全球供应链：纽约联储全球供应链压力指数6月份最新数据为-1.2，持续处于低位。海运拥堵情况持续缓和、港口周转效率继续提高、运输效率继续改善，供应链端对于海运价格的溢价效应持续走弱。流动性端：欧美央行利率峰值持续处于高位时间仍会延续若干月份，未来全球广义货币供应量仍有较大下行压力，全球M2同比增速与干散货运价和集装箱运价有较大的正相关性。流动性端对于航运价格的施压仍未缓和。
　　集装箱运价：船公司调涨运费支撑运价，持续性仍有待观察。进入7月份，多家班轮公司宣布运费上涨，对运价形成一定支撑，其中美西航线涨幅明显，欧洲航线涨幅较少，未来持续性仍有待观察。从基本面来看，供给端，2023年集装箱船舶运力同比增速约为7.28%，2024年集装箱船舶运力同比增速约为6.28%，8月份运力同比增速为6.36%，同比增速上行速度加快。需求层面，消费现状仍未明显改善，需警惕美国紧信用对消费的拖累。美国消费端现状有以下几个特点：服务消费具有韧性，耐用品消费相对疲软；消费预期处于低位，未明显修复；贸易库存处于高位，处于主动去库阶段；前期超额储蓄或转化为“超额消费”，透支未来消费。欧元区19国最新零售销售指数下行趋势仍未逆转，欧元区消费者信心指数同样处于低位。消费预期层面，下半年仍需警惕高利率维持叠加紧信用对于美国消费产生的不利影响。美国区域性银行的动荡导致全美银行收紧了对家庭和企业的贷款量标准，美联储发布的高级贷款专员意见调查报告对此印证。中美/中欧脱钩降低标的航线贸易预期，美国自中国进口份额、欧盟自中国进口份额降幅明显。综合来看，整体处于供给增、需求有隐忧的基本面格局，叠加价格已经大致回落至历史正常区间，集运价格下半年大概率维持震荡，集运市场复苏仍需等待。
　　干散货海运市场：聚焦中国经济内生增长动能。干散货船舶运力供应端压力相对较小，市场预计2023年干散货船舶运力的同比增速为2.92%，2024年降为1.92%。中国干散货海运贸易量占全球海运贸易量比重较高，在目前干散货船舶供给压力相对有限的背景下，中国需求回暖对于干散货市场价格具有举足轻重的作用。居民部门、地方政府部门以及企业部门的债务压力在一定程度压制国内需求。最近一个月，诸多刺激政策推出稳预期，未来关注对经济现实的改善情况。2023年上半年干散货贸易的恢复在“量”上有所体现，下半年干散货贸易“价”的表现则更多依赖于中国相关政策的出台是否对经济现实有切实改善作用。
　　风险
　　全球罢工潮蔓延（上行风险）、全球船舶拥堵加剧（上行风险）、全球需求超预期下行（下行风险）、美国紧信用超预期（下行）