2业绩亮眼。萤石网络Q2营收12.06亿元，同比+14.1%，归母净利润1.67亿元，同比+99.78%。营收增长由智能家居摄像机和智能入户产品销量增长推动，业绩增长受到营收增长和毛利率提升推动。毛利率由产品结构优化及原材料成本下降拉动。大元泵业Q2营收5.42亿元，同比+29.8%，归母净利润1.07亿元，同比+46.8%。营收增长受到新沪产品力提升与客户范围扩大的推动。业绩增长受到营收增长和由销售结构优化带来的毛利率提升推动。
　　地产政策持续发力，房地产市场有望边际恢复。发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，指出做好保交楼工作，扩大保障性租赁住房供给，推进老旧小区改造，在超大特大城市推进城中村改造。国务院常务会议指出要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市推出有利于房地产市场发展的政策。央行工作会议指出因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，指导商业银行调整存量个人住房贷款利率。地产政策持续发力下，房地产市场有望出现边际恢复。地产后周期的厨电公司有望受益。
　　6月央空内销同比延续增长。根据产业在线数据，6月央空内销出货142.91亿元，同比+6.71%，5月同比+9.92%。央空内销美的和海信日立表现较好，外销格力和海尔表现较好。6月内销市占率前三名为美的、海信日立和海尔。美的和海信日立内销市占率同比提升明显，海信日立和大金环比有所提升。
　　投资建议：多家家电公司Q2业绩表现亮眼，地产政策持续发力，6月央空内销延续增长态势。看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.9X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.4X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（13.9X）、激光显示技术龙头海信视像（12.4X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（15.9X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（21.6X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（28.7X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（13.8X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（25.1X）、清洁电器龙头科沃斯（23.2X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波动