本周行情回顾：上周（20230724-20230728）沪深300上升4.64%，社会服务行业指数上升1.56%，行业跑输沪深300指数3.08个百分点，在申万31个一级行业中排名第20。子板块方面，上周社会服务行业各子板块（申万二级行业）涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮（+3.97%）、旅游及景区（+2.30%）、专业服务（+1.41%）、体育（-0.41%）、教育（-1.85%）。本周个股涨幅前十名分别为：众信旅游、科锐国际、锦江酒店、君亭酒店、中纺标、普尼测试、国检集团、中青旅、建科股份、岭南控股；跌幅前十名分别为：安车检测、零点有数、科德教育、行动教育、力盛体育、ST豆神、ST明诚、中金辐照、祥源文旅、学大教育。
　　行业动态：中央政治局会议强调扩内需、稳就业，国家发改委全面落实带薪休假制度；暑运市场需求旺盛，航空公司加大运力。
　　本周主要观点及投资建议：今年以来出行产业链整体渐进复苏，补偿性需求支撑，出游人次仍恢复良好，唯客单价恢复仍有赖于居民消费力回稳。重点看好业绩兑现能力强，受暑期等假期出行催化的景区演艺行业相关公司：头部酒店集团凭借强大的品牌力和组织管理能力加速扩张，进一步提升市场份额，关注行业上行周期受益标的锦江酒店、首旅酒店；平民消费崛起，传统景区通过内容创新、直播引流、文创产品等方式探寻成长新机遇，寺庙游的兴起也给部分景区带来了空前的热度，相关标的包括峨眉山A、九华旅游、曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅、长白山等。出入境旅游供给加速修复，下半年出入境游复苏有望提速，可关注出境游龙头众信旅游。
　　风险提示：商旅出行需求复苏不及预期的风险；项目拓展不及预期风险；政策落地与执行效果不及预期风险；自然灾害风险。