本周行情回顾：上周（20230717-20230721）沪深300下跌1.58%，社会服务行业指数下跌0.79%，行业跑赢沪深300指数0.79个百分点，在申万31个一级行业中排名第15。子板块方面，上周社会服务行业各子板块（申万二级行业）涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮（-0.13%）、专业服务（-0.39%）、旅游及景区（-0.87%）、教育（-1.55%）、体育（-4.83%）。本周个股涨幅前十名分别为：西安饮食、安车检测、全聚德、科德教育、学大教育、大连圣亚、华天酒店、行动教育、ST凯撒、金陵饭店；跌幅前十名分别为：ST明诚、君亭酒店、力盛体育、天目湖、米奥会展、西高院、岭南控股、九华旅游、零点有数等。
　　行业动态：出入境供给加速修复，国内机票订单增长亮眼；上半年海南消费市场活跃，旅游业回稳免税品热销。
　　本周主要观点及投资建议：今年以来出行产业链整体渐进复苏，补偿性需求支撑，出游人次仍恢复良好，唯客单价恢复仍有赖于居民消费力回稳。重点看好业绩兑现能力强，受暑期等假期出行催化的景区演艺行业相关公司：头部酒店集团凭借强大的品牌力和组织管理能力加速扩张，进一步提升市场份额，关注行业上行周期受益标的锦江酒店、首旅酒店；平民消费崛起，传统景区通过内容创新、直播引流、文创产品等方式探寻成长新机遇，寺庙游的兴起也给部分景区带来了空前的热度，相关标的包括峨眉山A、九华旅游、曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅、长白山等。出入境旅游供给加速修复，下半年出入境游复苏有望提速，可关注出境游龙头众信旅游。
　　风险提示：商旅出行需求复苏不及预期的风险；项目拓展不及预期风险；政策落地与执行效果不及预期风险；自然灾害风险。