策略摘要
　　宏观方面，7月国内政策利多，但政策落地尚需时日且传导至建筑行业末端更需时间证伪；出口方面，随着7月下旬台塑上调出口报价且东南亚市场维持活跃，出口放量推涨PVC价格，后续出口持续性值得关注；PVC装置仍存在集中检修情况，但后续开工率有提升预期；短期内虽有出口利好，但社会库存未能有效消化，仍处于偏高位置。综合来看，7月受到出口提振，涨幅较大，但国内需求孱弱，政策传导尚需时日，现货端报价虽小幅跟进，但终端采购积极性一般。偏高库存及后续产能提升或抑制价格上方空间。
　　核心观点
　　■市场分析
　　成本：电石出货顺畅且部分地区货源紧张，部分电石企业试探性上调出厂价格，带动整体电石市场价格重心上移。
　　供应：随着PVC价格上涨，企业利润有所恢复。8月随着集中检修结束以及后续新增产能投放，预计供应或提升。
　　进出口：出口窗口仍旧打开，但需关注东南亚市场出口持续性。
　　需求：PVC下游制品企业开工负荷变化不大，国内虽有利好预期，但需时间证伪。目前下游采购刚需为主，追涨积极性不高。
　　库存：库存依旧处于高位，因下游需求孱弱偏高库存得不到有效去化。
　　综合以上供应及需求变化，我们认为，短期内因国内宏观预期向好以及出口放量两大因素提振PVC价格。但现实依旧孱弱，中长期过高库存以及后续产能投放或抑制价格上方空间。
　　■策略
　　做空套保。
　　■风险
　　国内需求恢复不及预期，上游开工率大幅回升，出口变化。