●要点概览—受高温多雨天气影响，钢材需求依然疲弱，累库有所放缓。政治局会议对房地产定调较为积极，住建部及相关省市积极响应，具体方案尚待落地。7月PMI有所好转，发改委继续推进汽车等行业刺激措施，需求预期相对乐观。部分省市收到粗钢压减通知，供应缩减预期增强，关注政策推进情况。盘面强势中波动加剧，短期仍有反复，关注宏观情绪变化。焦炭方面，供需总体稳中偏强，现货开启第四轮提涨。受粗钢平控预期影响，盘面波动加剧，短期仍有反复。焦煤方面，供需短期偏紧，粗钢平控预期导致需求预期转弱，盘面波动加剧。
　　●终端需求—环比略有改善。本周，钢材现货继续上涨，上海螺纹3790元/吨(+40)，上海热卷4090元/吨(+170)。螺纹表观消费量273.5万吨(+3.6)，全国迩材贸易商日均成交14.9万吨(-0.5）。螺纹社库上升1.7%，厂库下降4.6%，热卷社库上升0.5%，厂库下降9.1%。地产新开工大幅下滑，叠加高温、暴雨、台风等天气影响，当前阶段终端需求依然疲弱，环比改善幅度有限，累库有所放缓，继续关注淡季韧性。
　　●钢铁供给─平控预期增强。本周，全国247家钢厂高炉开工率82.14 (-1.4炉产能利用率89.82 (-1.34)，日均铁水产量240.69万吨(一3.58）。螺纹周产量274.12万吨(-4.68），长流程245.57(-3.牺流程28.55(-0.73）:;热卷周产量307.59万吨(+0.61）.估算的螺纹长流程毛利36元/吨，短流程毛利-225元/吨，热卷毛利286元/吨。吨钢利润边际改善，整体仍处于低位，随着部分省份钢厂收到文件或口头通知，粗钢平控预期增强，全国层面正式文件尚有待落地。
　　●焦炭━第三轮提涨落地。铁水产量继续回落，整体仍处于相对高位，钢厂按需采购为主，炉料刚需仍有支撑。现货第三轮提涨落地，不过随着原料煤大幅上涨，焦企仍处于大面积亏损状态，开工率继续回落，产地库存维持低位。供需总体稳中偏强，部分地区现货开启第四轮提涨，幅度仍为100。受粗钢平控预期影响，盘面波动加剧，短期仍有反复。
　　●焦煤━需求预期转弱。煤矿复产力度有限，供应相对偏稳。焦企库存偏低，补库需求释放，贸易商拿货意愿尚可，煤矿出货顺畅，产地库存继续下降。暴雨影响减弱，蒙煤通关逐步恢复正常，澳煤优势略有显现。供需短期偏紧，粗钢平控预期导致需求预期转弱，盘面波动加剧。
　　●风险提示:国内经济大幅下滑，去产能、环保限产加码。