存量资金提升市场信心等待增量资金入场
　　周四A股两市震荡收涨，沪深两市全天成交额8329亿元，北向资金净买入5.43亿元。两市超2000只个股上涨；盘面上，食品加工制造领涨，品渥食品、麦趣尔、惠发食品涨停，海欣食品、熊猫乳品、西部牧业等股跟涨。CRO概念涨幅居前，睿智医药涨超18%，诺思格、新天地、诚达药业等多股跟涨。券商股再度冲高，方正证券、国联证券、华鑫股份、首创证券涨停，湘财股份、国金证券等多股跟涨。超导概念跌幅居前，中孚实业、精达股份跌停，永鼎股份、宝胜股份等跟跌。工业金属概念低迷，豫光金铅、金徽股份跌停，丽岛新材、华钰矿业等跟跌；技术上，沪指3330点是密集成交区，形成一定压力，需要时间消耗，突破需沪指放量至5000亿元上方，短期防守位3250点，回踩不破代表强势，大金融是推动指数上行的主力军，是带动市场活跃度的关键。
　　资金方面：为维护流动性平稳，8月3日，央行进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。鉴于当日有1140亿元7天期逆回购到期，故当日央行实现净回笼1110亿元。据招商固收团队研报：7月资金面再度走松。7月央行公开市场净回笼规模创2020年3月以来新高，但整体资金面依然较6月走松，主要体现为：1、主要期限资金利率运行中枢下移；2、市场利率偏离政策利率幅度再度走阔；3、货币市场曲线陡峭化下移。同时，跨过半年末后流动性分层情况明显好转，DR007和R007利差均值较上月大幅下行。8月流动性缺口环比增加。
　　资讯方面：近日，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》，围绕六方面提出20条具体政策举措，以期充分释放消费潜力，增强高质量发展持久动力。有钱才能消费、才敢消费，是颠扑不破的道理。做大消费蛋糕，需要让老百姓的“钱袋子”鼓起来，包括想方设法提高居民财产性收入，让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱，从而化消费意愿为消费能力。从这个角度来说，发挥好资本市场的作用，是恢复和扩大消费的必要之举。（经济日报）文章提到通过资本市场提升居民收入，促进消费，是活跃资本市场、提振投资者信心的举动，无论散户还是机构资金，对政策持续释放利好能否扭转震荡市结构，让A股走出上行趋势，分歧至今较大，市场尚未形成合力。但投资者需认识到，既然顶层已明确“活跃资本市场，提振投资者信心”是下半年重点工作方向，就大概率不会放任市场跌下去。当前，全球市场都争着创新高，A股也有望紧随其后，8月1日，中国证券报也呼吁：扩大长钱“蓄水池”是A股市场重大工程，要求营造利于长钱“长留”的市场生态。8月2日，证券日报发文：适度加大融资融券力度，对于推动增量资金入场有重要作用；适当降低融资和交易成本，有助于增强市场流动性等。可以说政策引导密集期已到，“一行一会一局”及财经央媒最新表态都在为A股市场筹谋增量资金入市，提振“政策市”信心以及热点机会。只不过，信心的塑造非一朝一夕可达成，需久久为功。在此之前，投资者必须忍受市场的波动和预期的各种质疑变化。而在这一凝聚信心的过程中，或许可行的一种策略是：如果你相信稳经济政策将产生的效果，则预判指数涨，那么地产、券商、汽车、大消费等顺周期具备持续性。如果把未来寄望于科技突破的星辰大海，则指数震荡，看好人工智能、机器人、无人驾驶、量子通信、超导、CRO等前沿科技。总之，当前点位，市场是不缺结构性机会的，难度在于把握结构性机会的轮动节奏。
　　操作策略：短期券商等大金融题材的拉升推动了指数的上行，表明市场的存量资金已经提升了信心，而股票市场的活跃度应该主要体现为增量资金的入场，包括原有投资者资金的追加，以及新进入的投资者对风险投资的偏好变化；技术面看，沪指3330点附近存压，需进一步消化，3250点上方代表多方掌控，大金融、互联金融、地产等题材或反复活跃；操作上，建议以逢低配置为主，保持仓位控制，等待增量资金入场。
　　（项鹏飞，执业证书编号S0680619050003）