本周观点：调降结算备付金，政策助力持续
　　结算备付金比例调降，看好金融股修复行情，证券>银行>保险。中国结算调降结算备付金比例；市场情绪和交投活跃回升，成交额重回万亿，券商板块继续领涨，当前政策环境处于良性周期，我们预计未来交易端政策有望陆续落地。四部门联合新闻发布会再提降低存量房贷利率，有望缓释按揭早偿压力。23H1末理财市场规模较22年末下降2.31万亿元，理财产品平均收益率边际回升。预计7月寿险新单销售将对三季度表现起到一定支撑作用，利率回升和股市好转带来的资产端预期改变是驱动估值回升的主要因素。
　　子行业观点
　　1）证券：中国结算调降结算备付金比例；市场情绪和交投活跃回升，成交额重回万亿，券商板块继续领涨，当前政策环境处于良性周期，我们预计未来交易端政策有望陆续落地，建议把握券商板块持续修复机遇。2）银行：四部门联合新闻发布会再提降低存量房贷利率，郑州打响省会城市放松第一枪，有望缓释银行按揭早偿压力。23H1末理财市场规模较22年末下降2.31万亿元，理财产品平均收益率较22年末提升1.3pct至3.39%。3）保险：预计7月寿险新单销售将对三季度表现起到一定支撑作用，利率回升和股市好转带来的资产端预期改变是驱动估值回升的主要因素。三季度为自然灾害频发期，引发市场对财产险承保表现的担忧。
　　重点公司及动态
　　1）证券：推荐优质龙头如中信证券，以及资管领跑/经纪优势显著/特色区域券商。2）银行：推荐优质中小行，如宁波银行，低估值国有大行及地产链修复的股份行。3）保险：寿险仍有望继续受益于代理人质态的提升，是现阶段的最佳选择，建议配置优质龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。