本周行情回顾：本周CS新能车板块上涨1.48%，沪深300指数上涨4.47%，跑输沪深300指数2.99个百分点。其中涨幅居前的个股包括：中科电气（+6.41%）、汇川技术（+5.26%）、天赐材料（+4.75%）、亿纬锂能（+4.67%）和科达利（+4.03%）；跌幅居前的个股包括：德方纳米（-5.05%）、杭可科技（-4.25%）、新宙邦（-3.40%）、天华新能（-3.10%）和融捷股份（-2.25%）。
　　7月淡季新能源车销量环比小幅下滑：根据乘联会预测，7月狭义乘用车零售销量预计173.0万辆，环比下降8.6%，同比下降4.8%；其中新能源零售62.0万辆左右，环比下降6.8%，同比增长27.5%，渗透率约35.8%。
　　锂价持续下跌：本周锂价继续回落，碳酸锂价格达27.9万元/吨，较上周同期下降3.3%，氢氧化锂价格达26.1万元/吨，较上周同期下降3.2%；硫酸镍和硫酸钴价格也有所下跌，价格达3.3万元/吨和4.3万元/吨，较上周同期分别下降2.9%和6.5%。
　　大众与小鹏达成战略技术合作框架协议：大众与小鹏达成战略技术合作框架协议，大众将向小鹏增资约7亿美元，完成后将持有小鹏汽车约4.99%的股权。同时小鹏和大众将基于小鹏的G9平台以及车联网和ADAS软件，共同开发两款B级纯电车型，并以大众汽车品牌在中国市场销售，预计将于2026年开始投产。此前大众ID系列深陷销售疲软困境，侧面反映在充分竞争的国内电动车市场，海外传统车企较自主品牌，在电动化和智能化层面具有一定差距。预计大众此次增资小鹏，并直接基于小鹏G9平台开发两款车型，旨在推出更具本土竞争优势的车型，进而扭转颓势。
　　投资建议：7月作为汽车传统销售淡季，叠加在2022年同期购置税减免政策产生较高基数，整体车市同环比均有所下滑。新能源车方面环比亦有所下降，但渗透率仍保持较高水平。产业链方面，根据已披露半年报情况来看，锂电中游材料环节盈利能力仍相对承压，而电池环节企业盈利情况较为稳健。建议逢低关注盈利能力相对稳健的电池企业宁德时代和亿纬锂能，以及盈利能力有望率先见底的电解液企业天赐材料和新宙邦等。
　　风险提示：汽车销量不及预期；行业竞争超出预期；原材料价格波动超出预期等。