一、财经要闻
　　1.中国7月官方制造业PMI为49.3，前值49，制造业景气水平持续改善；从企业规模看，大型企业PMI为50.3，与上月持平；中型企业PMI为49.0，比上月上升0.1个百分点；小型企业PMI为47.4，比上月上升1.0个百分点。
　　2.中国7月官方非制造业PMI为51.5，比上月下降1.7个百分点，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。分行业看，建筑业商务活动指数为51.2%，比上月下降4.5个百分点；服务业商务活动指数为51.5%，比上月下降1.3个百分点。
　　3.国家发改委多次预告的综合性恢复和扩大消费政策文件出炉。今日，国务院办公厅转发了国家发改委发布的《关于恢复和扩大消费的措施》。《措施》从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、扩展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等几个方面提出20条针对性举措。
　　4.国家发改委：将落实就业优先政策，加强困难群体就业兜底帮扶，推动更多低收入群体迈入中等收入行列，完善按要素分配的政策制度，多渠道增加中低收入群众要素收入，多渠道增加城乡居民财产性收入，推动居民收入增长与经济增长基本同步，通过消费能力提升，提高居民消费意愿。
　　5.数据显示，北向资金继续坚定做多，全天净买入93.47亿元，连续5日加仓；7月累计净买入达470亿元，创1月以来新高。
　　6.央行公告称，为维护月末流动性平稳，7月31日以利率招标方式开展了310亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。数据显示，当日140亿元逆回购到期，因此单日净投放170亿元。
　　7.欧元区第二季度GDP初值同比升0.6%，预期升0.5%，一季度升1.1%；环比升0.3%，预期升0.2%，一季度持平。
　　8.欧元区7月CPI初值同比升5.3%，预期升5.3%，6月终值升5.5%；环比降0.1%，预期降0.1%，6月终值升0.3%。欧元区7月核心CPI初值同比升6.6%，预期升6.5%，6月终值升6.8%；环比持平，6月终值升0.4%。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一市场冲高回落，至收盘，上证50指数涨0.24%，沪深300指数涨0.55%，中证500指数涨0.74%，中证1000指数涨0.78%。沪深两市成交额11052亿元，北向资金全天净买入93.47亿元。
　　延续上周五市场涨势，股指高开后快速冲高，上证指数最高达3322点，最大涨幅近1.5%。冲高后获得兑现盘出现，煤炭、酿酒、石油等板块冲高回落翻绿，拖累股指走弱。但种业、酒店餐饮旅游、船舶、物业管理、传媒娱乐等板块仍有较大涨幅。收盘各指数多有0.5%以上的涨幅。
　　股指期货表现多弱于现货，至收盘，主力成交合约IH2308涨0.07%，IF2308涨0.44%，IC2308涨0.69%，IM2307涨0.75%。各品种基差分化，各品种近月合约基差走弱，远月合约多仍小幅走强，但IC和IM表现相反。IF、IH和IM成交分别下降2%、0.5%和0.5%，IC成交增加2.5%。IF和IC持仓继续增加，分别增加1.7%和0.4%，IH和IM持仓分别下降2.0%和0.5%。
　　周末市场消息总体平淡，除地产仍有正面消息外，支持资本市场的措施并没有大量出台，这使得券商、保险、银行等权重股冲高后回落。发改委发布“扩消费“20条，使酒店餐饮旅游、传媒娱乐等板块受到追捧；粮食安全重提种业、养殖等板块也大幅走高。总体看，市场围绕消息刺激进行板块轮动，权重股短期涨幅较大冲高回落。
　　周一公布的7月PMI数据基本符合预期，其中制造业生产维持扩张、内需回暖，新订单指数改善较大，上述数据对市场整体影响较为正面。从成交看，北向资金连续大幅买入，净买入近百亿元。这是上周二、上周五连续百万亿净买入后的又一次高数据。而两市成交总体保持高位，成交放大至1万亿元以上，说明交投活跃，投资者信心增强。
　　综上所述，在成交放大的背景下，股指虽然冲高回落，利好消息不断，板块正在轮动，股指仍有望保持高位强势。
　　金融期权：今天A股市场高开低走，成交额回升至万亿以上。北向资金净流入93.47亿元。
　　期权方面，在上周五市场放量上涨之后，今天尽管多数期权标的指数涨幅有限，但期权成交量依然维持高位。隐波方面，所有品种隐波曲面均有所上涨。从日内走势看，标的与隐波走势呈现明显正相关。从偏度上看，尽管周五多数品种隐波微笑以及深度正偏，但今天波动率微笑正偏程度继续加深。未来5个交易日左右，期权标的实际波动下行空间有限，隐波变动更多由标的与行情的相关性所决定。尽管目前多数期权标的当月合约微笑呈现明显正偏，但在标的与隐波呈现正相关且市场情绪明显回暖的背景下，卖右买左的交易可能存在一定风险。与此相比目前多数品种期权期限结构依然倒挂，卖近买远结合一些正delta暴露可能是相对稳妥的选择。
　　国债期货：今日国债期货小幅收跌，30年期主力合约跌0.12%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要利率债收益率多数小幅上行。银行间资金面，DR001加权利率1.8798%，+42.46bp；DR007加权利率1.9819%，+16.67bp。
　　数据方面，今日公布的7月官方PMI数据有喜有忧。随着内需回暖，7月制造业生产整体保