核心观点：
　　本周政策情况：政治局表态自上而下传导，“第二支箭”有望扩容增量。自7月政治局会议表态后，中央层面，国常会重申调整优化房地产政策，央行指导银行调整存量个贷利率，发改委等四部门指出要在更好满足居民刚性和改善性住房需求等方面加强政策储备；地方层面，目前北上广深四个一线城市均表态要结合当地实际出台政策支持住房需求，郑州再出台限售放松政策。供给端政策方面，8月3日，央行召开金融支持民企发展座谈会，龙湖、旭辉等参会，推进“第二支箭”扩容增量。
　　本周基本面情况：推盘面积边际下行，新房成交热度边际上行。本周56城新房成交环比上升4.8%，同比下降23.1%，成交热度边际回升；13城二手房环比下降4.3%，同比下降12.7%，二手房成交热度边际下行。推盘方面，11城单周商品房推盘面积环比下降33.5%，同比下降43.0%，本周推盘面积边际下行。景气度方面，本周商品房批售比（MA3）为1.01，环比下降0.03，去化周期边际下行至24.71个月。
　　政治局会议后成交边际回升，主要为月末成交节奏带动。7月25日政治局会议之后，56城新房日均成交较7月此前提高18.4%，其中一线、二三线环比分别提升26.8%、16.5%，主要为月末成交节奏带动，同比来看，政治局会议后日均成交同比仍下滑22.6%，较7月此前日均同比降幅收窄5.3pct；13城二手房日均成交环比提高14.9%，政治局会议后日均成交同比仍下滑11.6%，较7月此前降幅扩大2pct。
　　本周土地情况：土地市场热度维持低位，溢价率边际下行。本周商住土地成交面积环比下降33.3%，出让金环比下降30.5%。23年前31周商住土地累计成交面积同比下降25.8%，出让金同比下降22.6%，其中一线、二线、三四线分别同比下降21.1%、23.7%、21.8%。本周商住土地成交溢价率（移动平均三个月）为6.3%，环比下降0.1pct。
　　开发板块观点：多地政府积极表态，供需两端政策环境改善。本周新房成交规模环比继续回升，但依然处在较低的单周成交水平。企业表现来看，7月百强房企销售规模同比下降37%，年初以来累计同比下降6%，降幅均进一步扩大，市场依然持续下行。供需两端政策环境持续改善，推荐重点关注后续政策落地情况，关注板块及优质房企的投资机会。
　　物业板块观点：板块低位震荡，龙头周涨跌较小。本周恒生指下降1.9%，物业板块平均下降0.9%，其中龙头央国企上升1.1%，龙头未违约民企上升0.1%，龙头违约民企下降11.9%，物业板块整体动态PE10.5x，处于20年以来6.2%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。