8.7-8.11资金面关注因素：
　　（1）逆回购到期530亿元；（2）政府债净缴款2843亿元，高于7.31-8.4政府债净缴款1597亿元；（3）同业存单到期6394亿元，高于7.31-8.4同业存单到期额3030亿元。
　　7.31-8.4公开市场情况：
　　公开市场净回笼2880亿元。其中，7天期逆回购投放规模为530亿元，到期规模3410亿元。
　　7.31-8.4货币市场利率变动：
　　货币市场利率走势：（1）DR001利率下行30.9bp至1.1%，DR007下行17.5bp至1.6%，R001下行29.0bp至1.3%，R007下行25.3bp至1.7%；（2）1月期CD利率下行17.7bp至1.9%，3月期CD利率下行6.3bp至2.1%，6月期CD利率上行1.1bp至2.3%，9月期CD（股份行）利率下行1.0bp至2.3%，1年期CD（股份行）利率下行0.9bp至2.3%。
　　银行间质押式回购成交额日均为76199亿元，比7.24-7.28减少2511亿元。其中，R001日均成交额70347亿元，平均占比92.4%；R007日均成交5205亿元，平均占比6.8%
　　上交所新质押式国债回购日均成交额为15429亿元，比7.24-7.28减少404亿元。其中，GC001日均成交额12939亿元，占比83.9%，GC007日均成交额1863亿元，占比12.0%。
　　7.31-8.4同业存单一级市场跟踪：
　　主要银行同业存单发行3627亿元，净融资额为286亿元，对比7.24-7.28主要银行同业存单发行5645亿元，净融资额592亿元，发行规模和净融资额都减少。城商行、1Y存单发行占比最高，分别为43%、36%；股份行、1年期、AAA级存单的发行成功率最高，分别为96%、85%、88%。
　　同业存单各主体的发行利率普遍下行，股份行、国有行、城商行、农商行1年期存单发行利率分别下行0.9bp、4.0bp、4.2bp、13.5bp。各期限的发行利率有所分化，1月期、3月期、9月期、1年期CD（股份行）利率分别下行17.7bp、6.3bp、1.0bp、0.9bp，6月期CD利率上行1.1bp。
　　主体发行利差方面，城商行与股份行1年期存单发行利差下行3.3bp至18.6bp；期限利差方面，1Y-1M利差上行10.9bp至52.3bp。此外，股份行1YCD与R007的利差上行24.4bp至59.7bp，1YCD与R001的利差上行28.2bp至102.7bp，“1YCD-1年期MLF”利差下行0.9bp至-34.6bp。
　　7.31-8.4同业存单二级市场跟踪：
　　同业存单收益率普遍下行。其中，股份行1年期同业存单收益率下行2.8bp，1月期同业存单收益率下行15.4bp，AAA级1年期同业存单收益率下行3.5bp。
　　主体利差方面，农商行与股份行1年期存单利差下行2.9bp至7.9bp；期限利差方面，1Y与1MCD的利差上行11.9bp至57.8bp；等级利差方面，AA(1Y)-AAA(1Y)存单利差下行1.0bp至18.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差下行2.8bp至-36.5bp，“1YCD-10Y国债”利差下行2.1bp至-36.2bp。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。