观点摘要
　　综合聚合成本上行，成本支撑较强。PTA短期库存压力有限，8月维持平衡，但未来存在累库压力。我们认为进入8月PTA加工差将维持低位，在成本和需求支撑与供应压力的博弈下，PTA维持高波动行情。预计乙二醇供需基本面偏强，难以出现大幅累库。同时乙二醇依然处在亏损状态，存在保现金流的需求。我们认为8月乙二醇将维持偏强运行为主。
　　短纤供应压力增加。短纤综合聚合成本上行，成本支撑将走强。需求在传统淡季影响下，刚需转弱已成定局，但由于坯布和涤丝仍有累库空间，负荷下滑空间有限，需求对短纤的支撑依然存在。供应端，存在新装置投产，供应存在增加预期，供应压力逐渐增大。
　　终端消费支撑仍存。目前需求端逐步进入淡季，且海外需求不佳扭转尚需时日，终端订单难有改观。且在高温等因素的影响下，存在下游的减停产。坯布方面，虽然目前坯布库存仍在累积，但实际压力有限，减停产数量依然有限。涤丝方面，目前库存相对疫情前后同期均为低位，仍有累库空间，织机负荷对短纤的刚需依然存在。且由于贸易商蓄水池作用也同样缓解了库存压力。预计8月涤丝和坯布对短纤的支撑仍存，关注利润对短纤负荷的影响。
　　在成本和需求支撑和供应转弱的背景下，我们认为8月短纤价格窄幅偏强为主。
　　风险提示：宏观风险，原油价格大幅波动