策略摘要
　　动力煤品种：总体来看，迎峰度夏旺季电厂去库不明显，仍处于高位，长协煤供应稳定，进口煤大量补充的情况下，供应持续宽松。受台风天气影响，水电得以提振，火电厂日耗下降，需求低迷。短期来看，动力煤价格经历了一波反弹之后进入下跌通道，短期震荡运行。中长期来看，动力煤供给宽松格局难改，迎峰度夏过后，价格或将重新回到合理区间。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：期货与现货价格：产地指数：截至8月4日，榆林5800大卡指数722元/吨，环比上个月下跌12元/吨；鄂尔多斯5000大卡指数656元/吨，环比上个月下跌3元/吨；大同5500大卡指数695元/吨，环比上个月下跌17元/吨。港口指数：截至8月4日，CCI进口4700指数79美元/吨，环比上个月跌0.5美元/吨，CCI进口3800指数59.5美元/吨，环比上个月跌2.5美元/吨。7月份动力煤价格先扬后抑，经历一波反弹行情之后，最终以跌幅收尾。
　　港口方面：截至到8月4日，北方港口总库存2468万吨，较上月同期减少133万吨。其中秦皇岛港库存530万吨，环比上月同期减少30万吨；国投曹妃甸港库存429万吨，京唐港库存183万吨，黄骅港库存171万吨。
　　海运费：截止到8月4日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于474，环比下跌35个点，本月煤炭运价指数跟随煤价先涨后跌。截止到8月4日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1128点，同比上涨84个点。
　　整体来看：港口方面，港口市场延续弱势，市场交投冷清；受天气影响，港口库存下跌明显，日耗偏低延缓采购节奏，下游电厂库存仍在高位，去化缓慢。进口方面，由于内贸煤价回落，贸易商看空情绪浓厚，投标价格出现新低。总体来看，迎峰度夏旺季电厂去库效果不明显，仍处于高位，长协煤供应稳定，进口煤大量补充的情况下，供应持续宽松。受台风天气影响，水电得以提振，火电厂日耗下降，需求低迷。短期来看，动力煤价格经历了一波反弹之后进入下跌通道，短期震荡运行。中长期来看，动力煤供给宽松格局难改，迎峰度夏过后，价格或将重新回到合理区间。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　■策略
　　单边：中性观望
　　期限：无
　　期权：无
　　■风险
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等。