宏观组。
　　1、虽然6月以来的高频数据已经在开始提示国内经济内生动力改善，但房地产市场低迷的背景下，这种改善力度较弱。若无政策的提振，完成全年经济增长目标仍存在一定的挑战。鉴次，近期政策组合拳开始出招，在耐用品消费、房地产领域以及民营经济方面均有所着墨。这在边际上有助于加大内生动力修复的力度，止住PPI同比降幅持续扩大的不利局面，推动国内经济更快进入被动去库阶段。
　　2、中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。根据会议通稿，结合近期与市场交流的体会，我们对会议重点以及可能“超预期”的信息点进行解读。具体来说：1）会议召开时间有所提前；2）加大宏观政策调控力度；3）活跃资本市场，提振投资者信心；4）加快专项债券发行和使用；5）适时调整优化房地产政策；6）制定实施一揽子化债方案。总的来说，此次会议通稿的内容和措辞偏积极，后续在货币、财政、地产、资本市场等领域可能都会有政策落地。由于是中央级别的会议部署，政策的执行空间、落地效率可能与过去2个月不同，值得持续关注。
　　策略组。
　　1、市场情绪有望否极泰来，政策频出助推经济企稳。从市场情绪来看，7月以来，市场情绪持续走弱，个人投资者似乎成为最后一个悲观的群体，融资余额保持了下降的趋势。但其他投资者对国内经济和股票市场似乎更加乐观，北上资金小幅回升，ETF也延续净申购态势。尽管当前市场对于长久期问题较为担忧，但是近期政策明显发力，从发力的情况来看，建议关注1）城中村改造下带来的房地产和地产链的投资机会；2）促消费政策下食品饮料、汽车、消费电子、家电等领域；3）数字经济的进展；4）双碳下的能源电力领域进展。此外，建议关注，支持民营企业发展政策对民间投资及消费的促进作用，尤其是能够受益于人工智能革命的港股互联网平台企业，可以考虑重点关注。提振政策频出有利于缓解悲观情绪，市场重回上行周期的可能性较大。
　　2、从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
　　本报告为资料汇编，摘要部分风险提示，敬请关注相关报告。