家电周观点：年初至今我国家电出口表现较好，而国牌跨境出海大多以亚马逊作为首选平台，相较国内电商中国卖家在亚马逊平台的销售毛利率高出10pcts以上。随着海运回归常态与海外去库存步入尾声，我们判断后续家电出口在低基数下有望边际向好，跨境出口企业或将持续受益。
　　板块行情：本周（2023年7月31日-2023年8月4日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌0.64%，跑输沪深300指数1.34pct。从子板块周涨跌幅来看，零部件/黑电/小家电/照明设备/厨电/白电分别为+3.4%/+1.7%/+0.7%/+0.7%/-1.0%/-1.8%，较上周+3.8%/+1.4%/-1.5%/+2.1%/-9.0%/-6.4%，其中零部件板块周涨幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第25位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为14.6倍，位列申万28个一级行业的第23位，估值处于相对较低水平。
　　个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：泉峰控股（+16.3%）、三花智控（+7.0%）、飞科电器（+4.7%）、萤石网络（+4.4%）；跌幅前四：火星人（-6.2%）、海容冷链（-5.9%）、雅迪控股（-5.6%）、亿田智能（-5.0%）。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期-2.32%；SHFE铝价格相较上期+0.71%；SHFE铜价格相较于上期+0.64%；DCE塑料价格相较上期-0.13%。液晶面板7月价格上涨，32寸、43寸、55寸、65寸分别较6月环比上涨1、2、7、7美元/片。地产竣工及销售数据：2023年6月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积同比上升19.0%；商品房住宅销售面积同比下降5.3%。家电社零数据：2023年6月社零总额4.0万亿元，较2022年同期增加3.12%，其中家电类社零总额1137.0亿元，较2022年同期增加4.50%。
　　空调产销量及零售：2023年6月空调产量1758.0万台，同比增加35.3%，总销量1828.0万台，同比增加26.2%。其中内销量为1255.0万台，增速为32.0%；外销量为573.0万台，增速为15.0%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年6月空调线上/线下零售额同比+35.0%/-9.2%、线上/线下零售量同比+29.7%/-15.1%，线上线下零售均价同比+4.0%/+7.9%，产业结构升级持续。
　　冰箱产销量及零售：2023年6月冰箱产量761.6万台，同比增加21.5%，总销量783.7万台，同比增加19.2%。其中内销量为362.2台，增速为+5.8%，而外销量为421.4万台，增速+33.7%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年6月冰箱线上/线下零售额同比+4.8%/-5.9%、线上/线下零售量同比-5.0%/-10.8%，线上线下零售均价同比+10.3%/+8.1%，产业结构升级持续。
　　洗衣机产销量及零售：2023年6月洗衣机产量623.7万台，同比+19.9%，总销量633.2万台，同比增加21.0%。其中内销量为303.8万台，增速为-0.5%，外销量为329.4万台，增速为51.2%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年6月洗衣机线上/线下零售额同比-12.0%/-6.9%、线上/线下零售量同比-19.9%/-8.5%，线上/线下零售均价同比+9.8%/+3.3%，价格上升。
　　油烟机产销量及零售：2023年6月油烟机产量253.9万台，同比-2.4%，总销量253.7万台，同比+1.1%。其中内销量为154.9万台，增速为+3.5%，外销量为98.8万台，增速-2.3%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年6月油烟机线上/线下零售额同比+8.8%/+10.3%、线上/线下零售量同比-3.3%/+6.7%，线上/线下零售均价同比+12.5%/+4.5%。
　　投资策略：伴随家电出口在低基数下有望边际向好，跨境出口企业或将持续受益，建议关注跨境电商龙头安克创新。
　　风险提示：零售商库存去化不及预期，终端需求持续下行。