观点摘要
　　乙二醇供应端增量有限。美联储加息尚需诸多验证，沙特额外自愿减产是否延续也尚待观察。需求端出行旺季正在逐步过去，市场存在需求减弱预期。我们认为油价维持高波动行情。动力煤价格止跌反弹，成本支撑尚可。乙二醇供应端，部分装置进入检修，开工率再度下滑，进口量预计将小幅增加至60-70万吨的水平，供应端压力整体有限。需求端聚酯负荷维持高位，对乙二醇消费支撑明显，预计乙二醇供需基本面偏强，难以出现大幅累库。同时乙二醇依然处在亏损状态，存在保现金流的需求。
　　乙二醇亏损延续。目前乙二醇行业亏损虽然有所收窄，但目前成本偏强，一定程度上压制现金流好转，目前依然均处在亏损状态。油制和煤制乙二醇均面临现金流修复的需求，关注乙二醇供应端负荷变化情况。
　　聚酯负荷高位，下滑空间有限。目前下游产品的效益偏低，瓶片行业加工差同样压缩明显，同时在三季度集中投产预期较高，瓶片加工差压缩至600元/吨附近，涤纶长丝的利润依然压缩着成本线以下。聚酯产品此时处在高负荷，货源偏宽松，下游采购意愿不佳，多为刚性采购，聚酯产销明显不佳。库存低位下，下游实际减产量依然有限，刚需支撑仍存。且依然存在中间商，形成一定的蓄水池作用。因此8月聚酯负荷在现金流压力下存在下滑的可能性，但影响有限。我们认为8月消费对乙二醇的支撑将较为强，下行空间有限。
　　预计我们认为8月乙二醇将维持偏强运行为主。
　　风险提示：宏观风险，原油大幅波动