全品种期限概览：信用债各品种久期仍集中在中短端。截至8月4日，城投债、产业债成交期限分别加权于1.23年、1.15年；商业银行债中，二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为3.12年、2.60年、1.90年，二永债久期处于2021年3月以来20%内的分位区间；其余金融债来看，证券公司债、证券次级债、保险公司债久期分别为1.41年、1.69年、2.13年，同样位于历史较低分位水平，租赁公司债加权平均成交期限仅0.75年。票息久期拥挤度指数处于历史高位。票息久期拥挤度指数边际上升，处于2021年3月以来93%的分位，各品种多集中在中短端交易。
　　品种显微镜：
　　城投债：城投债平均久期缩短至1.23年附近，天津、广西、云南、甘肃等债务压力偏重区域的城投债成交期限仅在半年以内。
　　产业债：产业债加权平均成交期限同样偏短，建筑装饰、煤炭、有色金属行业久期处于60%以上的历史分位，交通运输、钢铁、化工、食品饮料、医药生物成交期限缩短至1年以内。
　　商业银行债：银行永续债债与一般商金债平均成交期限呈现边际缩短的趋势，二级资本债久期暂时稳定在3.1年左右，均处于历史低位。其中，银行永续债久期当前仅处于2021年3月以来4%的极低水平。
　　其余金融债：从加权平均成交期限来看，保险公司债＞证券次级债＞证券公司债＞租赁公司债，均处于历史20%分位数以下。其中，保险公司债与证券次级债久期明显回落，其余两类品种变化不大。
　　风险提示：测算指数变量失真，指数计算方法需调整，信用事件冲击指数