1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌1.75%，沪深300指数上涨0.7%，跑输沪深300指数2.45个百分点。全板块整周10只股价上涨，26只下跌，1只持平。宝泰隆涨幅最高，整周涨幅为2.43%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，7月28日-8月3日，重点监测企业煤炭日均销量为680万吨，比上周日均销量减少29万吨，减少4.1%，比上月同期减少42万吨，减少5.8%。其中，动力煤周日均销量较上周减少2.2%，炼焦煤销量较上周减少7.3%，无烟煤销量较上周减少14.5%。截至8月3日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2314万吨，比上周减少4.3%，比上月同期减少444万吨，减少16.1%。
　　3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数716元/吨，周环比下跌0.14%，中国进口电煤采购价格指数959元/吨，周环比下跌4.29%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌2.21%，黄骅港周环比下跌2.19%，广州港周环比下跌1.06%；从产地看，大同动力煤车板价环比下跌4.14%，榆林环比下跌3.2%，鄂尔多斯环比下跌1.96%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨3.08%；动力煤期货结算价格801.4元/吨，周环比持平。库存方面，秦皇岛煤炭库存530万吨，周环比减少48万吨；北方港口库存合计2462万吨，周环比减少101万吨。
　　4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2150元/吨，周环比持平，产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨2.56%，吕梁周环比持平，六盘水周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比上涨4.12%；焦煤期货结算价格1471元/吨，周环比下跌1.31%；主要港口一级冶金焦价格2340元/吨，周环比上涨4.46%；二级冶金焦价格2140元/吨，周环比上涨4.9%；螺纹价格3720元/吨，周环比下跌1.85%。库存方面，京唐港炼焦煤库存51.1万吨，周环比增加3.3万吨（6.9%）；独立焦化厂总库存897万吨，周环比增加16.7万吨（1.9%）；可用天数9.8天，周环比持平。
　　5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）940元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2393.89元/吨，周环比上涨83.89元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2510元/吨，周环比下跌70元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2197.5元/吨，周环比上涨28.75元/吨；华东地区电石到货价2950元/吨，周环比上涨16.67元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6066元/吨，下跌8.44元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）3989元/吨，周环比下跌143元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价8800元/吨，周环比上涨100元/吨。
　　6.投资建议：地产政策边际改善，黑色产业链受益，重点关注底部反转的焦炭。日耗高位维持，煤企、港口、电厂库存去化。钢厂开工保持高位，刚需低库存下焦煤价格继续反弹，焦炭提涨第四轮。动力煤方面，近期气温高位，电厂日耗反弹，长协供应充足，进口煤高位，社会整体库存仍高，预计煤价维持高位；焦炭开始提涨第四轮，山西省今年将全面关停4.3米焦炉，钢厂刚需及低库存下，双焦继续反弹，上游焦煤供给有所增加，焦炭毛利有望企稳回升；化工品价格涨跌互现，用煤需求高位。当前煤炭需求预期改善，旺季需求仍支撑煤价高位，维持行业“超配”评级。地产政策边际支撑下，布局长协煤为主的公司和焦炭公司。关注动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业；焦煤公司淮北矿业、盘江股份、金能科技以及转型新能源的华阳股份、美锦能源，关注煤机龙头天地科技。
　　7.风险提示：疫情的反复；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。