宏观：政治局会议精神解读；策略：8月策略观点及配置建议；固收：8月债市展望；银行：8月银行策略：积极看多优质银行；非银：非银最为受益重要会议；量化：行为金融学新视角——“注意力溢出”因子
　　【宏观-赵宏鹤】：政治局会议精神解读
　　此次政治局会议通稿的内容和措辞偏积极，后续在货币、财政、地产、资本市场等领域可能都会有政策落地。由于是中央级别的会议部署，政策的执行空间、落地效率可能会与过去2个月的状态不同，值得持续关注。
　　具体来说，几个要点值得重点关注：
　　1）会议召开时间有所提前。2018-22年的7月政治局会议均在28-31日之间召开，2021-23年的4月会议均在28-30日召开，而今年7月会议在24日星期一召开，提前了将近一周，释放了早定调、早部署、早见效的意味。
　　2）加大宏观政策调控力度。会议要求“加大宏观政策调控力度”、“加强逆周期调节和政策储备”、“发挥总量和结构性货币政策工具作用”。
　　3）活跃资本市场，提振投资者信心。近年政治局会议提及资本市场的核心措辞都是“平稳运行/健康发展”，且分别是以科创板成立、打击证券违法活动、推进注册制为背景提出。此次会议措辞更加积极，比较少见。
　　4）加快专项债券发行和使用。由于2季度发行进度较慢，今年的新增专项债额度还有1.3万亿左右待发行，假设在8-9月发行完毕，到3-4季度之交要再结合经济表现评估广义财政扩容的可能性和空间。
　　5）适时调整优化房地产政策。会议要求在满足刚需和改善性需求的前提下调整优化房地产政策，意味着需求侧政策在下半年被赋予了更大的调整空间，部分“不适应新形势”的政策有可能适时退出。
　　6）制定实施一揽子化债方案。会议指出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”。方案如何部署目前尚不清晰，不同的方案组合和空间对经济走势和大类资产的影响需要持续关注。
　　【策略-张夏】：8月策略观点及配置建议
　　市场方面：展望8月，政策端已经出现了明显的转暖迹象，预计一系列提振政策将陆续推出，但政策是否能持续推动顺周期迎来持续性行情，仍待观察；企业盈利端，工业企业利润率大幅反弹，助推制造业企业利润增速反弹；此外，政治局会议对资本市场定调出现新的变化，有助于风险偏好改善。资本市场有望迎来周期性的“发力期”。这种“发力期”有望开启资本市场投资端的改革大幕。如若开启，将会是资本市场比较重要的新变化。如果能够推出有效措施推动资本市场吸引力和增量资金入市，将会使得本轮行情持续更久。
　　行业配置思路：政策发力，耐用科技。目前经济预期企稳，政治局明确定调加大政策发力的力度，从政策表述来看，扩大消费尤其是以家电、家居用品、电子产品和汽车代表的耐用消费品是强调的方向，除此之外，数字经济、人工智能和平台经济仍然是政策反复强调支持的方向。8月是半年报集中披露，此前担心的业绩不及预期情况将在8月利空落地，投资者可以开始重新寻找三季度乃至明显业绩大幅改善的方向。综合基本面、事件和政策，目前从经济的情况、政策力度和数据趋势来看，围绕业绩边际改善明显的TMT、耐用消费品仍是市场主要思路。医药板块业绩改善斜率开始提升，关注度可以相应的提高。
　　第一，信息科技。数字经济和人工智能是未来几年最确定性的产业趋势，前期市场围绕着AI落地应用进行布局，上半年业绩不及预期压制短期表现。但从中观指标来看，TMT产品需求整体呈现触底回升的态势，TMT制造业整体收入开始边际改善，利润率开始明显提升，去库存造成的盈利恶化可能告一段落。市场下一个阶段将会围绕业绩触底开始进入业绩上行周期，同时能够受益于人工智能和数字经济大趋势，建议继续关注【计算机设备及应用】【半导体】【消费电子】【元器件】。
　　第二，耐用消费品。从政治局会议的表述来看，耐用消费品包括【家电】【家居用品】【汽车及零部件】是重点支持的方向，政策可能会进一步发力的支持。从业绩的角度来看，而上述领域也同时满足内需边际改善、出口尚可、成本下行的三重因素共振，下半年业绩改善的确定性较高。
　　第三，医疗保健。从数据上来看，医药业绩边际改善的态势更加明显，当前市场持仓和关注度明显降低，也可以择优选择一些低位标的建仓，尤其是与消费需求回暖而受集采政策影响相对较小的【医疗服务和医疗器械】。
　　【固收-尹睿哲】：政策预期扰动下的债市
　　政策预期扰动，市场大幅波动。周一晚间，政治局会议释放出新的政策信号，关于地产、资本市场、化债等方面引起市场广泛关注，并部分提振市场信心。随后，国内市场出现股涨债跌的跷跷板效应，带动10Y国债收益率减沪深300股息率这一债股收益差从历史新低位置反弹。会议之所以能对市场产生剧烈扰动，一方面是因为本身会议具有提纲挈领的重要意义,且部分新提法超出此前市场的弱预期；另一方面，会议前的交易情绪已经处于极端位置，助推了市场的波动。
　　本周的市场调整有两个