【宏观】中美库存周期：共振补库何时开启？-20230801
　　熊园分析师S0680518050004 xiongyuan@gszq.com
　　刘新宇分析师S0680521030002 liuxinyu@gszq.com
　　杨涛分析师S0680522070001 yangtao3123@gszq.com
　　刘安林分析师S0680523020002 liuanlin@gszq.com
　　1、美国库存：仍在主动去库阶段，全面补库要到明年，个别商品有望提前开启补库。
　　2、中国库存：仍在主动去库阶段，去库可能持续至三季度，补库要看需求何时持续好转。
　　3、行业库存：多数仍在主动去库，部分中游行业已在去库后期；相对库存仍高，主因需求不足、信心不足，后续各行业去库或补库幅度仍取决于需求改善情况。
　　风险提示：中美经济形势、地缘政治变化超预期、中国政策力度超预期。