天气预报显示，未来两周美国中西部作物带大部分地区气温较凉爽，预计降雨增加，利于美豆的生长，短期在天气利于作物生长的情况下原料端大豆快速回调，油脂也跟随。
　　美国农业部预计美国2022年大豆总成本是621美金/英亩，2023年为621美金/英亩，2024年为612美金/英亩。2023年仍然面临高成本，按照52蒲式耳/英亩的单产，预计美豆2023年成本价格在1190美金/英亩。按照50蒲式耳/英亩的单产，预计美豆2023年成本价格在1242美金/英亩。由于北美季大概率难以累库成功，因此下半年波动区间的下沿要在成本线上给予一定溢价。美豆高利润率区间在30%~40%。巴西有面积和单产的提升力度，高利润容易刺激巴西方面去继续累库，高利润率不具有可持续性;因此高利润率区间可以作为区间上沿去定价，总体对大豆维持区间的看法。北美的供给端今年夏季大概率难以扩张起来，只能等待南美去扩张，所以预计下半年的底部比上半年抬升。巴西方面也要给予溢价去继续蛀励扩张。在巴西大豆没有切实收获之前，也会有天气炒作，原料端不暴跌的话，油脂这一端也不会太差，大趋势是跟着原料走，下半年的底部比上半年抬升。
　　棕榈油方面船运调查机枸SGS数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油产品出口量为981,380较6月同期的870.538吨增加12.73%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-25吨，日棕榈油产品出门量为1,056.830吨，较上月同期的897,180吨增加17.8%。独立检验公司Amspec发布的数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油产品出口量为987,414吨较上月同期的891.361吨增加10.8%。马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，7月1-25日马来西亚棕油产量环比增加2.1%。按照2%的环比产量增幅，按照10%的环比出口增幅，国内消费37万吨，进口10万吨，来预判的话马来7月份库存会环比小幅去化，从上个月的172万吨下降至164万吨。
　　国内豆油和棕油近月基差偏弱。华东一级豆油基差报价09+290元/吨，华南24度棕油基差报价09+20元/吨。7-8月份国内棕油供给充裕。四季度大豆采购量进度慢，需要注意采购节奏，如果采购持续偏慢，要关注养殖端需求和油厂供给之间的博弈，如果杀殖端产能去化进度慢，要防范豆粕基差强势，带动豆粕盘面偏强的情况发生，从而压制油脂。
　　截至2023年7月21日(第29周)，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为215.14万吨，较上周增加6.65万吨，增幅3.19%;同比2022年第29周三大油脂商业库存133.37万吨增加81.77万吨，增幅61.31%。能看到中国油脂的库存也比去年同期快谗系库了，因为也会给予风险事件一定的缓冲力度。另外上周五中国豆油国储在进行竞拍，量级为1.5万吨，全部溢价成交。另外中国豆油储备库存较高，抗风险能力增强。
　　总结:
　　未来两周美国中西部作物带大部分地区气温较凉爽，预计降雨增加，利于美豆的生长，短期在天气利于作物生长的原料端大豆情况下快速回调，油脂也跟随。下半年原料端大豆波动区间的下沿要在成本线上给予一定溢价，高利润率区间可以作为区间上沿去定价，总体对大豆维持区间的看法，价格底部比上半年抬升，豆棕油预计会跟随其进行波动。另外要注意四季度大豆采购量进度慢，需要注意采购节奏，要关注养殖端需求和油厂供给之间的博弈，如果养殖端产能去化进度慢，大豆采购进度慢，要防范豆粕基差强势，带动豆粕盘面偏强的情况发生，从而压制油脂。