7月铁矿石现货价格冲高回落，但价格波动较小，整体走势好于往年同期，表现出一定的淡季不淡特征。主要是由于终端需求尚可，成材库存累库压力不大，钢厂有一定的利润空间，高炉开工意愿较强，铁水产量高于历史同期正常水平。钢厂对铁矿刚性需求较强，高疏港下铁矿港口库存创年内新低。钢厂厂内铁矿库存创历史新低。供给端，主流澳矿和巴西矿本月发运节奏减慢。6月冲财报结束后矿山主动检修增多，发运进入传统季节性淡季。但非主流矿的发运增速自6月中旬以后不断上升，7月最后一周非主流国家的发运量突破年内新高。铁矿基本面本月走强，对价格形成支撑。
　　8月主流澳巴矿的供给将逐步增加，非主流矿供应继续维持宽松，全球铁矿发运量较7月预计进一步提升。天气扰动因素减弱，压港缓解，到港压力增加。需求方面，铁水产量或将环比小幅回落，但日均产量仍将维持240万吨附近，铁矿的刚性需求仍较强。铁矿港口库存或将继续创年内新低，库存总量矛盾凸显。钢厂对球团和块矿的入炉比例有望出现止跌回升，烧结的入炉占比从当前的高位回落。终端用钢需求8月环比有望小幅提升，下游为旺季的备货将开启。国内企业名义库存增速近月来持续下降，当前已接近历史底部区间，三季度库存周期将逐步从主动去库过渡到被动去库。PPI有望迎来拐点，止跌回升，工业品价格上涨弹性增强，成材价格有上行驱动。随着煤焦价格的回落，钢厂利润空间有望修复，对铁矿价格形成正反馈。09合约在基差修复的驱动下有望上行向现货靠拢，9-1价差有望进一步走扩。操作上，下游钢厂可尝试在盘面进行买入套保的操作。